中国交易员以溢价购买债券以规避监管限制 - 彭博社

肯尼亚计划在周三通过基础设施债券的拍卖来测试投资者对其债务的兴趣，这是自一波反政府抗议活动导致当局取消一项关键的增税计划以来的首次拍卖。

此次拍卖的50亿先令（约合3.87亿美元）到期于2030年5月和2040年2月的证券将受到密切关注，因为这发生在穆迪投资者服务公司和惠誉评级下调信用评级之后。两家机构将肯尼亚的信用评分进一步降至垃圾级作为回应当局在抗议活动导致全国多地人员伤亡后决定放弃该收入计划。

尽管财政部表示正在尝试恢复一些税收措施，但预算赤字的担忧依然存在，推动投资者对持有肯尼亚资产的溢价需求上升。基础设施债券——为融资发展项目而推出的免税证券——也不例外，自6月中旬抗议活动爆发以来，2040年到期的现有债券收益率上升了140个基点。该债券目前的收益率约为18.16%，高于2023年4月最后一次发行时的14.41%。

鉴于肯尼亚最近的政府债券拍卖需求平淡，周三的销售将对评估投资者对通常受欢迎的证券的兴趣至关重要。在2月的最后一次基础设施债券拍卖中，中央银行接受了三倍于提供金额的投标。

肯尼亚抗议如何导致政府动荡：快速了解

非洲战略负责人 渣打银行，预计周三拍卖的需求将由本地投资者推动，海外市场的动荡增加了国内风险。他估计，2月份拍卖中至少一半的配额分配给了外国人。

“考虑到近期全球风险厌恶，新的投资组合流入可能会受到限制，但外国人在基础设施债券拍卖中的票息再投资程度将很重要，”Gadio说。

分析师指出，短期的2030年债券表现更好，收益率相对稳定在17.91%左右。这与每周的债务拍卖一致，投资者普遍偏好短期国库券。

总部位于内罗毕的 AIB-AXYS非洲经纪公司表示，预计周三拍卖的需求“将适度倾向于短期基础设施债券，因为投资者权衡中期风险形势。”

结果对于先令也至关重要，2月份拍卖收益推动了先令的上涨。自7月25日债券销售宣布以来，该货币已 升值约3%，而在抗议活动激烈的前一个月则有所贬值。

中国交易员正在为政府债券支付溢价，以规避寻求遏制前所未有的反弹的监管机构，知情人士表示。

来自非银行金融公司的交易员，包括保险公司，在向经纪人下单时明确表示，他们不想从任何大型国有银行购买，因为监管机构已告知全国最大的贷款机构保持记录其交易对手，知情人士表示，他们要求匿名讨论私人事务。