360亿美元的火星凯拉诺瓦交易是食品公司预期经济放缓的迹象 - 彭博社

一旦你开始，就花费了360亿美元。

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寻求方向。

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每个购物者都知道饿着肚子去杂货店的危险。

但玛氏公司对其收购感到满意：以360亿美元收购普林格斯薯片和切兹饼干制造商凯拉诺瓦。

在这个可能被视为不太健康的食品添加时机似乎有些奇怪，特别是在减肥药物如奥泽匹克对零食需求的潜在影响下。

但现在，玛氏有一个更紧迫的重点：提升在杂货通道的销售，这受到节俭消费者和超市自有品牌的压力。

彭博社观点市场可能对美联储降息过于激进私募股权是威胁吗？我们需要更好的答案埃隆·马斯克诉讼的法官仍然存在冲突瑞银的“庭院销售”是其收益展示的明星当食品价格通胀加速时，正如过去几年所发生的那样，消费包装商品公司的收入也随之增加。现在这一趋势正在逆转；在价格上涨的帮助减少的情况下，公司必须销售更多。

凯拉诺瓦自去年底将其北美谷物业务剥离为WK凯洛格公司以来表现良好，增长速度超过同行，并最近提高了全年指导。这使其与许多削减前景的竞争对手区分开来。尽管如此，北美包装食品仍然是杂货市场压力最大的领域。

凭借630亿美元的净销售额，扩大的公司将更能抵御超市对降低价格的任何压力。根据彭博情报的詹妮弗·巴塔舒斯的说法，它将占全球零食市场约6.2%。

玛氏和凯拉诺瓦将共同控制七个年销售额超过10亿美元的零食和糖果品牌。这不仅使他们成为超市强有力的供应商，还为推出创新新产品提供了空间，这对于赢回那些发现更便宜的自有品牌可以替代知名品牌的消费者来说是必要的。

合并后的公司应该能够推动效率，帮助其应对因价格增长放缓而带来的利润压力。这个交易被宣传为完全关于增长，但在更紧缩的环境中，节省成本将是有用的。

玛氏还在关注长期改善。其以巧克力为主的产品组合将与咸味产品更加平衡。凯拉诺瓦在非洲和拉丁美洲有着市场存在。与此同时，随着公司为减肥药的影响做好准备，它增加了更健康的替代品，例如谷物棒NutriGain——这是对玛氏Kind Bar的有益补充。

这就是为什么玛氏愿意为凯拉诺瓦的前景支付高价。8350万美元的现金报价比《华尔街日报》报道玛氏兴趣之前的凯拉诺瓦股价溢价33%，比前30天的价格溢价44%。

玛氏报价对公司的359亿美元企业价值相当于今年息税折旧摊销前利润的不到16倍，略高于蒙德利兹国际公司的约15倍。

Kellanova 北上

这家零食制造商的股价接近火星的报价

来源：彭博社

这看起来是Kellanova股东一个合理的退出，尽管可能不是一个绝对的胜利。一些分析师曾建议的收购价格至少为87美元。如果市场上有更好的买家，可能会有机会插足——尽管需要支付8亿美元的解约费。除非出现其他竞标者，否则预计交易将在明年上半年完成。

随着对美国消费者健康的担忧加剧，以及食品价格通胀预计将进一步缓和，更多食品制造商可能会看到囤积的好处。更多来自彭博社意见的安德烈亚·费尔斯特德

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本周的通胀数据——无论是生产者价格还是消费者价格——以两种不同的方式安抚了市场：确认了在与高价格上涨斗争中的持续进展，并支持了联邦储备从其通胀任务向就业任务的持续转变。这为9月份的降息打开了大门，但并不支持市场定价的终端利率。实际上，该目标看起来低了大约半个百分点。

周二发布的生产者价格数据低于市场共识预测，无论是在总体水平上，还是在剔除波动较大的食品和能源类别后。这一好消息引发了显著的股市反弹和政府债券收益率的明显下降。这些市场反应在周三的消费者价格数据中得到了进一步验证，该数据基本符合市场共识预测。头条指标在7月同比上涨2.9%，这是自2021年以来首次出现两位数。