印度银行想要客户，而不是他们的智能手机 - 彭博社

Andy Mukherjee

减少。

摄影师：Dhiraj Singh/Bloomberg未达到预期。

摄影师：Chip Somodevilla/Getty Images North America孤立主义。

摄影师：Hannah Beier/Bloomberg

在过去的一年里，超过600家印度银行在客户账户之间转移了2.5万亿美元，相当于国内生产总值的80%。所有这些交易都起源于智能手机，人们通过支付手机号码或扫描二维码来结算账单。

因此，令人惊讶的是，印度作为全球即时转账的最大成功之一，竟然想要惩罚其银行因过于成功地推广技术而被认为稍稍过于成功。 “银行应为启用互联网和手机银行的零售存款额外分配5%的逐渐减少因子，”货币当局在上周关于流动性标准的通知中表示。

Bloomberg观点即使可转债套利者也在放弃中国中国的问题不在于其潜力而在于其政治波音终于为其首席执行官做出了正确选择发电厂的利润暴涨833%可能引发政治风暴印度储备银行的新规定将于4月1日生效，旨在确保该国的贷款机构随时拥有足够的流动资产，如现金和政府证券，以满足资金流出。在估算其在30天内的现金支出时，银行目前假设最多5%的稳定零售存款——以及小企业存放在他们那里的类似金额的资金——将会流出。通过增加所谓的流失因子，这一要求将提高到10%。

存款越不稳定，持有高质量资产的要求就越高。这样一来，给借款人的资源就越少。标普全球公司的附属机构CRISIL表示，随着银行重建流动性缓冲区，信贷增长可能会低于其对本财政年度14%的预期。在资产负债表上低风险、低回报资产所占比例增加也可能挤压银行的净利差，因为存款成本也在上升。随着不良贷款开始上升，这可能是一个三重打击。

那么为什么要追求可以通过智能手机操作的账户呢？责怪美国历史上第二大银行破产。去年三月，有关硅谷银行投资组合的疑问激怒了存款人，以至于他们在一天之内突然要求拿回420亿美元。第二天早上，总部位于加利福尼亚州圣克拉拉的银行被关闭。联邦监管机构不得不介入，并通过保证所有存款来遏制恐慌，即使超过了25万美元的法定限额。

数字技术使得SVB的客户可以尝试每秒转移$500,000。如果他们不得不排队，就像传统银行挤兑一样，银行管理层和监管机构将有更多时间做出反应。为了确保在印度不会出现这种情况，印度央行正在积极行动。它要求贷款人更加现实地看待他们的流动性需求 —— 以防顾客对银行健康状况的谣言的第一反应是拿出手机。

印度存款人中的一个庞大且不断增长的群体必须被视为潜在的挤兑风险。去年，有8.2亿活跃互联网用户，其中3.7亿人使用网络进行数字银行业务。在那些能够负担得起智能手机的人群中，主要是年长人群仍然喜欢去分行或ATM。尽管性别差距在缩小，但在线支付方面，女性比男性更倾向于货到付款。对于急于满足印度央行新标准的贷款人来说，这是一件好事。

“我母亲的1万卢比存款对银行来说比我的1万卢比存款更有价值，”在班加罗尔的金融科技专业人士克里希纳·赫格德（Krishna Hegde）说，他帮助富人和机构投资加密货币。然而，尽管印度储备银行（RBI）在挑出与手机链接的账户时可能错过了另一个脆弱性来源：经纪人存款，其中一个中间人影响储户选择存款的地方。三年前，Alphabet Inc.开始利用其本地支付应用的受欢迎程度，将存款路由到印度的一家贷款人。第三方筹集的资金可能不够持久，赫格德说，他曾是一个团队的一部分，该团队建立了一个接口，使贷款人能够通过Google Pay接受存款。

储备金减少

当大流行病扰乱经济活动时，印度的银行拥有充裕的流动性。不再。

来源：彭博社

经纪人存款是明天的问题。即使印度储备银行目前的提议也将使银行感到不安。根据CRISIL对31家银行进行的分析，流动性覆盖率中值可能从3月的136%下降到117%。这种恶化发生在经济中信贷增长长期领先于存款的时候，而且差距很大。在截至2023年3月的财政年度中，这一差距高达6个百分点，但在接下来的12个月中减少了一半。现在又在扩大。

理论上，新贷款应该在银行体系中的某个地方创造一个新存款。然而，印度储备银行担心，过去主要流向银行的家庭储蓄现在越来越倾向于投资于共同基金、养老金公司和保险池。由于缺乏存款，银行一直在清算其过剩的政府证券持有。它们削减流动资产的越多，它们应对类似SVB类型的冲击的缓冲就越少。

存款的激烈竞争在一定程度上是周期性的。由于顽固的通货膨胀，利率被央行保持在较高水平，必须传递给储户，以免他们离开。但在房屋发展金融公司（Housing Development Finance Corp.）决定与印度数百万人合作的HDFC银行有所合并后，对流动性的追求变得更加严重。这家抵押贷款金融公司在与HDFC银行合并时带来了一本贷款账本，尽管针对其向房主和建筑商提供的贷款的存款分散在银行系统中。根据彭博数据，2023年7月1日吞并其母公司后，该银行的贷款额从存款的88%激增至114%。

只要存款紧缩持续，印度的银行就需要对不太懂科技的客户更加友好。让年长的人继续光顾分行和ATM。他们的忠诚对于增长和盈利至关重要 —— 没有必要向他们推销保险。

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很少有副总统候选人像俄亥俄州参议员JD范斯那样在全国舞台上摔得那么惨。从被挖出的言论，关于无子女人群增加税收的言论，到与老板矛盾，范斯的推出已经成为深夜笑话和唐纳德·特朗普竞选活动的主要干扰。

这不是事情应该发展的方式。范斯曾被誉为共和党全国大会上“MAGA”运动的继任者 — 一个经过磨练、聪明的耶鲁大学法学院毕业的律师，他那个从底层崛起的“山地挽歌”背景本应具有广泛的跨界吸引力。

彭博观点印度银行希望拥有客户，但请不要使用智能手机即使可转债套利者也在抛弃中国中国的问题不在于其潜力而在于其政治波音终于为其首席执行官做出了正确选择然而，范斯却一开始就表现得笨拙，出现在大会后的第一次竞选集会上显得僵硬和不幽默。他经常显得防守和不真实。他和他的竞选团队不得不回应一系列泄露的对话、视频、社交媒体帖子等，这些都展示了范斯不利的一面。周一，范斯法学院时期的一位跨性别朋友和同学公开发表言论，讨论了他们之间长久的友谊是如何在范斯为权力而放弃先前的理想时结束的。

有报道称一些共和党人对这位曾经崛起的明星被选为前总统竞选搭档感到犹豫。特朗普本人一定在对自己的决定产生犹豫。如果他没有，那他应该有。

问题在于特朗普永远不会承认自己犯了错误。他把这看作是一种弱点。但他的竞选团队可以采取类似拜登的做法，说服范斯自愿让位，为了竞选团队和国家的利益——或者任何可以接受的借口。特朗普可以假装对失去一个政治人才感到悲痛，假装勉强接受范斯的决定——然后继续前进。

特朗普重新开始并没有太多障碍。政党在如何开展业务方面有很大的自由裁量权。鉴于特朗普对共和党的铁腕控制，毫无疑问这种变化可以迅速实现。即使重新召开大会，正如一些人所猜测的那样，也不会是太大的障碍，考虑到代表们有能力进行虚拟投票。

有几个因素可能会影响特朗普的决定。摆脱范斯将使他能够重新开始他的竞选活动——这是他喜欢的一种策略。长期担任共和党策略师的卡尔·罗夫周一在福克斯新闻上发表了严厉评价，称特朗普“明显处于副总统卡玛拉·哈里斯的从属地位”。罗夫说：“他喜欢成为主导竞选活动节奏的人，但这并没有发生。”

命名一个新的竞选搭档也将让特朗普沉溺于另一个经典的特朗普式举动：在预定提名人哈里斯将注意力集中在她自己的副总统人选时，制造混乱给民主党带来困扰。时间如此紧迫，这可能演变成一场鸡尾酒游戏。

这场戏剧将让特朗普再次主导头条新闻，抢走哈里斯的部分风头。

范斯表现出修复他造成的伤害不够娴熟。在贬低没有孩子的女性为“无子猫女”、企图让每个人和她们一样不快乐后，他试图将其解释为讽刺。但他有过这样的言论历史，在2020年的一档播客中，他甚至更进一步，说没有孩子的领导人“更具有反社会倾向”，并且“心理不够稳定。”他指责没有孩子的批评者是“最疯狂”和最精神错乱的。

后来，他上了电台主持人梅根·凯利的节目道歉 — 道歉给猫。但他坚持他有关无子女女性言论的实质，说：“对不起，这是真的。我们已经变得反家庭了。”

伤害足够严重，以至于特朗普感到有必要介入并进行清理 — 这从来不是一个好迹象。他为范斯辩护，但明确指出虽然家庭是好的，但有些人永远不会遇到合适的伴侣，“无子女也是一样好的。”

此外，民意调查数据显示，范斯可能正在成为该国某些地区的一个负担，而这些地区本应该是他巩固支持的地方：中西部。

本月早些时候的一项CNN/SSRS民意调查发现，仅有28%的俄亥俄州、伊利诺伊州、印第安纳州、密歇根州和威斯康星州的人对范斯持有好感，相比之下，有44%的人对他持有不好感。

范斯失误的高潮可能发生在上周末的明尼阿波利斯郊区的一次私人筹款活动上，就在他在圣克劳德的公开集会上与特朗普一同出席之前。根据《华盛顿邮报》的报道，范斯告诉捐助者，哈里斯跻身总统候选人之位是“一记政治上的重击”。他接着说，哈里斯没有像乔·拜登总统那样的包袱，而且“显然没有像拜登那样挣扎”。特朗普坚称哈里斯参选对选情几乎没有影响。特朗普最讨厌的就是显得软弱或不确定。

范斯的处境让人想起1972年乔治·麦戈文选定托马斯·伊格尔顿作为他对抗理查德·尼克松总统的竞选搭档。而伊格尔顿在18天后退出了竞选，因为有消息曝光称他接受了抑郁症治疗。

在这一点上，范斯可能不会持续那么长时间。

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共和党的政纲 总结 了唐纳德·特朗普的外交政策为“通过实力重返和平”。如果前总统坚持他那一大堆模糊而常常矛盾的承诺，相反的可能性更大。

当然，这是一个很大的假设。自称为前特朗普顾问的人可能 阐述 特朗普的愿景，实际上更可能是乐观地将其与自己的愿景联系起来。他本人并不完全符合党内分裂为三派的情况 — 传统主义者希望美国在全球更加自信，孤立主义者更倾向于退缩，而关注中国的鹰派则主张资源和注意力应该转向亚洲。特朗普仍然专注于可能提升他声誉和收视率的花哨交易。

尽管特朗普第一任期中显现出的一些固执观念可能会延续到第二任期。通过征收高达60%的关税来减少与中国的贸易逆差将是一个重点；捍卫台湾可能不会是优先考虑的事项。盟友可能被视为懒汉，而普京和习近平等强人可能会受到过度的尊重。中东政策将符合以色列和沙特阿拉伯的需求。美国将缩减其全球承诺，首先是削减对乌克兰的援助。

选民应该注意两件事。首先，这些政策第一次并不是特别有效。关税并没有让工厂从中国回到美国，也没有迫使北京购买更多美国商品。盟友增加了国防预算更多是因为俄罗斯入侵乌克兰和中国日益强硬的态度，而不是因为美国的训斥。除了阿拉伯和以色列之间关系正常化的亚伯拉罕协议以及更新的美墨加自由贸易协定外，特朗普的交易往往更多是象征而非实质。对伊朗和朝鲜的咄咄逼人的压力运动也没有起到约束作用。

其次，全球格局变得更加严峻。中国、伊朗、朝鲜和俄罗斯正在更紧密地合作 — 分享武器、弹药和国防技术。他们正在学习如何隔离他们的经济、规避制裁和抵制美国的军事优势。与此同时，美国正努力减少对中国的依赖并重振其国防工业基地。

特朗普的议程更可能削弱而不是加强美国的全球地位。他急于结束乌克兰战争的行动可能会使普京变得更加大胆，危及欧洲前线国家的安全。对美国国防承诺产生疑虑可能会削弱北约联盟，即使美国没有正式退出。那些认为华盛顿可以不顾欧洲局势而专注于中国的强硬派忽视了北京看到跨大西洋关系破裂会感到多么高兴。如果特朗普破坏了与日本、韩国、菲律宾和澳大利亚等盟友的关系，习近平会觉得自己更加幸运。

在中东地区，对目前以色列政府的不加批判支持将挫败将沙特阿拉伯纳入亚伯拉罕协议并建立针对伊朗的地区联盟的希望。对德黑兰政权的更多制裁将是一个糟糕的替代方案，尤其是考虑到俄罗斯和中国支持伊朗。

最重要的是，特朗普最明确的政策——他希望对所有进口商品征收10%的关税，除了对中国征收的关税——将给美国消费者和公司带来成本，同时对鼓励回流产生很少作用。彭博经济学估计这两项措施将在两年后使美国国内生产总值减少0.5%，消费者价格上涨2.5%。两党对贸易协议的厌恶将削弱开拓新市场和争取支持对抗中国的努力。

特朗普在一件事上是对的：世界比他在2020年离任时更加危险和混乱。但是割断联盟、破坏贸易、拥抱独裁者并放弃美国的领导地位几乎不会有所帮助。

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