FTSE在全球股市暴跌中可能如何表现 - 彭博社

Leonard Kehnscherper

摄影师：霍莉·亚当斯/彭博社纽约证券交易所（NYSE）交易员。摄影师：迈克尔·纳格尔/彭博社 嗨，我是 莱奥*，来自彭博社英国的突发新闻团队，给你带来今早的商业故事。*

祝贺那些在这个预计将是市场非常混乱的一周中恰好度假的人。

（向所有 必须登录 后才能享用酒店自助餐的人致以哀悼）。

东京市场以大幅抛售开始了这一周， 纳斯达克100期货 目前非常接近触发熔断机制。 富时100指数 在开盘时下跌了超过一个百分点。

这些变动的核心是人们担心美联储在支持放缓的美国经济方面滞后，正如戴夫·古德曼在 彭博社的实时博客中解释的那样，涵盖了这次暴跌。

进一步来看，萨姆·安斯特德回答了许多伦敦快讯读者心中可能最关心的问题： 富时在这场全球混乱中可能会如何表现？

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我们关注的内容

Sidara 放弃了收购苏格兰工程师 Wood Group 的努力，理由是“地缘政治风险上升和金融市场不确定性。”Wood 的股价暴跌 40%。

SocGen 同意 出售其在英国和瑞士的财富管理部门 给 Union Bancaire Privée ，因为首席执行官 Slawomir Krupa 在兑现缩减贷款机构规模的承诺上取得了进展。

最后，对于那些夜里想知道 富有的英国人可能去哪里 逃避更高税收**：** 彭博社的财富团队为您提供了帮助。

2024年百万富翁的目的地

亨利净流入预测

来源：亨利财富迁移报告 2024

注意：数字四舍五入至最接近的 100

全球追赶

今天的市场：不是最糟糕的

FTSE 100 正在全球股票抛售中受到影响**，然而我们看到的这种轮换可能最终意味着它避免了最剧烈的下跌。**

关于英国基准的策略师们一致认为，它是便宜的，重要的是，这些股票提供了有吸引力的股息收益率。后者现在似乎开始发挥作用。

随着投资者在债券市场中寻求相对安全，他们也倾向于寻找能够支付稳定、可预测股息的行业。而 FTSE 100 拥有大量这样的股票，近年来回购的激增也帮助提高了股东回报水平。

因此，尽管它不会免于导致日本股票自1987年黑色星期一以来下跌最多的抛售，但它有机会避开最严重的下跌。

— 萨姆·安斯特德

接下来会发生什么

明天将会有来自办公提供商 IWG、 洲际酒店和 达美乐披萨集团 的更新。

阿布达的业绩也将引起关注。这家资产管理公司预计将任命财务主管 杰森·温德索 为常任首席执行官，《金融时报》在周末报道。根据花旗分析师安德鲁·库姆斯的说法，他的任命应该被投资者视为“小幅积极”。

快速咖啡

特拉·阿拉斯是麦肯锡英国和爱尔兰办公室的研究与经济学主任。她之前曾担任能源、交通和商业政府部门的首席经济学家。金伯利·曼宁在麦肯锡位于霍尔本的办公室与特拉见过面。

在我的通勤中，我… 最近我变得沉迷于Duolingo，我正在学习希腊语。我并不是说我在学习任何实际的希腊语，但我正在学习玩这个游戏，并且在赚取大量XP点数方面变得非常擅长。如果我没有WiFi，我就会坐着做白日梦或做一些呼吸练习。

最喜欢的咖啡店…我真的很喜欢 救赎烘焙师。那里的氛围很不错，而且他们的商业模式是雇佣前罪犯并对他们进行培训。我是一个数据迷，他们报告的平均再犯罪率真的很令人印象深刻。我喜欢社会企业和有目标的想法。虽然并不总是有效，但这是一个很好的例子。而且他们的咖啡很好喝，糕点也非常好！

我目前正在阅读…我刚刚读完一本叫做 可能包含谎言的书，讲述了叙事和数据，并解释了为什么在使用数据和分析来做出声明时需要非常小心。另一本我正在阅读的书叫做 四千周，讲述了我们每个人的生命中大约只有4000周。这本书相当哲学，让人深思。

我通过…烘焙来放松。ChatGPT 现在真的很擅长想出食谱，并创造出你想要的特定组合。还有唱歌——我参加合唱团，并在几个工作坊中唱歌。这让我忘记工作，但也是一种不同方式的挑战，非常有成就感。

在我职业生涯的开始，我希望有人告诉我… 不要听取每个人的建议。听取很多建议，但然后挑选和选择，而不是把自己变成一个你不是的人。如果它不适合你的风格和方法，那么这就不是一个有帮助的建议。

酒吧问答

诺瓦克·德约科维奇昨天击败了卡洛斯·阿尔卡拉斯，加入了赢得所有四个网球大满贯和一枚奥运金牌的球员行列。这个成就被称为什么？

摄影师：卡尔·德·苏扎/法新社[周五的答案：互联投资由 基利安·姆巴佩 创立。]

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周一交易屏幕上闪烁的数字甚至让市场老手感到震惊。

在东京，日经指数 下跌了12%。在首尔，韩国综合指数 下跌了9%。当纽约开盘铃声响起时，纳斯达克在几秒钟内暴跌6%。加密货币下跌；VIX，股市波动性的指标，飙升；投资者涌入国债，这是所有资产中最安全的。

周一的剧烈波动是否标志着上周开始的全球抛售的最后一击，或是漫长下滑的开始，目前无法知晓。周二，一些受创最严重的市场反弹，日本的主要指标上涨超过10%，尽管很少有人表示已触底。

有一点是明确的：支撑金融市场多年增长的支柱——全球投资者所依赖的一系列关键假设——已经动摇。回头看，这些假设显得有些天真：美国经济不可阻挡；人工智能将迅速彻底改变各地的商业；日本永远不会加息——或者根本不会加息到真正重要的程度。

迅速而来，过去几周的证据不断涌现，削弱了他们每一个人。七月就业报告在美国表现疲软。大型科技公司的人工智能驱动季度收益同样不佳。而日本银行今年第二次加息。

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## 大视野

全球市场抛售背后的三个触发因素

16:34

这一连串的冲击使投资者突然意识到，例如，Nvidia Corp.的股票在不到两年内上涨1100%或购买垃圾评级贷款打包成债券，或在日本借钱并投入到墨西哥11%的资产中所固有的危险。在短短三周内，全球股市已抹去约6.4万亿美元的市值。

“这是伟大的解开，”新加坡瑞穗银行经济与战略主管Vishnu Varathan说。在交易员的行话中，试图在资产下跌时选择合适的时机购买，就像试图抓住一把掉落的刀。今天，Varathan说，“到处都是掉落的刀。”

全球市场恐慌引发日本股市暴跌

日经225指数暴跌超过12%，全球市场剧烈波动

来源：彭博社

这样的市场恐慌带来了大大小小的风险。其中最显著的是：如果抛售不加以控制，可能会搅乱金融系统的运作，减缓贷款，并成为将全球经济推向许多人现在所担心的衰退的最后一根稻草。

这促使人们呼吁美联储开始降息——一些人甚至认为，可能在下一个定于9月的政策会议之前就应开始降息。在债券市场，短期国债的涌入一度使两年期票据的收益率低于十年期债券的收益率，这是超过两年来的第一次。这种现象被称为“反转”，使收益率曲线再次恢复到其通常的形状——这一变化通常被视为即将衰退的迹象。

美国收益率曲线反转反映交易员的衰退焦虑

收益率曲线的一个关键部分在两年来首次正常化

来源：彭博社

注意：数据反映了2022年6月至2024年8月2日的收盘基础。8月5日的数据反映了盘中最高点。

对于跟踪市场近半个世纪的经济学家埃德·亚尔登来说，市场的突然崩溃让他想起了1987年的“黑色星期一”——那一天道琼斯工业平均指数暴跌23%。虽然令人恐惧，但亚尔登指出，这并不是经济厄运的预兆。

当时，“暗示是我们正在经历或即将陷入衰退，但这根本没有发生，”经营亚尔登研究的亚尔登在彭博电视上说。“这实际上更多与市场内部有关。我认为这里也有同样的情况。”

埃德·雅尔登。摄影师：克里斯托弗·古德尼/彭博社在当前的牛市中，市场也因过早的衰退担忧而受到冲击。这种担忧在去年早些时候因短暂的银行恐慌而爆发，但在美国经济持续向前发展时几乎同样迅速地消退。股市也从2022年遭受的重创中强劲反弹，今年徘徊在创纪录的高位。

但最近几天，全球情绪的转变十分明显，打破了通常的夏末沉寂，搅动了度假计划。

彭博社策略师的看法……

“这是一个有些特立独行的转变，其全球影响随着套利交易的解除而显现。一旦头寸被清理，就没有必要继续担忧日本以外的风险资产。这就是为什么日本资产率先下跌，也正是为什么它们在反弹中可能滞后。”

—加菲尔德·雷诺兹，市场直播团队负责人。阅读更多MLIV分析

随着市场损失的累积，米勒·塔巴克公司的首席市场策略师马特·梅利匆忙回到他在伦敦租住的地方，拿出了他的笔记本电脑。他和家人在那里度假，但这些计划现在泡汤了。和雅尔登一样，他也记得1987年的崩盘以及它给他的震撼，并表示周一早上感到有些似曾相识。

“你不会每天都这样醒来，”梅利说。“我记得1987年时的情况。”

美国纽约纳斯达克市场中心展示的股市信息。摄影师：迈克尔·纳格尔/彭博社引发周一动荡的力量已经持续积累了数周。

在七月初——正当科技股达到峰值时——日元开始急剧升值，因为投资者预计日本银行将加入其他中央银行，收紧货币刺激政策。这促使交易员们解除所谓的套利交易，即在日本以相对低廉的成本借款并在其他地方投资，以保住他们所获得的利润。这反过来对全球市场施加了卖压，因为借来的资金被归还。

随后是一系列财报的发布，加剧了人们对大型科技股的担忧——这些股票推动了近期的反弹——它们的涨幅过大，而公司尚未从对人工智能的大规模投资中获得任何利润红利。亚马逊公司和英特尔公司在令人失望的业绩后均大幅下跌。

与此同时，债券市场不断闪现出日益加剧的担忧，数据显示经济的某些部分开始降温。到周三——当美联储将利率维持在超过二十年的高位，而日本银行收紧政策——债券已经反弹。然后在周五，随着失业率上升和就业增长远低于预期，债券进一步上涨。

在华尔街，经济学家开始预测美联储需要采取半个百分点的降息措施或在会议之间采取行动——这种措施通常是在危机时才会采取。

小木正树在周一早上6点抵达瑞穗证券公司的大手町办公室，准备应对市场的大幅波动。但即使是他也对抛售的规模感到惊讶。

由于日本央行的加息，日元飙升了3%，日经指数在整个交易过程中大幅下跌。投资者因担心日元升值会侵蚀出口导向公司的收益而逃离日本股票。到交易结束时，日经指数的跌幅是自1987年以来最大。

“这超出了我所有的预期，”东京的首席交易策略师小木说。“我们正进入一些难以想象的交易领域。准备迎接更多。”

恐惧指数飙升

VIX打破了数月的诡异平静

来源：彭博社

损失开始波及其他亚洲市场和欧洲，主要股指下跌，随后蔓延到美洲。它也渗透到信用市场，至少有两家公司——无线基础设施提供商SBA Communications和主题公园运营商海洋世界公园与娱乐——推迟了总价值38亿美元的贷款交易。

到美国下午晚些时候，股票从低点反弹，使纳斯达克综合指数下跌3.4%，债券市场也趋于稳定。但这对那些犹豫不决的交易员来说并没有平息他们的紧张情绪，他们不愿将此视为又一次虚惊。

“我仍然感到担忧，”米勒·塔巴克的策略师马利说。“我们仍然担心收益和经济。”

日本股票大幅上涨，带动全球反弹，部分弥补了周一市场崩盘造成的数十亿损失，影响从纽约到伦敦。国债下跌。

日本的两个主要股指在收盘时均上涨超过9%，而前一天则下跌超过12%，同时一个地区指数停止了连续三天的下跌。欧洲和美国的股指期货也有所上涨。初步的积极迹象表明，交易员们在经历了几乎所有风险资产被抛售的戏剧性一天后正在喘息。