奥运会如何推动了对更好滑板公园的需求：CityLab Daily - 彭博社
Sonja Wind
美国队的玛丽亚·杜兰在巴黎2024年奥运会女子街头滑板预赛中参赛。
摄影师：奥德·安德森/法新社/盖蒂图片社
周一的剧烈波动是否标志着上周开始的全球抛售的最后一击，或是预示着漫长下滑的开始，目前无法知晓。
摄影师：迈克尔·纳格尔/彭博社很长一段时间以来，滑板运动与朋克文化相关联，通常在高速公路下、地铁轨道下以及城市边缘的其他空间进行。但三年前，情况发生了变化：滑板运动员开始在奥运会上展示他们的技艺，首先是在东京，现在是在巴黎，今天和明天将举行公园滑板比赛。
自那时以来，这项运动的兴趣激增，推动了对更多滑板公园——或者说滑板花园的需求。这些空间将可滑行的元素与绿化、座椅和阴凉等设施结合在一起，展示滑板公园不必是位于不理想位置的混凝土丛林，而可以融入大型公园环境中。阅读更多由贡献者亚历山德拉·朗格撰写的内容，今天在CityLab上：滑板公园正在成长
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周一交易屏幕上闪烁的数字甚至让市场老手感到震惊。
在东京，日经指数 下跌了12%。在首尔，韩国综合指数 下跌了9%。当纽约开盘铃声响起时，纳斯达克在几秒钟内暴跌6%。加密货币下跌；VIX，股市波动性的指标，飙升；投资者涌入国债，这是所有资产中最安全的。
周一的剧烈波动是否标志着上周开始的全球抛售的最终爆发，还是预示着一场漫长衰退的开始，尚无法知晓。周二，一些受创最严重的市场反弹，日经指数上涨超过10%，美国股指也有所上升。
“大解脱”刚刚开始吗？
不过，有一点是明确的：支撑金融市场多年增长的支柱——全球投资者所依赖的一系列关键假设——已经动摇。回头看，这些假设显得有些天真：美国经济不可阻挡；人工智能将迅速彻底改变各地的商业；日本永远不会加息——或者根本不会加息到真正重要的程度。
迅速而来，过去几周的证据不断涌现，削弱了他们每一个人。七月就业报告在美国表现疲软。大型科技公司的人工智能驱动季度收益同样不佳。而日本银行今年第二次加息。
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这一连串的打击让投资者突然意识到，例如，Nvidia Corp.的股票在不到两年内上涨了1100%或购买被打包成债券的垃圾评级贷款，或在日本借钱并投入到墨西哥11%的资产中所固有的危险。在短短三周内，全球股市已经抹去了约6.4万亿美元的市值。
“这是伟大的解套，”新加坡瑞穗银行经济与战略主管Vishnu Varathan说。在交易员的行话中，试图在资产下跌时选择正确的时机购买，就像试图抓住一把掉落的刀。今天，Varathan说，“到处都是掉落的刀。”
全球市场恐慌引发日本股市暴跌
日经225指数暴跌超过12%，全球市场剧烈波动
来源：彭博社
这样的市场恐慌带来了大大小小的风险。其中最显著的是：如果抛售持续不受控制，可能会搅乱金融系统的运作，减缓贷款，并成为将全球经济推向许多人现在所担心的衰退的最后一根稻草。
这促使人们呼吁美联储开始降息——一些人甚至认为，可能在9月下次计划的政策会议之前就应采取行动。目前，官员们仍在观望。
“如果金融状况恶化，”特别是在信贷市场流动性方面，美联储应该放松政策，哥伦比亚线程投资的利率策略师埃德·阿尔-侯赛因在周一对彭博电视表示。“采取行动的理由，无论是会议间降息还是只是加速的放松周期，全年都有强烈的信号。”
在债券市场，短期国债的涌入使得两年期票据的收益率短暂低于十年期债券的收益率，这是两年来的首次。这被称为“反转”，使收益率曲线恢复到其通常形状——这一变化通常被视为即将到来的衰退的迹象。
美国收益率曲线反转反映交易者的衰退焦虑
收益率曲线的一个关键部分在两年来首次正常化
来源：彭博社
注：数据反映2022年6月至2024年8月2日的收盘基础。8月5日的数据反映了盘中最高点。
对于埃德·雅尔登尼，一位密切关注市场达半个世纪的经济学家，市场的突然崩溃让他想起了1987年的黑色星期一——那一天道琼斯工业平均指数暴跌了23%。这令人恐惧，但雅尔登尼指出，最终并不是经济厄运的预兆。
当时，“暗示我们正在或即将陷入衰退，但这根本没有发生，”雅尔登尼在彭博电视上说，他经营着雅尔登尼研究。“这实际上更多与市场内部有关。我认为这里也有同样的情况。”
埃德·雅尔登尼。摄影师：克里斯托弗·古德尼/彭博社在当前的牛市中，市场也受到过早衰退恐惧的冲击。去年早些时候，在短暂的银行恐慌中，这种恐惧浮现，然而当美国经济继续向前推进时，这种恐惧几乎同样迅速地消退。股市也从2022年的重创中强劲反弹，今年徘徊在创纪录的高位。
但最近几天，全球情绪的转变非常明显，打破了通常的夏末沉寂，搅动了度假计划。
彭博策略师的看法…
“周一加速的风险资产的猛烈抛售看起来过度了。对短期政府债券的极端涌入也是如此。除非全球衰退的迹象变得明确，否则这些头寸似乎很脆弱。”
——加菲尔德·雷诺兹，市场直播团队负责人。
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随着市场损失的不断增加，Miller Tabak + Co.的首席市场策略师Matt Maley匆忙回到他在伦敦租住的地方，拿出了他的笔记本电脑。他和家人在那里度假，但这些计划现在已经泡汤。像Yardeni一样，他也记得1987年的崩盘以及它给他的震撼，并表示周一早上他感到有些似曾相识。
“你不会每天都这样醒来，”Maley说。“我记得1987年时的情况。”
美国纽约纳斯达克市场信息展示。摄影师：Michael Nagle/Bloomberg引发周一动荡的力量已经持续几周在积聚。
在七月初——正当科技股达到峰值时——日元开始急剧升值，因为投资者预计日本银行将加入其他中央银行，收紧货币刺激。这促使交易员们平仓所谓的套利交易，即在日本以相对低廉的成本借款并在其他地方投资，以保住他们所获得的利润。这反过来对全球市场施加了卖压，因为借来的资金被归还。
随后是一系列稳定的财报发布，进一步加剧了人们对大型科技股的担忧——这些股票推动了近期的反弹——已经上涨过高，而这些公司尚未从对人工智能的大规模投资中获得任何利润红利。亚马逊公司和英特尔公司在令人失望的业绩后均大幅下跌。
与此同时，债券市场不断闪现出日益加剧的担忧，数据表明经济的部分领域开始降温。到周三——当美联储将利率维持在超过二十年的高位时，日本银行 收紧政策——债券已经反弹。然后在周五，随着失业率上升和就业增长远低于预期，它们进一步上涨。
在华尔街，经济学家们开始预测美联储需要采取半个百分点的降息措施或在会议之间采取行动——这种步骤通常是为危机所保留的。
小森翔基周一早上6点抵达 瑞穗证券公司的大手町办公室，准备迎接市场的大幅波动。但即使是他也对抛售的规模感到惊讶。
由于日本银行加息，日元飙升3%，日经指数在整个交易过程中暴跌。投资者因担心强势货币会侵蚀以出口为导向公司的收益而逃离日本股票。到交易结束时，日经指数的跌幅是自1987年以来最大。
“这超出了我所有的预期，”东京的首席交易策略师小森说。“我们正进入一些难以想象的交易领域。准备迎接更多。”
恐惧指数飙升
VIX打破数月的诡异平静
来源：彭博社
损失开始在其他亚洲市场和欧洲蔓延，主要股指下跌，然后蔓延到美洲。它也渗透到信贷市场，至少有两家公司——无线基础设施提供商 SBA Communications 和主题公园运营商 海洋世界公园与娱乐——推迟了总价值38亿美元的贷款交易。
到美国下午晚些时候，股市从低点反弹，使得纳斯达克综合指数下跌了3.4%，债券市场也趋于稳定。但这对感到不安的交易员们几乎没有平静作用，他们对这是否只是另一个虚惊感到犹豫。
“我仍然感到担忧，”米勒·塔巴克的策略师马利说。“我们仍然担心盈利和经济。”
在经历了大约$6.5万亿的抛售后，重新出现的买入潮触发了股市反弹，这次抛售震动了全球市场。
标准普尔500指数的所有主要板块均上涨，该指数上涨了2%，并有望创下自2月份以来的最大涨幅。受最近崩盘影响最大的巨头公司在华尔街引领了涨幅。根据高盛集团的主要经纪数据，随着全球市场在本周初陷入波动，对冲基金开始介入，买入科技股的大幅下跌。华尔街的“恐惧指标”——VIX——在自1990年以来的数据中跌幅最大。