研究显示，体育博彩者正在抛售股票转向在线博彩 - 彭博社

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随着体育博彩在美国迅速兴起，迅速变成一个数十亿美元的行业，一个令人担忧的趋势开始显现：美国人似乎正在从他们的股票经纪账户中抽出资金来资助他们的在线投注。

这是最近一篇 工作论文 中提出的关键发现，标题为 赌博带走稳定性：体育博彩对脆弱家庭的影响。它声称发现的证据是，每花费一美元在这一娱乐活动上——自2018年以来在大多数州合法化——股票和其他金融工具的净投资下降了超过2美元。

这一现象在财务压力最大的家庭中最为严重，可能与那些被快速致富计划吸引的家庭相同，例如迷因股票和投机期权。

“这不仅仅是一个有趣娱乐产业的无害增长，尽管对某些类型的家庭来说确实是这样，” Jason Kotter，布里igham Young University的金融助理教授，论文的共同作者，在一次采访中表示。“这对受限家庭来说确实有真实的成本，我认为这应该引起政策制定者的关注。”

赌场辩护者对此有不同看法，他们表示这项尚未经过学术同行审查的研究在投资和赌博之间进行了错误比较，后者更有可能争夺娱乐支出。无论如何，追求刺激的零售活动——从体育博彩到金融交易——在后疫情时代蓬勃发展，各类游戏化平台被指控通过让美国人获得多巴胺快感来增加在线活动。

从这个角度来看，体育博彩和股票投机可以被视为同一枚硬币的两面。因此，投机性股票交易甚至可能拯救一部分沉迷赌博的美国人免于更糟糕的命运：将他们的钱花在在线体育博彩上——这些钱本可以用于他们的股票交易账户。

无论你对赌博类活动之间的相互作用持何种看法，这越来越成为研究的主题。与此同时，Robinhood Markets Inc.正在采取措施，促使零售人群远离对GameStop Corp.等公司的赌场式投注，转向合理的指数跟踪投资。

虽然交易财务状况不佳的股票常常与赌博相提并论，但广义的股票投资是否可以视为同一类别则存在争议。对于大卫·福尔曼，美国博彩协会的研究副总裁，这篇论文夸大了赌博对家庭财务健康的影响，更重要的是，其前提是有缺陷的。

“他们谈论将体育博彩视为与其他正期望值投资相比的负期望值投资，”他说。“消费者并不是这样看待他们在体育娱乐上的支出。这不是一种投资，而是一种娱乐选择。”

但对科特来说，将赌博与股票投资进行比较是有道理的，因为两者都涉及风险承担和财务回报。“你可能会期望一个人对风险承担的自然倾向会影响他们在赌博和投资中的决策，”他补充道。

游戏行业意识到鲁莽赌博对美国家庭所带来的财务风险。今年三月，七家最大的美国在线游戏公司成立了一个联盟，以促进负责任的游戏，一些公司提供帮助客户更好地评估其活动和消费习惯的产品，詹妮弗·沙特利，负责任在线游戏协会的执行董事说。

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股市本身，尤其是在许多体育赛事被取消或缩减的封锁期间，成为了投机心理的缩影。散户交易者蜂拥至期权交易，现在占据了总市场活动的创纪录的18.8%，根据摩根大通汇编的交易所数据。

监管机构对经纪公司以游戏化方式进行股票交易表示担忧，这种方式诱使人们投入更多资金冒险。Robinhood的营销策略——例如在朋友推荐时赠送免费股票——在疫情期间吸引了大量首次投资者，当时美国人被困在家中并获得了刺激支票。

根据该公司的首席经纪官Steve Quirk的说法，这些客户在Robinhood推出退休账户和收益产品的过程中逐渐成熟，作为引导他们进入投资旅程下一阶段的一部分。他表示，目前其平台上的迷因股票交易仅占2021年所见交易量的“很小一部分”，而投资者普遍寻求通过指数跟踪基金实现多样化。

“我们正在引导他们走上正确的道路，”Quirk说。

几十年来，赌博与股票市场参与之间的互动一直是华尔街和学术界的热门话题。为了探讨在线体育博彩对家庭财务的影响，Kotter及其同事使用了一家分析公司提供的数据，该公司汇总了主要银行、信用卡公司和经纪公司的消费者交易。

研究人员利用2010年至2023年9月间关于美国用户和交易的信息，来自西北大学、堪萨斯大学和BYU，建立了一个模型，以确定合法化体育博彩是否影响人们承担其他形式金融风险的倾向。

为了控制利率和通货膨胀等宏观经济因素的影响，该研究比较了赌博合法化州与仍然禁止赌博州的消费者行为模式。虽然数据未涵盖退休账户等内容，但他们的结论得到了更广泛人群的州级税务申报的支持。

自体育博彩合法化以来，股票经纪公司的净投资（顶部图表）和体育博彩应用的存款（底部图表）。来源：“赌博带走稳定性：体育博彩对脆弱家庭的影响”，作者：Scott Baker、Justin Balthrop、Mark Johnson、Jason Kotter和Kevin Pisciotta值得注意的是，研究人员发现，随着体育博彩的普及，彩票和其他在线赌博活动（如扑克）的支出也增加了。与博彩相关的支出——如有线电视和外出就餐——也随之增加。

然而，这种狂欢在一定程度上是以股票所有权为代价的，至少在税后投资的衡量上是如此。

研究人员声称，原本用于合理但风险较高的投资（如股票）的资金，现在正大量流向获胜可能性较低的长线投注。在此过程中，那些在财务紧张的情况下仍然投入体育博彩的人正在遭受损失，信用卡债务上升，透支频率增加。

随着博彩公司出面吸引并确保体育迷的忠诚，研究人员建议他们的发现应该作为对监管机构的警告，以对该行业采取强硬立场。巧合的是，这也恰逢标准的迷因股票活动在失去了2021年所带来的冲击。

“投注替代股票市场投资的想法以及投注的兴起——这两个事实结合在一起，讲述了一个与迷因股票现在稍微不那么热门的故事，”科特说。“我认为这不是差异的主要原因，但它确实在背景中存在。”

失踪的Cybertruck案例预示着不祥的前景，不仅仅是对制造它的公司。特斯拉公司的低价版本的棱角分明的巨兽已从其在线订购页面消失；目前可用的两个，都是“限量版”，起价略低于100,000美元。这削弱了通过降低价格来扩大规模的通常策略，表明制造更便宜的版本至少现在并不值得。

这已成为困扰美国电动车行业的一个普遍且令人不安的趋势。特斯拉在近两年内一直在努力平衡其电动车系列的成本和需求（见这个，这个和这个）。在积极扩大生产能力后，埃隆·马斯克的汽车制造商为大多数车型降价以刺激需求——结果却收获了较弱的销售和利润。