英特尔（INTC）将裁减数千个工作岗位以降低成本，资助公司的转型 - 彭博社

英特尔总部位于加利福尼亚州圣克拉拉。

摄影师：David Paul Morris/Bloomberg在日元创下一年半来最佳月份的24小时交易中，Amundi和TD证券的策略师表示，日元对美元可能会升值至140甚至更高。

澳洲麦格理集团的一位同行表示，“这场强劲的日元涨势才刚刚开始”，美元兑日元汇率可能在年底接近140，到2025年12月可能达到125。这将使其回到2022年初的水平，当时美联储刚刚开始加息。

尽管一些策略师认为日元在近期可能会放弃最近几周取得的大部分涨幅，但日本央行周三的利率上调以及美联储关于降息的暗示已经消除了几个月来笼罩在该货币头顶的厄运感。

Amundi美国固定收益和货币策略总监Paresh Upadhyaya表示：“如果我们看到多种因素同时作用：美联储开始降息周期、风险厌恶情绪和日本央行坚定的紧缩立场，汇率可能会达到140。虽然这似乎是一个艰巨的障碍，但实际上并非如此。”

日元兑美元在东京时间上午10:57上涨了0.6%，至149.01，周四，延续了周三上涨约1.8%的涨势，使其本月的涨幅超过7%。

与今年上半年形成鲜明对比的是，当时该货币下跌了12%，在十大货币中表现最差，迫使日本在4月和5月市场上支撑日元。当时它花费了9.8万亿日元（654亿美元），上个月又花费了5.5万亿日元，最终帮助扭转了局势。

“日本货币政策收紧将加强向本地资产再平衡的反馈循环，”加拿大皇家银行证券的宏观策略师Alex Loo表示，该公司预计明年第一季度美元兑日元将达到140。

萨克索市场货币策略负责人Charu Chanana表示，今年日元有望在低于145的水平上升，特别是如果波动性增加和套利交易解除。

“预计美联储将降息，我们看到日本央行明年将利率提高至0.75%，”美国银行东京证券部门的日本货币和利率策略负责人山田秀介表示。他认为日元将在140区间交易。

MLIV策略师Sebastian Boyd：“如果唯一压制日元的是美国和日本的利率预期，那么日元仍然比它应有的价格便宜。日元从目前水平还有更多上涨空间，模型表明它应该比目前交易的价格强很多。”

澳洲麦格理的加雷斯·贝瑞认为，随着通常涉及抛售日元的热门套利交易的崩溃，日元将进一步走强。

“随着时间的推移，美联储即将进行的宽松周期应该会削弱短期持有日元作为外汇套利的意义，”这位驻新加坡的货币和利率策略师在一份报告中写道。

过去一个月，日元对所有主要货币都走强 —— 这是一个惊人的变化，7月3日时日元兑美元触及38年低点时的情况已经过去。对冲基金在抛售日元以资助购买高收益同行货币（如墨西哥比索）后，推动了部分涨势。

尽管有强烈预期认为日本巨大的利率差距现在可能会进一步缩小，投资者仍需要应对一系列风险，包括美国大选以及日本央行和美联储的政策路径。

目前，日本的借贷成本约为0.25%，仍远低于美国的水平，美国央行将联邦基金利率维持在5.25%至5.5%的区间。然而，掉期交易商正在定价今年至少会有两次美国降息，第一次可能会在9月到来。

复发风险

并非所有人都看好日元。

一些投资者在日本央行会议前曾表示即使它加息，仍然有理由认为日元在套利交易中仍将受青睐。市场波动一旦减弱，它可能会回落至155水平，根据abrdn的说法。

“除非美国陷入衰退或美联储比市场预期更加鸽派，否则日元很难持续升值，” abrdn的多资产投资解决方案投资总监David Zhou表示。“赔率倾向于日元的强势逐渐消退。”

福冈金融集团的佐々木徹也对日元的强势持保留态度。尽管货币可能在短期内上涨，但当焦点重新回到利率差异和经济基本面时，它可能再次走弱至160水平。

“如果实际利率仍然明显为负值且没有转为正值，我认为日元即使在中长期也很难升值，”首席策略师表示。

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然而，对许多人来说，日本央行周三的政策决定，继3月份首次加息之后，改变了日元的格局。

“如果其经济前景实现，日本央行指出‘将继续提高政策利率’，” Commonwealth Bank of Australia的货币策略师Carol Kong写道，她预计日元在明年第四季度将交易至145。 “这是与3月声明相比的鹰派变化。”

英特尔公司计划裁员数千人以降低成本，并资助一项雄心勃勃的努力，以摆脱盈利下滑和市场份额损失。

据熟悉该公司计划的人士透露，裁员计划可能在本周早些时候宣布，这些人要求匿名，因为信息尚未公开。英特尔计划在周四报告第二季度收益，目前拥有约11万名员工，不包括被剥离的部门的员工。