购买蒙古，出售黄金：市场崩溃的意外赢家和输家 - 彭博社

乌兰巴托，蒙古。蒙古证券交易所前20指数在周一的交易中上涨了1%。

摄影师：SeongJoon Cho/Bloomberg中国人民银行的一家子公司要求农村贷款机构注意政府债券交易中的风险，并避免大规模购买这些证券，知情人士表示。

货币当局的江苏分行——位于中国最富裕的省份之一，靠近金融中心上海——本周告诉农村商业银行控制与其长期主权债券头寸相关的风险，知情人士表示。银行被告知在国有贷款机构出售债券时不要积极购买这些债券，他们补充道。

另外，在周一，中国人民银行还向市场做市商发出通知，要求他们提交一份关于其长期债券持有情况的异常详细报告，另一位知情人士表示。

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知情人士要求匿名，因为此事是私密的。

这一举措表明当局正在推进计划，以遏制因避险资产的涌入而导致收益率创下新低的长期债券反弹。农村商业银行通常规模较小，但相比于更大的竞争对手更愿意承担风险，在这轮牛市中，它们是 最积极的买家之一。大多数这些贷款机构在欠发达地区开展业务。

周一，大型国有银行 被看到大量出售10年和30年期债券，帮助基准收益率上升至一周以来的最高点，此前它首次跌破了备受关注的2.1%水平。

中国的大型银行周一净售出220亿元人民币（31亿美元）的长期债券，是上周日均水平的10倍，根据 BNP Paribas SA的一位策略师看到的官方数据。

一位人士补充说，人民银行周一向市场做市商请求的信息包括他们的交易量和未平仓头寸。

人民银行没有立即回复寻求评论的传真。

几个月来，市场上一直存在关于人民银行准备干预以防止可能危及金融稳定的债券泡沫的持续猜测。这使得北京在放松货币政策和保持融资成本低以振兴疲软经济方面的任务变得复杂。

在七月，中央银行表示它通过与贷款机构的协议拥有“数千亿”人民币的政府债务，表明它准备出售这些债务以冷却市场的上涨。

根据普华永道（PricewaterhouseCoopers LLP）编制的数据，上市城市和农村商业银行的债券持有量（主要是主权和准政府债务）在2023年底占该集团总资产的约27%。相比之下，大型银行和股份制贷款机构的债券敞口分别为25%和22%。

市场崩溃在周一席卷了股票、债券和货币，仅留下少数几个相对不受影响的韧性区域。

这些不寻常的举动表明，一些投资者正在重新考虑可能的最佳避风港，因为交易员迅速撤出曾被认为是良好投资的热门资产，如芯片股票和日本股票。