瑞典夫人敞开大门，考虑英国债务举措以释放数十亿资金 - 彭博社

Philip Aldrick

2024-08-03

Rachel Reeves

摄影师：Jose Sarmento Matos/Bloomberg英国财政大臣Rachel Reeves拒绝重新承诺在11月份做出的不改变她的债务目标的承诺，有传言称她正准备增加借款以填补公共财政中的164亿英镑（210亿美元）的缺口。

Reeves在本周声称，前保守党政府留下了一长串“未经资助和未披露”的支出承诺，因此迫切需要一些资金。她已经警告说，当她发布新的工党政府的第一个预算案时，税收将需要在10月份上涨。

她为修复英国不景气的公共服务的支出空间受到了国家债务在五年内作为经济份额下降的承诺的限制。然而，她可以通过针对不同的债务指标来释放额外的160亿英镑的借款余地，这是一些经济学家和保守党人认为正在考虑的选项。一些经济学家计算出的节省可能高达200亿英镑。

来源：OBR项目的彭博分析

注：财政规则要求在预测的第五年，债务必须下降作为经济份额

“我们预计他们会在预算中这样做，部分原因是时间有限，部分原因是他们需要额外的支出余地，”牛津经济学家安德鲁·古德温说。

保守党也有同样的财政规则，基于不包括英格兰银行的债务。根据预算责任办公室3月的估计，政府只有不到90亿英镑的支出余地。如果使用总公共部门净债务，这个余地将近250亿英镑。

去年11月，里夫斯告诉记者，当被问及是否会考虑使用更容易的债务目标时，她说：“我们不会篡改数据或制造不同的结果。”“我们将使用政府使用的相同模型，”她说。

但是，财政大臣在本周被前任和对手杰里米·亨特质疑时没有回应。 “她会确认为了支付她的公共支出计划，她不会更改她的财政规则以针对不同的债务衡量标准，以便通过后门增加借款和债务吗？”亨特在议会中说。

当被问及去年11月的承诺是否有效时，财政部发言人只是重申财政规则是“不可谈判的”，并拒绝就财政大臣的目标衡量标准发表评论。 “财政规则将于10月30日与预算一起发布。”

英国财政余地超过现行授权

来源：预算责任办公室，英国财政部

注：保守党债务规则基于除英国银行外的政府净债务。

转向PSND将允许里夫斯在本届议会期间借入数百亿英镑，但这不太可能引起争议。自2010年至2021年期间使用了这种方法，“市场对此会非常实用主义，”古德温说。

PSND除BOE外的采用是因为它消除了中央银行在疫情期间为贷款人提供廉价资金计划所造成的扭曲。

然而，由于英国银行在其政府债券量化宽松组合中承担的巨额损失，该措施现在正在造成问题，该组合峰值为8950亿英镑，但到目前为止已降至6910亿英镑，这个过程被称为量化紧缩。大部分损失（由财政部承担）已经计入PSND措施。

“这是完全超出财政大臣的控制范围，对她的支出计划产生了巨大影响，”古德温说。“转向PSND非常有意义。财政状况似乎不应该掌握在英国银行手中。”

来源：英国国家统计局

注：利润是因为英国银行持有的债券收益高于购买这些债券所创造的准备金支付的利息。当银行利率上升到2%以上时，情况就会反转。

QT造成的损失规模取决于银行出售国债的速度。这种互动也给英国银行带来了问题。据一位熟悉其思想的人士透露，官员们希望改变债务目标，以使其政策脱离政治。（来源）

“如果你维持当前的系统，财政部似乎有动机向银行施压，要求其改变计划，”古德温说。

共和党人唐纳德·特朗普表示，他已经与福克斯新闻达成协议，在9月4日在宾夕法尼亚州面对现场观众与副总统卡玛拉·哈里斯进行辩论。

“这个日期很方便，也很适当，因为它正好在总统选举提前投票的开始日期9月6日之前，”特朗普在Truth Social上发布的帖子中说。