BNY表示，日元过于便宜，套利交易的平仓将进一步加剧 - 彭博社

日元融资套利交易的解除还有进一步发展的空间，日本货币可能会随着时间的推移走强，达到每美元100日元，BNY表示。

投资者对日元仍然过于悲观，空头头寸将继续被削减，公司的市场策略与洞察负责人鲍勃·萨维奇表示。一项分析显示，日元在当前147的水平上过于便宜，其合理价值应该更接近100，他在一份报告中写道。

“预计日元空头的痛苦将在未来几周，甚至几个月内持续。”萨维奇写道。“进一步的风险减少将随之而来，八月将继续是一个高度波动的月份。”

由于交易员因对美国经济衰退的担忧和对日本银行将进一步加息的押注而急于抛售日元空头头寸，市场经历了过山车般的一周。现在，随着过去几天剧烈波动的平息，投资者正关注下一轮套利策略解除何时可能再次冲击市场。

这些空头头寸是在过去几年中积累的，当时交易员利用日本银行的超宽松货币政策借入日元并购买其他地方的高收益资产。这一策略帮助将货币推至自1980年代以来的最低点，并促使官方在七月进行干预以支撑其汇率。

并非所有华尔街银行都与BNY合作。摩根大通公司认为，持仓平仓已经完成三分之二完成，而花旗集团则表示该策略已脱离危险区，重点应放在中国的人民币上以进行挤压。

对于萨维奇来说，假设130-150日元兑美元是日本银行的新目标区间可能是错误的，因为美国和日本之间的经济数据可能会出现分歧。

“考虑到当前环境，日元的平仓将需要数月才能恢复到合理价值，”他写道。“这将使美国选举以及美国的商业和信贷周期成为关键，同时也包括日本及其自身的经济增长。”

全球股市反弹失去动力，日元重新上涨，引发了对持仓交易平仓的担忧，此前美国劳动力市场的韧性迹象推动了初步复苏。

在经历了一周动荡、波动性飙升至历史高位后，欧洲股市在周末小幅上涨。标准普尔500指数创下自2022年11月以来最佳单日涨幅后，美国股指期货抹去了早期涨幅。基准指数仍在第四周连续下跌的轨道上。国债收益率下跌，美元指数也有所下降。