全球股市抛售：埃德·雅尔登认为与1987年崩盘有些相似 - 彭博社

埃德·亚尔登尼

摄影师：克里斯托弗·古德尼/彭博社长期关注市场和经济的埃德·亚尔登尼表示，目前全球股市的抛售与1987年的崩盘有些相似，当时的经济尽管投资者当时感到恐慌，但避免了衰退。

“到目前为止，这非常像1987年，”亚尔登尼在彭博电视台的彭博监测中说道。“我们经历了一次股市崩盘——基本上都是在一天内发生的——其含义是我们处于衰退中，或即将陷入衰退。但这根本没有发生。这实际上更多地与市场内部情况有关。”

目前股市下跌的原因之一是解除利用日元近乎零的融资成本投资其他资产的押注。这种所谓的套利交易受到日本银行上周加息和承诺考虑进一步行动的影响。交易员们还指出，针对大型美国科技公司的押注也在解除。

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亚尔登尼，亚尔登尼研究公司的总裁表示：“在内部市场动态方面，我认为这里发生的事情与1987年是一样的。此次抛售的很多原因与这种套利交易的解除有关。”

在历史案例中，当时的美联储主席艾伦·格林斯潘降低了利率，并向金融系统注入流动性。亚尔登尼表示，他预计货币政策制定者会对当前情况作出反应，尽管没有预测紧急加息的举措。

信用风险

“这正在变成一场全球金融恐慌，我认为我们可以预期中央银行会对此做出反应，”他说，在华尔街周一交易的中段，美国股市削减了损失。

截至纽约中午，标准普尔500指数下跌约2.3%，此前一天内曾下滑约4.3%。日本的东证指数暴跌超过12%。国债也大幅上涨后又回落。

政策制定者的首要反应可能是“降低对美国经济的担忧”，并对美联储可能以50个基点的降息开始宽松周期进行反击，雅尔德尼说。“但是，你知道，如果再有几天像周五和今天早上的期货抛售那样，我认为中央银行将进入提供流动性的模式——这很可能意味着50个基点的降息。”

雅尔德尼表示，市场的暴跌可能自我加剧，演变成信贷紧缩。“可以想象，这种套利交易的解除会变成某种金融危机，进而导致衰退，”他说，同时强调这并不是他的预期。

“劳动力市场仍然状况良好，”他说，即使在周五的美国就业报告低于预期之后。七月份的数据表明，工资增长显著放缓，失业率意外上升，这引发了人们对美联储可能在降低利率方面滞后的担忧，利率已处于二十多年来的最高水平。

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“美国经济仍在增长，我认为服务经济表现良好，”他说。“总的来说，我认为这将被视为市场中的一种技术性异常，而不是转变为衰退的东西。”

雅尔德尼因在1980年代创造“债券警惕者”一词而闻名，指的是投资者通过提高利率来影响政策制定者讨论的潜力，以应对财政轨迹的担忧。

随着最近关于美国经济衰退的讨论——虽然大多数人认为为时尚早——引发了警告，认为今年炙手可热的股市反弹已经走得太远，金融市场再次遭遇波动。

从纽约到伦敦和东京，股票遭受重创。正当市场开始庆祝美联储关于首次降息的信号时，却遭遇了完美风暴——疲弱的经济数据、令人失望的企业收益、过度的市场定位和糟糕的季节性趋势。尽管S&P 500削减了一些损失，但仍在朝着近两年来最大的跌幅迈进。交易量比过去一个月的平均水平高出65%。以科技股为主的纳斯达克100正朝着自2008年以来最糟糕的月初开局前进。华尔街的“恐惧指标”——VIX——在某一时刻记录了自1990年以来的最大涨幅。