美国公司债券交易激增，投资者争相购买债务-彭博社

杰罗姆·鲍威尔，美国联邦储备委员会主席

摄影师：阿尔·德拉戈/彭博社最新销售所得将用于明年到期的6亿英镑可转换债券的再融资。

摄影师：克里斯·拉特克利夫/彭博社随着美联储接近降息，企业债券市场交易激增，投资者纷纷争相锁定高收益。

今年上半年，蓝筹债券交易量增长近20%，高收益证券增长13%，巴克莱银行称。许多交易所交易债券基金也出现类似增长：与去年同期相比，iShares iBoxx $ 投资级企业债券ETF的交易量增长了33%。

引发这一涌入的降息猜测在周三得到支持，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，央行可能在9月份的下次会议上开始放松货币政策。任何降息可能代表自2022年以来开始的紧缩行动的结束，这一行动使企业债券收益率达到自大萧条以来的水平。

最近的需求甚至超过了新债券发行的加快速度，导致资金管理人员前往二级市场获取他们想要的证券。

2024年美国高级别交易激增

部分原因是投资者寻求更高的收益率

来源：巴克莱

对于投资级债券，根据巴克莱的数据，交易量的激增主要集中在一些交易频率最高的债券上。但是这种增长的流动性对于削减交易成本以及让使用黑匣子交易模型的系统性资金管理者在市场上获得更大立足点方面产生了深远影响。更多的市场份额。

“利率已经稳定在较高水平，并且现在他们准备开始降息，这些因素将吸引人们进入固定收益领域，”彭博智库策略师詹姆斯·赛法特表示。“大量资金正在流入固定收益领域。”

观看：美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，利率可能在九月份降息。

投资者转向债券的原因是越来越多的迹象表明通胀和劳动力市场正在降温，这给了美联储更多的空间，可以将其基准利率从20多年来的高点拉回，以确保其紧缩政策不会导致经济停滞。

如果收益率普遍下降，价格上涨，这种降息对于各种类型的优质债券都将是一个利好。尽管借贷成本已经从去年底的高峰下降，但投资级公司债的利率仍然超过5% —— 这是自2009年以来直到美联储加息行动之前都没有出现的水平。

阅读： 美联储一年高利率对美国经济的影响

根据摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）全球投资级、组合和宏观信用交易联席主管尼克·阿德拉格纳（Nick Adragna）的说法，投资组合交易的扩大应用——允许投资者一次性买卖不同债券大宗——已经导致交易量增加。交易量的增长有助于缩小买入价和卖出价之间的差距，使投资者交易公司债券更加便宜。

“流动性的广度显著增加，”他说。

由于夏季假期的到来，8月份交易速度可能会放缓。根据摩根大通的数据，过去四年中，高级次级市场每天的交易量仅平均为201亿美元，这使得8月成为一年中最慢的月份之一，仅次于12月。

但是，巴克莱的策略师上周写道，9月份，公司债券的超额回报——即它们超过国债的金额——通常会上升。而这一次，市场可能会得到额外推动，因为期货交易员正在定价，认为美联储将在9月放松政策，并且到年底会进行三次四分之一的降息。

“我们从各个来源包括资金流入、外国买家和保险买家获得了相当强劲的流入，这种情况不应该改变，” Breckinridge Capital Advisors 的研究联席主管 Nicholas Elfner 说道。“在我们看来，需求非常强劲。”

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Ocado Group Plc 正在通过周四的新债券发行大幅缓解即将到期的债务墙。但它为这笔庞大的 10.5% 利息支付了，是目前支付的三倍多，这意味着对这家食品杂货递送公司来说将面临更为惩罚性的利息账单。

这家英国公司 出售了价值 4.5 亿英镑（5.76 亿美元）的五年期债券，根据一位知情人士的消息。Ocado 将这笔交易规模增加了 1 亿英镑，最终定价在最初的 10.5% 到 10.75% 范围的紧缩端。