美国财政部如何决定发行哪些债券？ - 彭博社

德国的办公楼市场显示出复苏的迹象，因为利率预计将普遍下降，工人们开始在办公室花费更多时间。

根据德国银行协会 VDP 周一发布的数据，办公物业的价格在第二季度较前一个季度上涨了0.3%。这是自2022年夏季以来的首次季度增长，当时价格开始下降17%。

在房地产市场下滑之后，VDP的常务董事Jens Tolckmitt在一份声明中表示：“进一步回落的潜力现在似乎有限。”他警告说，商业物业的情况仍然紧张，交易仍处于低于平均水平。

由于较高的利率使许多建筑业主面临激增的借贷成本和急剧下降的估值，房地产市场在过去两年一直承压。由于疫情后工人们缓慢返回办公室，办公物业受到的影响尤其严重。

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但欧洲公司现在在员工的办公室出勤方面占据了上风。根据最近的 CBRE集团公司 调查，欧洲大陆的使用率有所上升，最大的公司取得了最大的进展。

欧洲中央银行也在6月开始降低借贷成本，交易员预计在上个月暂停后，9月的下一次会议上将进一步放松货币政策。

VDP大约有50名成员，包括德意志银行股份公司、商业银行股份公司和德国的地区地方银行。

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在满足美国政府借款需求方面，财政部在如何进行方面有一定的自由裁量权。它可以出售30年期国债。它可以出售10年期国债。它可以出售大量三个月期国库券。每个季度，都会有某种混合。而理论上，关于在曲线的哪个位置发行债务的决策可能会对市场和经济产生影响，因为不同的工具具有不同的流动性和风险特征。最近，财政部因发行大量短期债务而受到批评。一些经济学家称之为“激进的财政部发行”，指责珍妮特·耶伦等人故意试图通过在曲线的长端发行较少的债务来抵消美联储量化紧缩的影响。那么，这些批评有什么依据吗？财政部究竟是如何做出这些决策的呢？在这一集中，我们与一位持不同意见的声音进行了交谈，他认为财政部在处理这一任务时使用了它一直以来采用的方法。阿马尔·雷甘提是威灵顿管理公司和哈特福德基金的固定收益策略师，早期在财政部债务管理办公室工作了四年。他向我们讲解了财政部的一般发行方法，为什么资金组合会随时间变化，为什么最近几个季度在短期内发行更多，以及政府将如何筹集国会预算办公室估计在未来十年内将再借款20万亿美元的整体战略。