高盛认为中国的过剩供应正在缓解——只是电动车除外 - 彭博社

电动汽车在中国太仓待发货。

来源：彭博社

尽管经济放缓和夏季工业活动低迷，中国在七月份的金属和电厂燃料进口依然保持稳定，而原油需求则显示出进一步的疲软迹象。

根据周三发布的海关数据，2024年前七个月，铁矿石、铜、煤炭和天然气的采购均超过了去年的水平。油类和农产品的进口在此期间继续滞后。

铁矿石进口在七月份重新超过1亿吨，尽管库存膨胀和钢铁价格疲软表明市场严重过剩。钢铁出口是弥补中国房地产行业收缩所失去需求的关键渠道，因而在不断加剧的贸易摩擦中，较上个月下降了10%。

中国的未锻铜采购与上个月持平，受国际价格下跌的支持。浓缩矿的进口降至一年以来的最低水平，因为全球矿石市场趋紧。

原油下滑

原油进口较上个月下降近9%，仅略超过4200万吨，因为炼油厂在削减开工率以应对利润低迷后放缓了采购。由于消费者信心低迷和房地产下滑，未来几个月的情况不太可能改善，而电动和燃气动力车辆则继续侵蚀传统燃料的市场。

煤炭货物攀升至超过4600万吨，为今年最高，而天然气进口也有所回升，因为公用事业公司储备以满足夏季的激增的空调需求。根据一项行业预测，进口的健康利润可能使今年的煤炭进口量达到创纪录的5亿吨。

在农产品中，大豆进口在三个月内首次降至1000万吨以下，而食用油在价格下跌吸引买家后，较上个月略有上升。

最新动态

中国的进口增长在三个月内增幅最大，而出口增长放缓，为第三季度初的经济呈现出复杂的局面。

在中国度假岛屿海南的芒果和菠萝田附近，灵龙一号的工人们正在完成将成为全球首个为商业目的建造的小型模块化核反应堆的工作。

阿达尼集团计划到2026年将其太阳能电池板的产量提高150%，以支持印度的碳中和目标，并减少对中国公司的依赖。

美国政府的能源追踪机构对因中国经济放缓导致的明年石油需求下降表示担忧，后者是全球最大的原油进口国。

美国正在准备 在技术领域扩大与中国的对抗，通过挑战全球第二大经济体在快速发展的自动驾驶和互联网连接车辆领域。

本周日记

(除非另有说明，所有时间均为北京时间。)

8月7日，星期三：

• 中国7月份的第一批贸易数据，包括钢铁、铁矿石和铜的进口；钢铁、铝和稀土的出口；石油、天然气和煤炭的进口；石油产品的进出口；大豆、食用油、橡胶和肉类及内脏的进口 ~11:00
• 7月份中国外汇储备，包括黄金
• CCTD关于中国煤炭的每周在线简报，15:00

8月8日，星期四：

• 没有重大安排

8月9日，星期五：

• 中国7月份的通胀数据，09:30
• 中国将在8月15日前发布7月份的社会融资和货币供应
• 中国每周铁矿石港口库存
• 上海交易所每周商品库存，~15:00

根据高盛分析师的说法，中国的商品对外溢出预计将在未来几年改变方向，尽管电动车和钢铁的缓解不太可能。

高盛分析师在周二给客户的报告中写道，中国制造商在多个行业的生产超过了全球的吸收能力。虽然一些行业，包括锂电池和太阳能组件，可能即将减少生产以更好地适应需求，但电动车和钢铁的产能过剩可能仍将持续。这些促使最近来自其他大经济体的最大反对。