全球股市抛售：大型科技交易员准备迎接更多波动 - 彭博社

纳斯达克100指数在周一的交易中下跌了3%，远低于开盘时的5.5%跌幅，但仍然是自2022年以来的第二差表现（另一次发生在上个月）。

摄影师：迈克尔·纳格尔/彭博社几个月来，投资者面临着一个两难选择——以高得离谱的倍数购买科技巨头，还是等待更便宜的入场点，冒着错过今年最大牛市的风险。

那些选择观望的人在周一的暴跌中获得了一个大机会，纳斯达克100指数一度下跌5.5%，将三天的下滑延续至双位数。尽管许多人在价格大幅折扣时购买了Nvidia公司和苹果公司的股票，但他们无疑是少数。大多数人则选择耐心等待，不相信抛售已经结束。

“我在等待更好的买入机会，”Apex Trader Funding的首席战略官丹·库克说。“我想看到一些压力缓解的迹象。”

在对美国经济衰退的担忧和对人工智能重度支出的担忧中，这种情绪在许多投资者中得到了共鸣。虽然大多数人表示对长期持乐观态度，但很少有人表示会全力投入到抛售中。

“在我们得到下一个积极驱动因素之前，最小阻力的路径可能是向下，”库克补充道。

然而，那个驱动因素将来自何处仍然不清楚。今年推动大部分涨幅的所谓“七大科技巨头”中的六家公司已经公布了财报，交易员们在等待几周后，AI宠儿英伟达将在8月28日公布财报。此外，在上周美联储会议后，政策制定者保持不变，下一次会议将直到9月。

迄今为止，结果描绘了该行业的复杂局面。Alphabet Inc.、亚马逊公司和特斯拉公司在财报公布后均出现下跌，这突显了对其增长前景和支出计划等问题的担忧。然而，Meta Platforms Inc.和苹果公司在财报公布后均上涨，尽管整体来看，该集团在盈利稳定性和需求方面表现出积极趋势，即使利润增长预计在下半年将放缓。

截至目前，本季度标准普尔500科技指数中80%的公司超出了盈利预期，尽管收入方面不到60%达标，根据彭博情报的数据。上个季度，90%的公司在盈利上超出预期，56%的公司在收入上超出预期。

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纳斯达克100指数在周一的交易中下跌了3%，远低于开盘时5.5%的跌幅，但仍然是自2022年以来的第二差表现（另一次发生在上个月）。

尽管抄底买入帮助缓解了冲击，但仍造成了不少损失。即使在一度将英伟达股价压低15%后，股票仍收跌6.4%，在一份关于其即将推出的Blackwell芯片将被推迟的报告中，抹去了1680亿美元的市值。其股价现在已从6月的高点下跌了26%。

苹果公司在周一下跌了多达11%，原因是沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司将其在这家iPhone制造商的股份削减了近一半。该股票收盘下跌4.8%。

尽管抛售使各类估值普遍下降，但仍远未达到便宜的水平。根据彭博社汇编的数据，纳斯达克100指数的市盈率为未来12个月预计利润的24倍。虽然这比一个月前的28倍有所下降，但仍高于基准的10年平均水平，接近22倍。英伟达的市盈率为31倍，而苹果和微软公司的市盈率约为29倍。

“估值并不是极其便宜，但可以辩护，”Gabelli Funds的投资组合经理约翰·贝尔顿表示。“许多大型科技公司显示出非常强劲的增长、利润率扩张和高于平均水平的盈利增长。特别是在我们进入更正常的利率环境时，它们仍然值得相当健康的倍数。”

本财报季显示，尽管大型科技公司的盈利依然强劲，但投资者对在AI计算基础设施上的重度支出变得越来越怀疑，并质疑这些投资何时会开始带来回报。

尽管周一的惨败，但仍有一些亮点。超微半导体公司上涨1.8%，因市场押注其有望从英伟达的潜在挫折中受益。包括ASML控股公司和拉姆研究公司在内的芯片设备制造商也上涨。

“市场可能仍然非常波动，但你知道，那六七八个构成这个完美风暴的因素，也许其中几个消失，投资者就会重返市场，”马霍尼资产管理公司的首席执行官肯·马霍尼说。

全球市场再次遭遇波动，因为最近关于美国经济衰退的讨论——大多被视为过早——引发了警告，认为今年炙手可热的股市反弹已经走得太远。

从纽约到伦敦和东京，股票遭到重创。正当市场开始庆祝美联储关于首次降息的信号时，却遭遇了完美风暴——疲弱的经济数据、令人失望的企业盈利、过度的市场定位和糟糕的季节性趋势。尽管S&P 500削减了一些损失，但在强劲的交易量中遭遇了近两年来最大的下跌。以科技股为主的纳斯达克100经历了自2008年以来最糟糕的月初表现。华尔街的“恐惧指标”——VIX——一度记录了自1990年以来的最大涨幅。