音乐产业的放缓是危机还是小插曲？ - 彭博社

Lucas Shaw

摄影师：Bing Guan/Bloomberg美国房主的野火和洪水风险每年保险不足287亿美元。

摄影师：David McNew/Getty Images

问候囚犯。

摄影师：Mikhail Voskresenskiy/AFP

好莱坞正在逐渐接受人工智能的承诺。

Meta Platforms Inc.，Facebook和Instagram的拥有者，正在与几位名人洽谈授权他们的声音用于即将推出的AI产品，正如我们周五所报道的那样。想象一下，你正在使用一个类似Siri的产品，声音是Awkwafina或Judi Dench。虽然一些经纪人和律师对Meta的条款表示反对，但代表演员的主要工会SAG已与Meta达成了关于声音演员的条款和保护协议。

这可能是一个短暂的项目，但这是好莱坞——以及更广泛的娱乐行业——开始接受生成性AI的许多方式之一。制片厂正在与一些公司合作进行配音，导演Robert Zemeckis使用AI来调整演员的年龄，索尼音乐正在一个涉及Pink Floyd的David Gilmour的项目中使用它。

彭博社屏幕时间华纳兄弟表示，来自巴黎的订阅用户增长已超过东京NFL获得47亿美元的周日票务陪审团裁决被撤销埃米纳姆的回归和对取消文化的迷恋让评论家困惑流媒体体育平台Venu每月费用为42.99美元更多交易即将到来。OpenAI一直在吸引工作室，希望在他们的作品上训练Sora。Netflix联合首席执行官Ted Sarandos谈到了人工智能作为有价值的创意工具。

工作室老板和电影制作人仍然希望保护他们的版权，并确保他们不做任何愚蠢的事情。好莱坞工会去年罢工，以争取更大的保护，涉及人工智能的使用。

但越来越多的人认识到，与其试图消灭这项技术，公司更好地与之互动。（音乐行业对此仍然稍显怀疑。）

在相关的笔记上，我正在撰写一篇文章，概述为什么媒体并没有崩溃。如果你有论点、例子或轶事，请通过[email protected]与我联系。如果你还没有注册这个新闻通讯，请这样做。如果你想参加屏幕时间会议，请购票。

你需要知道的五件事

投资者担心音乐行业已经达到顶峰

全球最强大的音乐公司的股票在7月25日暴跌，因为其高管坦诚了收入不足的问题。

“订阅收入增长放缓，”环球音乐首席财务官博伊德·穆尔在前一天告诉分析师。“那些在推动全球采用方面不太成功的大型合作伙伴，新订阅用户的增加也出现了放缓。”

翻译：流媒体正在放缓。尤其是苹果和亚马逊并没有签约很多新客户。

这并不算新闻。行业已经知道流媒体放缓至少有一年了。但大声说出来仍然让华尔街感到恐慌。投资者担心音乐流媒体的繁荣已经结束，并试图在市场高点出售他们的股票。

这让人想起2015年，当时华特·迪士尼首席执行官鲍勃·艾格承认他的有线网络正在遭受用户流失。华尔街早已知道流媒体正在抢走有线电视的客户。但大多数高管对此风险轻描淡写。当艾格在一次财报电话会议上说出这一点时，投资者感到恐慌，迪士尼的股票暴跌。（迪士尼也拖累了其他公司。）

对音乐行业来说，好消息是它并没有面临有线电视用户流失2.0。流媒体，唱片行业最有利可图的业务，并没有缩小。它仍在增长，这在很大程度上要归功于Spotify、YouTube和本地参与者。

唱片公司的坏消息是，他们的业务增长速度不再那么快。流媒体已经退出了高速增长时代，进入了缓慢增长时代。音乐公司在应对流媒体放缓方面的能力有限。因此，尽管唱片公司认为这只是暂时的挫折，他们已经裁员并进行了重组，以在短期内提升业绩。

每个音乐公司都在探索如何在流媒体之外赚钱。他们看到艺术家从巡演、商品和特别版黑胶唱片中赚了多少钱——他们也想分一杯羹。

但他们对艺术家的业务控制并不多，超出音乐的部分。唱片公司在巡演销售中并没有获得可观的份额，而商品业务的利润也很低。电影和戏剧是不错的一次性项目，但它们主要存在的目的是提升目录的收听率。华纳音乐正在开发一个超级粉丝应用。这是一座高山要攀登。

最明显的解决方案是，唱片公司需要一种新的方式来利用他们所拥有的——歌曲——与现有合作伙伴共同合作。他们在这方面很擅长。流媒体服务、社交媒体网络、健身公司和视频游戏发行商正在为访问他们的目录支付数十亿美元。

Muir的老板Lucian Grainge已经推动流媒体平台打击欺诈并提高价格。

Grainge无法强迫这些公司采取行动。苹果、亚马逊、YouTube和Spotify将以自己的节奏提高价格——尤其是Spotify已经展示了定价能力。新的定价计划将产生额外收入，尽管可能以对所有音乐人来说不那么有利可图的方式。

一个主要的唱片公司理论上可以从一个主要的流媒体服务中撤回其音乐以迫使问题的解决。但是否有任何唱片公司准备放弃数十亿美元的收入？环球音乐已经尝试过与TikTok开战——这是一个它几乎没有赚到钱的公司——并且失败了。

然而，尽管科技公司与唱片公司之间历史上存在敌意，主要流媒体服务与主要音乐公司的利益至少在某种程度上是一致的。像Spotify和Amazon Music这样的服务希望增加其客户基础和每用户的收入。如果他们成功，这将有利于唱片公司。

“我们非常看重这是一种共生的合作关系，”摩根大通的分析师在上周写道。

这些公司是否能成功加速增长尚不明确。Spotify正在开发一个高级层级，但瑞典公司与唱片公司尚未就最佳功能达成一致。一些人希望Spotify出售限量版黑胶唱片或提前获取门票。其他人希望粉丝为新音乐的提前发布支付更多费用。

苹果和亚马逊更专注于其他项目，而不是在音乐流媒体方面进行创新，而SiriusXM Holdings Inc.目前正面临困难。识别出问题后，大家只需要就解决方案达成一致。

屏幕时间的最佳内容（以及其他内容）

音乐产业最年轻的新大亨

华纳音乐集团刚刚任命一位30岁的年轻人负责大西洋音乐集团，这是世界上最大的唱片公司之一。

艾略特·格兰奇不仅仅是一个30岁的人。他是世界上最强大的唱片老板卢西安·格兰奇的儿子。老格兰奇掌管着华纳最大的竞争对手，环球音乐。年轻的格兰奇一生都在观察他的父亲将环球打造成一个无与伦比的行业巨头。

艾略特还已经证明自己是一位熟练的音乐高管，指导了冰香（Ice Spice）的职业生涯，然后将其公司10K Projects的多数股权出售给华纳音乐。

这对华纳音乐的首席执行官罗伯特·金克尔来说仍然是一个大赌注，他在加入公司之前曾在Netflix和YouTube工作。他是唯一一位不是音乐行业老兵的唱片老板。虽然金克尔已经在公司内部调整了高管，但这是他在创意领域的第一次重大举动。

金克尔试图为这个曾因布鲁诺·马尔斯、艾德·希兰、卡迪·B等人而成为华纳最佳表现唱片公司的标签注入一些新鲜血液。但大西洋最近一直处于低迷状态，传奇的标签负责人克雷格·卡尔曼和朱莉·格林瓦尔德正在转向新角色。

卡尔曼将成为一位创意顾问，专注于特定项目，而格林瓦尔德将担任大西洋的董事长。格兰奇将向金克尔汇报，而不是向格林瓦尔德汇报。负责华纳所有标签的马克斯·卢萨达也将离职。

告诉我最后一次由40岁以下的人管理好莱坞制片厂是什么时候。

美国（以及世界）收视率最高的电视节目是……

奥运会。美国夏季奥运会的观众人数几乎是2021年东京奥运会的两倍。与2016年里约相比也有所上升。Peacock上的体验也比东京的糟糕情况有了巨大的改善；粉丝们喜欢多视角等功能金区。

欧洲人观看这些奥运会的次数比东京奥运会多得多。

好消息

  • 苹果的服务业务，包括App Store、Apple Music和Apple TV+，在上个季度产生了 240亿美元的销售额，比好莱坞的任何公司都要大。
  • Meta Platforms Inc.的销售额增长了22%。
  • 迪士尼的电影制片厂在经历了几年的波折后恢复了。它将报告两年多以来的首次季度利润。

迪士尼的票房复苏

该制片厂预计将在两年多以来首次公布季度利润

来源：公司报告

坏消息

  • 受欢迎的 光环 和 命运 视频游戏的创作者本周裁减了数百名员工。杰森·施雷尔带你 深入幕后。
  • 尽管销售额实现了两位数的增长， Snap Inc. 的股价仍然暴跌。
  • 迪士尼 在其电视部门裁减了更多职位。

流媒体的重大一周

根据尼尔森的数据，七月的第一周创下了流媒体记录。流媒体在美国电视观众中的份额达到了历史最高。

前十名的每个标题观看时间均超过10亿分钟， 比佛利山警探续集在Netflix上领跑。 suits因新剧集的推出重新回到前十名。

交易，交易，交易

  • 哥伦比亚特区的检察长指控StubHub 误导其客户。
  • 凯撒出售了世界扑克锦标赛 以5亿美元的价格。
  • 一位陷入困境的YouTube明星 几乎破坏了新视频游戏的发布。
  • 鲁索兄弟和小罗伯特·唐尼将获得 丰厚的报酬重返漫威电影宇宙。

每周播放列表

对 Spotify 质量下降进行抨击 已经变得很流行，但那些人需要坐下来享受这个 90年代公路旅行 播放列表。

丹·塔伯斯基可能是最好的播客主持人/制作人。他的最新作品叫 歇斯底里。

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卡桑德拉很少有机会对两场灾难正确预言。即使是原版的卡桑德拉在预测特洛伊的沦陷后也没有取得显著的胜利。但当一位成功预言了一场灾难的先知警告另一场灾难即将来临时，你可能想要倾听。

在金融危机发生的几年之前，戴维·伯特就看到了次贷危机的隐患，并开始押注危机，为自己赢得了在迈克尔·刘易斯的 大空头 中的客串以及大量金钱。现在伯特经营着他创办的研究公司 DeltaTerra Capital，旨在警告投资者即将到来的住房危机。这场危机将由气候变化引起。

彭博社观点印度信息技术公司为印度的税收网络编写代码，结果收到了一张40亿美元的账单日本准备好迎接“有利息的世界”了吗？拜登让普京面临一些严重的恶棍哈里斯如何重置民主党与商业的关系在上个月与记者的网络研讨会上，伯特指出，美国房主的野火和洪水风险每年被低估了287亿美元。因此，超过1700万套房屋，代表了近19%的美国房屋总价值，面临着可能导致1.2万亿美元价值损失的风险。

“这不是一种‘全球金融危机’事件，”伯特说，并指出整个住房市场的价值约为45万亿美元。“但在受影响的社区，这将感觉像是大萧条。”

伯特的估计可能实际上是保守的。气候风险研究公司First Street Foundation去年估计，3900万美国住宅——几乎是全国所有独栋住宅的一半——在自然灾害方面保险不足，其中680万依赖于州支持的最后救助保险公司。

问题在于，在美国的许多地方，保险费并未反映气候引发的灾难风险，而这一风险随着地球变暖而增加。根据国家海洋和大气管理局的数据，去年美国创纪录的28场天气灾害造成了10亿美元或更多的损失。今年的情况有望至少与该纪录持平，目前已有15起此类事件——这一统计尚未包括可能造成300亿美元损失的飓风贝里。

十亿美元灾难正在增加

在美国，造成10亿美元或更多损失的自然灾害变得越来越频繁。2023年创纪录地发生了28起，超过长期平均水平的三倍

来源：NOAA

注意：已调整通货膨胀。2024年数据截至7月9日。

全球范围内，今年迄今为止自然灾害造成的损失已超过1200亿美元，再保险公司慕尼黑再保险本周估计。只有620亿美元得到了保险覆盖，这一数字比长期平均水平高出70%。大部分损失发生在美国，且大部分由房主承担。

保险公司已在应对这些灾难和覆盖重建及通过慕尼黑再保险等公司购买自身保险的不断上升的成本而提高保费。根据S&P全球市场情报，2023年美国的房主保险保费平均上涨了11%。在过去五年中，保费上涨超过三分之一。在气候变化前线的州，包括加利福尼亚州、佛罗里达州和德克萨斯州，涨幅甚至更高。

但保费仍然不够高，主要是因为几乎没有人希望它们上涨。房主不喜欢支付过高的保险费，他们往往会惩罚那些让保费上涨过多的政治家。更高的保费也会影响房产价值，威胁到税收收入。结果是市场操控，比如加利福尼亚州的提案103，该提案严格限制保险公司提高保费的幅度。即使保险公司可以随意提高费率，他们也可能会三思而后行，尤其是在法律和法规旨在阻止房主因未覆盖损失而起诉保险公司的情况下。

“我们目前金融和法律系统的每一个部分都专注于维持现状，”哈佛法学院教授苏珊·克劳福德在网络研讨会上说。“我们将很难适应。”

第一街使用一个假设的加州住宅来说明保险费用在某些地方是多么脱离现实。假设我们想象中的加州人在2010年开始支付每年$2,000的房屋保险费。如果每年增加7%——这是州政府允许的绝对最高限额，而且在任何情况下都极不可能——那么到2023年，这个保费将达到$4,820。哎呀！然而，这仍然比应该真正反映假设保险公司面临的风险的价格低$2,900，第一街估计，考虑到气候变化、通货膨胀、再保险和其他成本。

难怪保险公司纷纷逃离加州、佛罗里达和其他高风险地区，让现实中的房主不得不依赖州政府的最后保险。 这些政策费用高昂且往往不够充分。提供商也面临持续的破产风险。加州的公平计划在最后一次统计时面临$3110亿的潜在损失，而佛罗里达的公民财产保险公司则面临可能的$5250亿损失。联邦国家洪水保险计划是美国最大的洪水保险公司，始终处于亏损状态。如果这些计划失败，谁会为其提供支持？照照镜子吧。

逻辑解决方案是准确定价气候风险，正如NFIP已经开始尝试做的那样，通过最终结束对过时洪水地图的依赖。我们将不再补贴在最容易受到混乱天气影响的地区建造和重建房屋。但这样做的结果将是住房市场的突然、尴尬的价格发现，巴特的1.2万亿美元损失将成为现实。

我们必须找到一个快乐的中间地带，既要阻止在气候变化前线的定居，又要避免经济灾难。但正如那些最终处于加州野火或佛罗里达洪水路径上的房主所证明的，有时灾难发生在你没有准备好的时候。

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与世界讨价还价

如果你是 有史以来最伟大的交易者，你会认为以下哪个机会是你最大的成就：这栋建筑？

摄影师：迈克尔·斯蒂尔/Getty还是这个家伙？

摄影师：罗伯托·施密特/法新社/Getty Images第一个是以前被称为特朗普塔巴库的建筑，《纽约客》将其描述为 “唐纳德·特朗普的最糟糕交易，”这可不是随便说说的。这个项目是前总统在阿塞拜疆任职前达成的许可协议，最终涉及多年的延误、神秘的火灾、寡头、 报告的腐败、 国会对调查的呼吁、与伊朗的 伊斯兰革命卫队 的所谓联系，以及其他一些在 特朗普国家 的海外冒险中几乎是常态的阴暗事情。我的彭博社同事 斯蒂芬妮·贝克 和 列昂尼德·贝尔希茨基 有更多细节。

彭博社观点印度信息技术公司为印度的税收网络编码。它收到了40亿美元的账单日本准备好迎接“有利息的世界”了吗？哈里斯如何重置民主党与商业的关系德克萨斯州边境争斗提出了一个奇怪的法律论点停机坪上微笑的绅士是《华尔街日报》记者埃文·格尔什科维奇，他在与总统乔·拜登和沙皇弗拉基米尔·普京之间的24人囚犯交换中被释放，经历了在俄罗斯监狱中500天的生活。另一方面，莫斯科收回了一些被定罪的严重罪犯，他们因间谍活动、网络犯罪、内幕交易、违反制裁等罪名被判刑。哦，还有那个在柏林公园白天实施暗杀的人。1

但看看那微笑！

“毫无疑问，这次交换对拜登来说是一次政治胜利，”写道 马克·冠军。“毫无疑问，这对前克格勃官员普京来说也是一次胜利，他再次向他的黑色行动特工和间谍们展示，他们可以在国外进行未来的工作，安心知道如果被捕不会被遗弃在监狱中。”

虽然格尔什科维奇显然是被普京的不公正制度所迫害，但美国的手并不总是干净的。“民主国家当然会运行间谍网络，杀人和做坏事，”马克写道。“在国家之间没有天使。但与普京的俄罗斯不同，这并不定义他们。生活在法治之下——无论多么不完美——与生活在没有法治的状态下是根本不同的体验。”

这笔交易被称为俄罗斯“后苏联历史上最大的交易”。快速事实核查：

安德烈亚斯·克鲁斯 表示 拜登的强劲表现掩盖了这位在任不到半年的总统的弱点。“这仍然意味着一个异常长的‘跛鸭’时期，”安德烈亚斯说。“悲观的看法是，这在白宫留下了权力真空，国外的流氓行为者——从以色列这样的盟友到朝鲜这样的敌人——可能会试图利用这一点。乐观的说法是，拜登和布林肯正在宣传，这种过早的跛鸭状态将促使一位指挥官唱出他的最后一曲。对于悲观者来说，更可能的形象是某种沮丧的野鸭、懒散的潜鸟或虚弱的鸟类。”

将这个比喻推向极致：这让副总统卡马拉·哈里斯照顾家禽，而一群狐狸则守护着鸡舍。 哈尔·布兰兹 警告她要准备好迎接十月惊喜。“今天，目睹多个地区危机的世界可能会给特朗普和卡马拉·哈里斯之间的竞争带来各种麻烦。最糟糕的可能性是涉及以色列及其敌人，尤其是伊朗及其支持的地区代理人的重大升级，”哈尔写道。“在委内瑞拉，尼古拉斯·马杜罗总统正在试图通过作弊获得另一个任期，而反对派则试图阻止这一选举盗窃。委内瑞拉本身在美国并不是一个热点问题。但失控的危机可能会激化那些确实威胁到哈里斯总统竞选的问题：移民和经济。”

我们可能会对马杜罗的安全部队残酷对待委内瑞拉抗议者的画面感到震惊，但拉丁美洲的左翼政府对此毫无动容，胡安·巴勃罗·斯皮内托说：“即使是如此压倒性的表现也无法说服一些为马杜罗的意识形态团队效力的人，认为够了。”他写道：“从巴西的执政工人党到西班牙的可以，该地区及其他地方的大部分主流左翼在委内瑞拉政权最近的堕落中，仍然坚定支持，无论是明确还是默许。”

海军上将詹姆斯·斯塔夫里迪斯——15年前，他对马杜罗的暴力方式有过一次不愉快的池畔介绍——表示华盛顿必须停止对其委内瑞拉政策的摇摆不定。“对于美国和其他民主国家来说，是时候回归最大压力战略，”詹姆斯辩称。“这意味着增加对政权领导人和石油出口的制裁；公开任何被盗选票的证据（必要时包括解密美国情报）；鼓励反对派继续进行非暴力街头抗议，借鉴在欧洲和亚洲推翻腐败政府的颜色革命的经验；并在美洲国家组织内建立支持，以惩罚马杜罗。”

跛脚的拜登能否达成交易，还是马杜罗会逃脱他的卑劣行为？2

额外奖励 交易员 阅读

  • 哈里斯 不会抛弃台湾。这就是中国喜欢特朗普的原因 — 卡里什玛·瓦斯瓦尼
  • 委内瑞拉比以往任何时候都更需要邻国的帮助 — 胡安·巴勃罗·斯皮内托
  • 无论是哈里斯还是特朗普，美国 必须避免 新的核军备竞赛 — 安德烈亚斯·克鲁斯

世界将带来什么?

  • ***美国贸易平衡，8月6日：***共和党人 对自由贸易的八个错误理解 — 泰勒·科恩
  • 南希·佩洛西的 权力的艺术出版，8月6日： 拜登的 优雅退出 显示了一个健康政党的运作方式 — 弗朗西斯·威尔金森
  • ***印度利率决定，8月8日：***莫迪的税收计划 正在挤压 中产阶级 — 安迪·穆克吉

少于零

制裁会对马杜罗政权产生任何影响吗？经济惩罚的效果参差不齐：对南非政府的努力在1980年代可能 帮助结束了种族隔离；3对伊朗的周期性努力压垮了经济，但政权在中东造成了越来越多的混乱，并逐渐接近核武器；而伊拉克的萨达姆·侯赛因在1990年代末期的联合国 “石油换宫殿” 体系下繁荣。因此在委内瑞拉尝试一下值得吗？

艾莉森·施拉格 不认为在任何地方使用贸易政策来实现外交政策目标值得尝试。“经济手段使得在国外建立和维持经济关系变得更加困难，因为任何政策的长期可行性都受到每个政府政治意愿的影响，”她 写道。“这意味着外国投资和合作减少，这在快速创新的时期尤其有害。结果将是增长和进步的减少，因为创新不是零和游戏。政策转变还削弱了美国作为世界储备货币的地位及其债务作为世界安全资产的地位，这两者都带来了巨大的经济利益。”

“这不仅仅是制裁、关税和产业政策的问题，”艾莉森补充道。“经济国家craft的一般理论正成为一种主导哲学和华盛顿的首选策略。到目前为止，特朗普威胁要实施全面10%的关税，但他的交易历史表明某些国家可能会得到特别考虑。”比如说，涉及4与伊朗民兵有关的腐败寡头，正在促成未完成的、燃烧的塔楼？

**备注：**请将鸡肉切块和反馈发送给托宾·哈肖，邮箱为[email protected]。