通过约会节目和宣传海报提升出生率的国家 - 彭博社
John Boudreau, Nguyen Dieu Tu Uyen
越南芹苴市的街道上，女性骑着自行车带着婴儿。这个东南亚国家希望提高出生率，因为其人口正在老龄化。
摄影师：Nhac Nguyen/法新社
对经济放缓和美联储延迟的担忧导致上周美国股市出现大幅抛售。
摄影师：Al Drago/彭博社嗨，我是约翰和乌燕在河内。越南正在努力让夫妻们多生孩子。但在我们解释如何之前……
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越南想要更多婴儿
从约会节目到宣传海报，越南正在推动年轻夫妻多生孩子，以扭转下降的生育率。
人口结构变化和经济压力正在促使人们选择小家庭。搬到大城市的年轻人不再拥有大家庭的支持，且双方通常都在工作——对更炫耀的中产阶级生活方式的渴望日益增加——生孩子的成本可能非常高。
彭博社预测礼来与卫材在阿尔茨海默病药物长期使用上出现分歧退伍军人事务部长麦克多诺计划在美国选举后辞职谷歌利用人工智能重塑因失败而受损的昂贵医疗保健推动美国人转向Instagram拍卖和GoFundMe支付试管婴儿费用像 其他国家 在亚洲，以及 远至 美国，越南越来越关注出生率下降和老龄化社会的长期影响。东京一个郊区的儿童保育 举措 在日本全国引起了关注，因为它成为 少数 出生率上升的地区之一。中国主席习近平甚至 呼吁 女性为国家多生孩子。
像中国一样，曾经实施计划生育政策的河内 在2016年结束，之前曾采取旨在限制每个家庭孩子数量的政策。现在，越南正在放宽限制夫妇只能生一到两个孩子的规定，除非在“特殊情况下”，卫生部表示家庭需要被允许做出自己的生育决定。
为了接触人们，这个大约有1亿人口的国家正在利用流行文化。这里的国家电视台正在播出以婚姻提议为高潮的约会节目。有关部门希望这些婚礼钟声有一天能引导到传统上在婴儿出生一个月后举行的庆祝派对。在商业中心胡志明市，官员们根据越南电视台网站的报道，为女性在产假期间提供经济支持，以及学费补助。而曾经宣传每个家庭不超过两个孩子的宣传海报已被鼓励女性多生育的海报所取代。
根据卫生部网站上的一篇文章，越南的生育率已降至过去12年的最低水平，并预计在未来几年将继续下降。去年的出生率降至每位女性1.96个孩子，相关部门希望最终将其提高到每位女性2.1个孩子。
持续的低出生率可能导致劳动力短缺、人口迅速老龄化以及对社会保障的压力。2019年，60岁及以上的人口占越南总人口的11.4%——但到2039年，这一比例将大致翻倍，根据联合国人口基金的说法。联合国人口基金表示，越南预计将在2036年成为一个老龄化国家，届时65岁及以上的人口将占总人口的14%以上。
不过，单靠新的海报和约会节目可能不足以让情侣们计划更大的家庭。
“如果你没有钱，就不要生孩子，”一位越南女性在关于低出生率的新闻故事中写道。“这是一个简单但真实的陈述。是时候让下一代理解这一点了。” —约翰·布德罗 和 阮蒂乌·图·云
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热训练可以帮助从奥运运动员到我们这些一般健康的公众成员适应更热的天气，通过 NPR。没有证据表明学校体重测量——在美国是一种常见做法——除了让孩子们感到不适外，没有其他作用，《大西洋月刊》写道。儿科医生警告不要过度使用婴儿的舌系带手术，《纽约时报》报道。
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债券交易员们正在大量押注美国经济即将迅速恶化，以至于美联储需要开始大幅放松货币政策——可能在下次预定会议之前——以防止经济衰退。
之前对高通胀风险的担忧几乎消失，迅速转向对经济增长将停滞的猜测，除非中央银行开始将利率从超过二十年的高位下调。交易员们现在认为在一周内紧急降息25个基点的可能性大约为60%。
这推动了自2023年3月银行危机担忧加剧以来最大的债券市场反弹之一。涨幅如此之大，以至于政策敏感的两年期国债收益率上周暴跌了半个百分点，降至不到3.9%。自全球金融危机或互联网泡沫破裂后的时期以来，它还没有低于美联储的基准利率——现在约为5.3%。
## 彭博日出
全球市场抛售
16:39
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周一的走势延续，10年期收益率达到3.7%。对更激进放松政策的押注扩展到其他地区，德国收益率降至七个月来的最低水平，认为欧洲中央银行将跟随美联储，实施更大、更深的降息。
“市场担忧的是美联储滞后，我们正从软着陆转向硬着陆，”布兰迪怀恩全球投资管理的投资组合经理特雷西·陈说。“在这里，国债是一个不错的买入选择，因为我确实认为经济将继续放缓。”
期货交易员预计美联储在年底前大约会有五次25个基点的降息，这表明对其最后三次会议中异常大的50个基点变动的预期。这样的下调幅度自疫情或信贷危机以来尚未实施。
对于欧洲央行，在当前周期中，市场首次倾向于在九月份降息50个基点。预计今年剩余时间将有90个基点的宽松。
然而，自疫情结束以来，债券交易员多次错误判断利率的走向，有时在两个方向上都过度反应，并在经济反弹或通胀超出预期时感到意外。在2023年底，债券价格因相信美联储即将开始宽松政策而飙升，但当经济继续展现出意外的强劲时，这些涨幅又被抹去。
因此，最新的举动也有可能是另一次过度波动。
“市场正在过度反应，像我们去年年底看到的那样，”威智树固定收益策略负责人凯文·弗拉纳根说。“你需要更多数据的验证。”
但在一系列数据显示就业市场放缓和经济某些领域降温后，市场情绪急剧转变。周五，劳工部报告称，雇主在七月份仅创造了114,000个就业岗位，远低于经济学家的预测，失业率意外上升。
在美联储周三再次维持利率不变后，这些数据加剧了人们对中央银行反应过慢的担忧——正如在经济从疫情中重新开放后，通胀持续存在时加息的情况一样。这一点得到了加拿大和欧洲的中央银行已经开始放松政策的事实的进一步印证。
对经济放缓和美联储延迟的担忧导致上周美国股市出现大幅抛售，周末后，伯克希尔·哈撒韦公司 大幅削减其在苹果公司的股份近50%，作为第二季度大规模抛售的一部分，进一步打击了市场情绪。
“在过去10天左右，2年期收益率发生了绝对巨大的变动。定价所谓的避险资产很困难，而定价风险较高的资产——股票则更难，”互动经纪公司首席策略师史蒂夫·索斯尼克表示。“沃伦·巴菲特决定减持其在苹果公司的持仓，从情绪角度来看并没有帮助。”
更深的削减
华尔街的经济学家们开始预期美联储将采取更激进的宽松步伐， 花旗集团公司和 摩根大通公司 预测 在九月和十一月的会议上将进行半个百分点的调整。
周日，高盛集团的经济学家 提高了对美国在未来一年内发生衰退的概率，从15%上调至25%，但表示有几个理由不必担心经济下滑。
经济总体上看起来“很好”，没有重大金融失衡，美联储有很大的空间来降息，并且如果需要可以迅速采取行动，经济学家们表示。
泰勒规则显示美联储现在落后于曲线七次降息
使用美联储估计的模型表明关键利率几乎高出170个基点
来源：美联储，经济分析局，彭博社
国债反弹使基准10年期收益率——各市场借贷成本的关键基准——降至约3.7%，为自去年十二月以来的最低水平。此次上涨受到股市下滑的支持，部分原因是一些公司如 英特尔公司 宣布将裁员数千人。
彭博策略师的看法…
“锁定收益显然是债券投资者的优先事项，因为更多的就业恶化证据意味着降息即将到来，可能在接下来的几个月内迅速而猛烈。周五的就业报告让债券市场对这一框架产生了犹豫，并加剧了人们对美联储现在可能犯下政策错误的担忧。”
—爱德华·哈里森，策略师。阅读更多 在MLIV上
凯瑟琳·卡明斯基，量化基金 AlphaSimplex Group 的首席研究策略师和投资组合经理表示，考虑到股市下滑以及投资者在收益率进一步下降之前抢购债券，债券似乎还有继续上涨的空间。她表示，该公司的趋势跟踪信号使他们在本月对债券持乐观态度，此前他们对债券持悲观态度。
“人们希望锁定利率，这造成了很大的购买压力，同时也存在风险规避的情况，”卡明斯基说。“如果我们在年底前真的进行这些美联储降息，10年期收益率可能会降到接近3%。”
关注事项
- 经济数据：
- 8月5日：标准普尔全球美国服务业和综合PMI；ISM服务指数
- 8月6日：贸易平衡
- 8月7日：MBA抵押贷款申请；消费者信贷
- 8月8日：初请失业金人数；批发贸易销售和库存
- 美联储日历：
- 8月5日：旧金山联邦储备银行行长玛丽·达利
- 8月8日：里士满联邦储备银行行长托马斯·巴金
- 拍卖日历：
- 8月5日：13周、26周国库券；
- 8月6日：52周国库券；42天CMB；三年期票据
- 8月7日：17周国库券；10年期票据
- 8月8日：4周、8周国库券
全球股市暴跌，科技股损失惨重，纳斯达克100指数期货下跌4%，日本股市创下十多年来最大跌幅。
随着对美国经济放缓的担忧加剧，交易员们加大了美联储将采取紧急降息的押注，将降息25个基点的概率提高到30%。 美元走弱，10年期国债收益率降至一年以来的最低水平。华尔街的恐惧指标，CBOE波动率指数飙升至2020年以来的最高水平。