美国削减借款预期，预计年底现金储备减少 - 彭博社

周一的报告出现在财政部周三宣布长期债务发行计划之前。

摄影师：Samuel Corum/Bloomberg美国财政部减少了本季度联邦借款的估计，并预计政府的现金储备将在年底前减少，正好在可能发生新一轮债务上限争议之前。

财政部周一在一份声明中表示，它现在估计7月至9月的净借款额为7400亿美元，低于4月29日发布的8470亿美元的先前预测。大多数债券交易商预期这一减少。发布。

当局维持了他们对9月底现金余额的估计为8500亿美元。

此外，财政部还预测了一个将受到密切关注的预测，因为它可能对即将到来的债务上限争议产生潜在影响，即财政部预计年底现金余额为7000亿美元。然后，这笔储备将在明年初债务上限再次生效后被消耗掉 — 除非国会通过增加或新的暂停。

至于本季度，美联储开始减缓其国债持有量的减少，这减轻了政府向公众出售更多债务的需求，财政部的声明显示。美联储的计划在财政部发布先前的借款估计时尚未实施。该部门本季度开始时手头的现金也比最初预计的要多。

现金余额

财政部在6月底的现金余额约为7780亿美元，高于财政部在4月底设定的7500亿美元目标水平。截至上周四，这笔储备约为7680亿美元。

“财政部年底的现金余额大致在预期范围的中间位置，相对于第三季度末预期现金水平的提高，表明有所下降，”信用评级机构CreditSights的高级固定收益策略师扎卡里·格里菲斯（Zachary Griffiths）表示。

法律并未规定财政部在债务限额生效时应保留的现金数额。一些交易商预计，财政部可能会提供一个较小的现金余额目标估计，以便在1月份债务限额恢复之前的12月底。但这种观点并不普遍。较小的现金储备将意味着年底时发行的票据略微减少。

根据财政部声明中的脚注，“预期的12月底现金余额目标也是在2025年1月1日债务限额暂停到期时的假设现金余额，”“这一假设基于财政部现金管理政策下的预期现金流，并与其权力和义务一致，包括根据2023年《财政责任法》的义务。”

7000亿美元的年底估计与财政部的政策一致，保持大约五天的现金流作为谨慎的现金缓冲，财政部官员表示。随着联邦赤字稳步扩大，这种首选缓冲本世纪已扩大。

Subadra Rajappa，Societe Generale的美国利率策略负责人，预测年底现金储备为5500亿美元。她在TD证券的对应人Gennadiy Goldberg预测，财政部将预测年底现金余额为8500亿美元。

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财政部表示，预计在10月至12月期间净借款5650亿美元。

周一的报告出现在周三所谓的 季度再融资 公告之前，届时财政部将公布其长期债务发行计划。交易商普遍预计，美国债务管理人员将连续第二个季度保持票据和债券的销售稳定。

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长期债券引领了周一的上涨，随着 30年期证券 收益率下降了多达5个基点，交易员们为美联储7月31日的政策决定做准备。预计美国国债将在央行暗示宽松周期即将开始的预期中继续上涨。