中国对债券市场狂热的打压达到新极限 - 彭博社

凯雷集团公司已推迟其新的泛亚收购基金的关闭，因为对日本市场的关注分散了投资者的兴趣，知情人士表示。

这家总部位于华盛顿的公司已请求延长其第六个区域收购基金的关闭时间，知情人士表示，因信息私密而要求匿名。自两年前推出以来，它已获得30亿美元的承诺，远低于其最初的85亿美元目标，知情人士表示。典型的筹款过程通常需要约18个月或更短。

筹款时间比正常情况更长，部分原因是全球投资者对资产溢价和退出机会的担忧加剧，导致尽职调查更加严格。

该公司的29亿美元日本基金于5月关闭，规模几乎比其之前的基金大70%，也分流了泛亚的筹款，因为国际投资者选择优先考虑该国，知情人士表示。自去年以来，凯雷在亚洲筹集了近60亿美元，包括为其第二个成长基金筹集的9.5亿美元。

凯雷在香港的发言人拒绝发表评论。

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新亚洲基金的投资者将被承诺获得日本交易流的接入，包括最近宣布的6.1亿美元收购KFC控股日本，知情人士表示。

不断上升的地缘政治紧张局势、恶化的退出情况、资本分配以及近年来中国投资的重大损失促使一些投资者减少对泛亚洲基金的配置，更多地关注本国市场。

尽管如此，一些配置者仍然承诺投资亚洲，因为一些管理者在团队稳定性和对日本及其他市场（如印度和韩国）的曝光下，取得了不错的回报，根据一位不愿透露姓名的凯雷投资集团最大投资者的说法。

这家美国公司告诉投资者，其第六只亚洲基金对中国的曝光将在下一个基金周期内削减多达一半，降至20%，知情人士表示。与包括KKR & Co.和贝恩资本在内的竞争对手一样，凯雷正专注于印度和韩国等市场的收购机会。

根据贝恩公司的数据，2023年亚太地区的私募股权退出下降了26%，降至1010亿美元，较过去五年的平均水平有所下降。该地区的募资降至十年来的最低水平，依据其2024年行业报告。

PAG，亚洲最大的另类资产管理公司，在6月关闭了其最新的收购基金，规模约为40亿美元，达到了不到一半的原始目标。TPG的第八只亚洲基金已筹集到53亿美元，并计划将其中国配置削减超过一半，知情人士在3月表示。

凯雷对其在中国麦当劳业务的全部股份处置，带来了 6.7倍的回报，是其在中国最成功的退出之一，并帮助缓解了对分销的担忧。有人表示，一些投资者仍希望接触到这个世界第二大经济体，因为估值看起来很有吸引力。

那些回避中国的竞争对手却看到了更好的融资结果。CVC资本合伙公司在二月份为其第六只亚洲基金筹集了68亿美元，比2020年的基金规模大了50%。这家总部位于伦敦的公司多年前减少了在中国的投资，专注于东南亚和该地区的其他市场。

中国当局正在采取非常措施来加强对世界第三大政府债券市场的控制。

在周五的一个非常不寻常的举动中，监管机构 告知中国江西省的农村银行不要结算最近购买的政府债券，这一命令实际上是违背了他们的市场义务。这是旨在冷却市场反弹的一系列干预措施中的最新一次，该反弹使收益率降至历史低点，并引发了官方对银行过度暴露于利率风险的担忧。