埃塞俄比亚比尔（ETB/USD）：为何政府结束了半个世纪的货币管制 - 彭博社

一位商贩在埃塞俄比亚亚的斯亚贝巴的肖拉市场上数着比尔纸币。摄影师：米歇尔·斯帕塔里/彭博社在过去的半个世纪里，埃塞俄比亚严格控制其货币比尔的官方价值。7月，这一情况发生了变化，因为无法管理的债务和减少的外汇储备迫使亚的斯亚贝巴政府放宽汇率制度。这个决定是在埃及和尼日利亚采取类似措施之后做出的，使得这个非洲之角的国家能够获得 34亿美元的国际货币基金组织资金，以及进一步的166亿美元来自世界银行。这也为与债权人就重组其289亿美元外债中的至少一半进行谈判打开了大门。

埃塞俄比亚是如何陷入困境的？

政府在十多年低利率期间大量借款，以资助预计将促进经济增长的雄心勃勃的基础设施项目，但这些投资耗尽了其国库。浪费的公共开支、疫情带来的冲击、北部提格雷地区的两年内战、领土冲突、长期干旱和洪水都加剧了这一问题。埃塞俄比亚沉重的债务负担和外汇短缺在12月时追上了它，当时它违约了一次债券支付。7月，外汇储备仅够覆盖两周的进口时，它采取了痛苦的措施，包括浮动比尔以确保获得国际货币基金组织的项目，使其能够在共同框架下重新谈判其债务——这是一个帮助贫穷国家重组贷款的疫情时代项目。它还彻底改革了其货币政策，使用利率而不是对私人信贷的控制来试图遏制通货膨胀。

埃塞俄比亚的总外债存量为289亿美元

埃塞俄比亚最大的债权人是世界银行和中国

来源：国际货币基金组织

注意：国际金融机构（IFI）通常不包括在主权债务重组中

政府是如何试图控制货币的？

中央银行设定了比尔可以交易的汇率。它还控制了外汇的获取。这鼓励了活跃的平行货币市场的出现。估计80%的外汇交易发生在街头，美元的价格是官方汇率的两倍多。近年来，随着进口超过出口，外汇变得更加稀缺，国际援助流入几乎在2020年提格雷战争爆发后枯竭。2022年，政府限制了包括香水、巧克力和果汁在内的38种商品的进口，以试图限制资本外流。

货币贬值是如何展开的？

在12月违约后被锁定在国际资本市场之外，政府宣布将浮动货币。比尔的官方汇率立即在7月29日下跌了30%，因为政府试图缩小官方市场和平行市场之间的差距。这使得它能够向国际货币基金组织寻求资金，并开始重新谈判其债务。它还允许商业银行设定汇率，并首次允许非银行实体运营外汇兑换处，并取消了大部分进口禁令。几天后，因对缩小官方市场和平行市场汇率差距的进展不满，阿比·艾哈迈德总理责备银行抬高比尔的价值。埃塞俄比亚国家银行于8月7日介入市场，以接近平行市场的汇率向商业贷款机构出售美元。

埃塞俄比亚经济出了什么问题？

几十年来，埃塞俄比亚坚持认为发展应该由国家主导。它避免私有化，保护其银行和电信行业免受外国竞争，并试图将私人储蓄引导到发展项目中。阿比在2018年上任后改变了方向，欢迎外国资本以维持当时世界上增长最快的经济之一的势头。他还取消了对反对派和叛军团体的禁令，清除了被指控腐败的官员，并结束了与邻国厄立特里亚长达二十年的敌对关系——这一举措为他赢得了2019年诺贝尔和平奖。但他在控制民族紧张局势方面面临困难，他试图将曾是国家主要权力中介的提格雷人民解放阵线边缘化，导致了内战。战斗阻碍了经济改革，并促使美国政府对埃塞俄比亚实施制裁，撤回其免税市场准入。2022年达成了一项和平协议，但恢复经济的努力首先受到四十年来最严重干旱的阻碍，随后又受到洪水和粮食及燃料价格飙升的影响。

政策变化的效果如何？

比尔贬值和国际货币基金组织及世界银行资金的涌入正在帮助正常化外汇市场，并最终应能解锁更多外部融资和外国投资。新补贴的推出应能帮助公民缓解生活成本上升的压力。尽管如此，货币改革仍在给经济带来压力，即使国家某些地区仍存在冲突。阿比的政府是否会同意在经济中扮演较小的角色，并允许外国人拥有财产和购买国家资产的股份仍然不清楚。今年6月，埃塞俄比亚将国有的埃塞电信出售给外国投资者搁置，选择优先考虑国内零售投资者在国家新证券交易所上市前获得股份。

参考资料：

• 关于埃塞俄比亚两年内战的相关 QuickTake，这场战争撕裂了国家。
• 彭博社关于埃塞俄比亚的报道 允许其货币暴跌以获得国际货币基金组织的救助，以及中央银行在 特别拍卖中出售美元的情况。
• 彭博电视台 对埃约布·特卡林·托利纳的采访，他是财政部的国务部长。
• 彭博经济学见解，讨论非洲国家是否应该 浮动其货币，并为埃塞俄比亚提供经验教训。

拆分 Alphabet Inc. 的谷歌是司法部在一项具有里程碑意义的法院裁决后考虑的选项之一，该裁决发现该公司垄断了在线搜索市场，知情人士透露。

这一举动将是华盛顿自二十年前未能拆分 微软公司以来，首次推动拆解一家因非法垄断而被指控的公司。较不严厉的选项包括迫使谷歌与竞争对手分享更多数据，以及采取措施防止其在人工智能产品中获得不公平优势，知情人士表示，他们要求不公开讨论私人对话。