哈里斯副总统：卡玛拉·哈里斯副总统候选人搜索集中在3名候选人身上 - 彭博社

Alexander Weber

美国副总统卡玛拉·哈里斯

摄影师：肯尼·霍尔斯顿/纽约时报/彭博社

本周欧元区的一系列经济数据将为欧洲央行提供关键信息，官员们将寻找信号，判断是否应在9月恢复降息。

根据彭博社调查的36位经济学家的中位数预测，周三的一份报告可能显示通胀率为2.5%，与上月持平。彭博经济学的Nowcast更为乐观，显示放缓至2.3%。

一些缓解可能来自核心通胀率，该指标不包括能源和食品等波动较大的项目。分析师预计核心通胀率将下降至2.8%。

欧元区核心通胀率可能在7月略有放缓

预计总体指标将保持稳定

来源：欧洲统计局，经济学家的彭博调查

自欧洲央行本月将借贷成本保持不变以来，官员们一直强调，9月的下一次决定取决于届时将到达的一系列经济数据。投资者预计会有一次降息，几乎有90%的概率会实施。

本周还将发布第二季度经济增长数据，可能显示脱离数月停滞的复苏比最初预期的要弱劲。

根据调查和BE Nowcast，20个国家的产出可能增长0.2%，低于今年前三个月的0.3%。德国、意大利和西班牙的增长势头预计已经放缓。

欧洲央行行长克里斯汀·拉加德在本月宣布，下一个决定“完全开放”时，强调了这类信息的重要性，她的工作人员也将提供一套新的经济预测。

“很明显，在现在和九月之间，我们将收到大量信息，”她说。“我担心这将是一个繁忙的夏天。”

欧元区增长预测放缓

来源：欧洲统计局，彭博经济学家调查

自那时以来，其他人也加倍了这种情绪。副总裁路易斯·德·金多斯表示，“从数据角度看，九月更方便做决定”，而斯洛伐克的彼得·卡齐米尔建议等待“备受期待的九月‘健康检查’。”

本周没有任何一位理事会成员安排讲话，这将使市场能够自行得出结论。

彭博经济学家的观点…

“我们的基本情况是，在现在和欧洲央行九月政策会议之间发布的数据将为那时的另一次降息铺平道路。有利的能源基数效应应该使8月的总CPI接近欧洲央行的2%目标，而且很可能会有更多证据表明价格压力正在减轻，无论是在服务业通胀还是工资数据中。”

-经济学家安娜·安德拉德。阅读完整的周前 这里

上周已经出现了一轮数字，描绘了欧元区经济出人意料的负面情况。根据标普全球的商业调查，7月份私营部门产出可能未能增长，而Ifo的月度调查则指出德国企业情绪正在变差。

不断出现的复苏疲软和顽固的价格压力可能对欧洲央行官员构成挑战。但细节比以往更重要，特别是7月中旬和8月中旬公布的最终通胀数据将承担更大的权重。

目前，服务业通胀仍然是一个关键指标，因为劳动力成本在该领域发挥着重要作用。欧洲央行执行董事伊莎贝尔·施纳贝尔表示，这一指标的持续性是为什么最后一英里仍然令人困扰的中心原因。

“服务业通胀反复出现至少是值得仔细观察的一个原因，”她在上周晚些时候发表的一次采访中告诉法兰克福汇报。

服务业数字在6月份仍停留在4.1%，是整体目标的两倍多 —— 这使其成为9月决定前的焦点，根据荷兰国际集团经济学家卡斯滕·布热斯基的说法。

“如果我必须挑选出一些关键数据，我认为员工9月通胀预测的轮廓以及未来两个月的实际服务业通胀数据将是倾向于任一方向的最重要数据，”他说。

欧元区关键发布将引导欧洲央行利率

来源：彭博社，欧洲统计局

央行目前预计通胀将在2025年第四季度达到目标。根据Brzeski的说法，夏季后的更新仍然显示当时的通胀率为2%或更低非常重要。

T. Rowe Price的经济学家Tomasz Wieladek认为，服务业价格压力最终可能起到决定性作用。

“如果它们再有两个表现良好的数据，这将是通缩的强烈信号，并将支持9月份的降息，”他说。他还表示，如果增长数据仍然疲弱，甚至可能会讨论“更快的降息步伐或在9月份进行更大规模的降息”。

更多关于欧洲央行的信息：
欧洲央行表示消费者通胀预期在6月保持稳定如果数据保持在正轨，欧洲央行应该能够降息，Nagel表示欧洲央行降息预期并非完全不合理，但也不是基准情况，Kazimir表示

工资 仍然是一个核心问题，因为放缓到更可持续水平被视为通胀回归目标的先决条件。最近的发展将在欧洲央行发布其有关谈判工资指标以及欧洲统计局有关每位员工薪酬的数据后变得更加清晰。

但官员们可能会更多地关注诸如央行自己的工资跟踪指标之类的前瞻性指标，以确保预期的下降会实现。

“我们需要在多个指标上看到大量证据，才能让欧洲央行在2025年显著改变工资预测，”Wieladek说道。“在夏季期间，工资信息将变得稍微不那么重要。”

副总统卡玛拉·哈里斯正在集中精力考虑一群潜在的竞选搭档，因为她面临着为她新生的总统竞选做出最重要决定的两周冲刺。

哈里斯正在考虑一系列来自民主党板凳席的副总统候选人，尽管熟悉该过程的人士表示，已经出现了一个包括三名具有全国吸引力的民选官员在内的候选人短名单：亚利桑那州参议员马克·凯利、宾夕法尼亚州州长乔什·夏皮罗和明尼苏达州州长蒂姆·沃尔兹。