凯雷以6.7倍回报退出中国麦当劳股份 - 彭博报道
Cathy Chan
在北京的一家麦当劳餐厅。摄影师：Giulia Marchi/BloombergCarlyle Group Inc.同意将其在麦当劳中国业务的全部股份以约18亿美元的价格出售给这家汉堡连锁经营商，在这家投资巨头在亚洲国家的最佳退出之一中获得了6.7倍的回报。
据知情人士透露，麦当劳对Carlyle的股份的报价超过了早期的出售计划。交易在周一宣布，但未提及价格。Carlyle最初计划出售其28%的股份的一部分，以及中信私募股权部门中信信托资本的持股，涉及设立一个新的实体并吸引新资本，交易金额为40亿美元。
Carlyle的一位媒体代表拒绝就销售价格和投资回报发表评论。
在Carlyle的六年所有权期间，这家快餐连锁店加快了在其第二大市场的门店开设和送餐服务。出售这一奖杯资产在该美国公司在中国的其他成功退出中排名靠前，包括其2005年收购的中国太平保险（集团）有限公司的出售，以及2018年出售了展示广告提供商分众传媒控股有限公司。
在美国和欧洲投资者在地缘政治紧张局势和经济疲软的背景下暂时不愿投资中国的时候，这也是一次政变。私募股权公司还不得不应对公共市场的低迷，抑制了资产估值，使得难以出售这个国家曾经有前途的投资。
总部位于芝加哥的麦当劳将在这笔交易中将其在中国业务的持股比例从20%增加到48%，根据周一的声明。中信财团，一个中国企业集团，将继续持有52%的股份。
快速增长
中国已经成为麦当劳的第二大市场，自2017年以来，该连锁店在中国的门店数量翻了一番，达到了5500多家。目标是到2028年拥有超过10000家餐厅。
该公司已经在中国实施了无接触取餐和外卖服务，提供巨无霸汉堡、薯条和其他菜单项目，即使在新冠肺炎封锁期间，外卖服务在该国仍在增长。
“我们一起改变了业务，加快了其增长速度，并革新了其数字营销和运营能力，”凯雷亚洲主席杨晓东在声明中说。
凯雷和Trustar Capital早些时候接触了包括GIC Pte和穆巴达拉投资公司在内的金融投资者——新加坡和阿布扎比的主权财富基金——进行股权出售，彭博新闻在7月报道。他们希望将整个业务的估值定为高达100亿美元，并计划在第四季度与投资者达成协议。
麦当劳在2017年以约17亿美元的价格出售了其在中国和香港的大约80%的业务，使该业务的估值达到了高达20.8亿美元。
在过去20年里，私募股权公司在中国积累了超过1.5万亿美元的资产，并一直指望以狂热的估值出售首次股票来获得丰厚的回报。经过多年的增长，一些机构客户，如美国养老基金，已经达到了他们愿意分配给该行业的上限，这使得在利率上升的时代更难筹集新的资金。
二级买家也越来越难以定价风险。根据彭博社编制的数据，中国涉及私募股权公司的交易有望连续第二年下滑，去年已经下跌了50%。