债券交易员大举押注美联储将启动救助模式 - 彭博社

对经济放缓和美联储延迟的担忧导致上周美国股市出现大幅抛售。

摄影师：阿尔·德拉戈/彭博社周一，全球股市抛售加剧，因人们担心美联储在支持放缓的美国经济方面落后于形势，投资者纷纷转向债券避险。日本股市连续第三天下跌，交易员预计国内利率将进一步上调。

日本的东证指数暴跌超过7%，而日元上涨超过1%，因为市场押注日本银行将在上周三加息后继续提高利率。韩国和澳大利亚股市下滑，而美国期货下跌超过1.5%。由于投资者担心美国经济可能面临硬着陆，国债的反弹使收益率降至一年多以来的最低水平。

价格走势凸显了市场情绪如何迅速转向对美联储能够实现美国经济软着陆的预期。周五的数据表明，美国非农就业人数录得自疫情以来最弱的增长之一，失业率意外上升至超过美联储年末预测的水平，触发了一个备受关注的衰退指标。

“这无疑是‘风险规避’触发因素的共谋，”新加坡瑞穗银行经济与战略主管维什努·瓦拉坦说，“不过，目前的持仓回撤和衰退担忧是损害风险偏好的共谋者。”

日本基准指数的变动使其跌幅超过20%——这一损失标志着熊市的到来。这三天的损失是自2011年海啸和福岛核泄漏以来最严重的。

在周五国债反弹后，日本基准10年期国债收益率降至自四月以来的最低点，周一下滑了多达17个基点，降至0.785%。新西兰的收益率也下降了类似的幅度，而澳大利亚的债券因银行假期在澳大利亚储备银行政策会议前一天关闭。

在商品市场，油价在周一延续下跌，因有报道称伊朗可能会袭击以色列以报复对真主党和哈马斯官员的暗杀。沙特阿拉伯和以色列的股票在周日下跌超过2%，跌幅超过了周五华尔街的损失。

中东冲突的加剧可能会给市场带来更多动荡，因为投资者准备迎接下半年的动荡。债券市场波动性指标上升，而VIX指数——华尔街的恐惧指标——跃升至近18个月以来的最高点。

经济放缓

投资者担心美联储决定将利率维持在20年来的高位，可能会导致更深的经济放缓。交易员预计美联储将在2024年降息超过一个百分点，并且根据彭博社汇编的数据，九月份降息50个基点的可能性增加。

瑞银集团财富管理部门的高级美国经济学家布莱恩·罗斯表示：“由于失业率高于预期，而核心PCE通胀现在低于美联储年末预测，我们认为风险平衡倾向于美联储采取更激进的行动。”他在给客户的报告中写道：“我们将基准情况调整为九月份降息50个基点，十一月和十二月各降息25个基点”，此前他预计年末仅降息一半的幅度。

债券交易员自疫情结束以来反复错误判断利率的走向，然而，有时在两个方向上都出现过度反应，并在经济反弹或通胀超出预期时感到意外。到2023年底，债券价格也因确信美联储即将开始放松政策而飙升，但当经济继续表现出意外的强劲时，这些涨幅又被抹去。

在亚洲其他地方，交易员将密切关注中国经济，因为政府在周六列出了其优先事项以刺激消费支出，因为疲软的国内需求继续对增长造成压力。私人财新中国服务业和综合活动数据预计将在周一晚些时候发布，此前制造业PMI上周意外收缩，这是九个月以来的首次。

本周的关键事件：

• 日本银行发布6月会议纪要，周一
• 中国财新服务业PMI，周一
• 印度尼西亚GDP，周一
• 新加坡零售销售，周一
• 泰国CPI，周一
• 欧元区PPI，HCOB服务业PMI，周一
• 美国ISM服务指数，周一
• 芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比发言，周一
• 旧金山联储主席玛丽·达利发言，周一
• 澳大利亚利率决定，周二
• 日本现金收入，周二
• 菲律宾CPI，贸易，周二
• 欧元区零售销售，周二
• 美国贸易，周二
• 新西兰失业率，周三
• 中国贸易，周三
• 智利铜出口，贸易，周三
• 美国消费者信贷，周三
• 欧洲央行监督委员会成员伊丽莎白·麦考尔发言，周三
• 澳大利亚储备银行行长米歇尔·布洛克发言，周四
• 菲律宾GDP，周四
• 印度利率决定，周四
• 美国初请失业金人数，周四
• 里士满联储主席托马斯·巴金发言，周四
• 智利CPI，周四
• 哥伦比亚CPI，周四
• 墨西哥CPI，利率决定，周四
• 秘鲁利率决定，周四
• 中国PPI，CPI，周五
• 德国CPI，周五
• 加拿大失业率，周五
• 巴西CPI，周五

市场的一些主要动向：

股票

• S&P 500 期货在东京时间上午9:19下跌1.4%
• 恒生期货下跌0.4%
• 日本的东证指数下跌7.6%
• 澳大利亚的S&P/ASX 200下跌2.5%
• 欧洲斯托克50期货下跌2.8%

货币

• 彭博美元现货指数变化不大
• 欧元在$1.0916附近变化不大
• 日元上涨0.9%，至每美元145.24
• 离岸人民币上涨0.3%，至每美元7.1431
• 澳大利亚元下跌0.4%，至$0.6487

加密货币

• 比特币下跌2.1%，至$57,902.01
• 以太坊下跌2.6%，至$2,679.89

债券

• 10年期国债收益率下降六个基点，至3.73%
• 日本10年期收益率下降14个基点，至0.815%
• 澳大利亚10年期收益率下降四个基点，至4.05%

商品

• 西德克萨斯中质原油上涨0.1%，至每桶$73.62
• 现货黄金下跌0.9%，至每盎司$2,422.41

本故事由彭博自动化协助制作。

债券交易员正在押注美国经济即将迅速恶化，以至于美联储需要开始大幅放松货币政策，以防止经济衰退。

之前对高通胀风险的担忧几乎消失，迅速转向对经济增长将停滞的猜测，除非中央银行开始将利率从超过二十年的高位下调。