加拿大央行在美国就业数据疲软后被视为更快降息 - 彭博社

蒂夫·麦克莱姆，加拿大央行行长。

摄影师：大卫·卡瓦伊/彭博社市场正在押注加拿大央行将在今年剩下的每次利率决定中都降息，因为美国劳动力市场的松动速度比预期快。

美国失业率意外上升至4.3%，导致市场预期美联储在2024年将进行更深的降息。包括花旗集团和摩根大通在内的一些分析师现在预计，美联储在接下来的两次会议上将进行两次半个百分点的宽松。

尽管蒂夫·麦克莱姆行长坚称加拿大央行独立制定政策，但如果加拿大最大的贸易伙伴即将加入全球降息潮流，他就可以更轻松地降低借贷成本。

这两个国家的经济紧密相连，美国的进一步疲软可能会波及到加拿大。这也使麦克莱姆可以在不担心领先美联储太多并为加元带来风险后果的情况下继续正常化借贷成本。

“如果美国经济正在衰退，而美联储正在降息，这将给加拿大央行一个继续前进并朝着中性方向推进的绿灯，”蒙特利尔银行的利率和宏观策略师本杰明·赖茨在电子邮件中说。蒙特利尔银行。

美国数据发布后，加拿大债券大幅上涨，加拿大政府五年期债券收益率在渥太华时间下午3点前下降了13个基点，至2.89%，为2023年5月以来的最低水平。隔夜掉期交易商完全定价今年还将再降息三次，增加了加拿大央行将在即将举行的每次会议上放松政策的押注。

在7月中旬，彭博调查中的经济学家预计，央行将在明年年底将其关键政策利率从目前的4.5%降至3%。

但在上周五美国数据发布后，蒙特利尔银行的道格·波特写信给投资者，称他的银行现在预计麦克伦将在接下来的四次会议上降息，使其在明年1月达到3.5%，最终在2025年年中达到3%。“这意味着该银行将比预期的结束时间提前半年多到达预定的终点，”他说。

6月，加拿大央行带领七国集团进入宽松政策，并且降息连续第二次会议在7月举行，随着降息迹象的增多，引发了货币担忧，人们预计加拿大央行和美联储的利率政策将出现分歧。

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目前，随着美国和加拿大利率之间的差距缩小以及两国前景重新对齐，这些担忧看起来越来越像是过去的事情。

“尽管他们说我们还没有接近分歧的极限，但美联储会紧随其后，这必须让加拿大央行感到一些安慰，”加拿大国家银行的利率策略师泰勒·施莱希在电子邮件中表示。

但周五的全球债券大涨也有可能加剧加拿大的通胀风险。加拿大绝大多数的固定抵押贷款期限为五年或更短，如果收益继续下跌，它们的利率很可能很快下降。这就使得加拿大房地产市场的风险再次回到台面上，因为加拿大央行在七月份已经淡化了房价飙升可能会使通胀形势复杂化的可能性。国家的房地产市场的风险重新出现在桌面上。在七月份淡化了这种可能性。

加拿大央行还在周五发布了一份六月份的调查报告，展示了经济学家们的看法有多快地发生了变化 — 截至2024年底，5年期收益率的中位数预期为3.28%。

加拿大的失业率 — 与美国的计算方式不同 — 在6月上升至6.4%，自2023年初以来上升了1.4个百分点。加拿大统计局将于下周五发布7月劳动力调查数据，经济学家预计失业率将再次上升至6.5%。

“美国数据疲软将传导至加拿大央行的思考过程，”加拿大多伦多道明银行证券部门的加拿大和全球利率策略负责人安德鲁·凯尔文在电子邮件中表示。