泰克在铜矿争夺战中吸引了大型矿业公司的注意 - 彭博社

Teck Resources Ltd. 标志在加拿大安大略省多伦多举行的加拿大勘探者与开发者协会（PDAC）会议期间展示，日期为2020年3月2日。尽管其他大型会议已经取消，包括原定于3月9日在休斯敦举行的CERAWEEK峰会，矿业公司上周宣布展会将如期举行，尽管有严格的卫生规程。摄影师：Cole Burston/Bloomberg世界上最大的矿业公司正在认真考虑收购，并且Teck Resources Ltd.处于重要位置。

这家加拿大矿业公司通过本月向Glencore Plc出售其煤炭业务，引起整个行业的关注，因为其具有吸引力的铜资产，正值行业巨头为下一波活动做准备之际，此前BHP Group对Anglo American Plc的失败收购提议。

Teck被认为是一个合乎逻辑的合并伙伴，特别是对于Anglo American或Vale SA而言，这两家公司已经内部研究了可能达成协议的细节，根据熟悉公司想法的高管、顾问和银行家。像BHP、Rio Tinto Group和Freeport-McMoRan Inc.这样的更大竞争对手也在密切关注Teck，并且如果另一家公司率先采取行动，它们可能会做出回应。

Teck的股价在多伦多上涨了6.1%。

目前尚不清楚任何公司最终是否会对Teck提出要约，任何潜在交易都可能面临重大障碍。该公司仍由其创始家族控制，该家族去年成功反对了Glencore的一项未经邀请的要约。此外，加拿大对外国收购实施的新严格指导方针引发了对一项交易可行性的疑虑。

尽管目前尚不清楚Teck的管理层或家族元老Norman Keevil是否正在寻求达成协议，但一些消息来源称，该公司私下表示至少已经考虑过与竞争对手合并的优势。

对于世界上最大的矿业公司来说，吸引力是显而易见的。在整个行业中，许多最重要的参与者仍然在很大程度上依赖于消耗大量化石燃料的原材料，如煤炭和铁矿石，而投资者则寻求暴露于铜这种对全球经济脱碳至关重要的金属。出售其煤炭业务使Teck重新定位以专注于铜和锌，该公司在智利的Quebrada Blanca Fase 2项目是世界上最新和最大的铜矿之一。

Teck资源在智利Quebrada Blanca矿区的运营。来源：Teck Resources Ltd.Teck、Anglo、Vale、BHP、Rio和Glencore的代表拒绝发表评论，而Freeport则未回应评论请求。

围绕Teck的骚动发生在全球矿业部门运营重新启动的背景下，此前这些大公司在过去十年中大多数时间都处于边缘。去年，Glencore启动了这一进程，竞购Teck以扩大其铜业务，而BHP则在今年初试图以490亿美元的交易收购Anglo。尽管这些尝试都未成功，但信息很明显：那些资产庞大的大公司正在寻求交易。

在Teck的潜在买家或合作伙伴中，Vale的铜和镍业务被视为一个可能的首选，该公司的高管已表达了对达成协议的信心，据知情人士透露。

作为全球第二大铁矿石生产商，Vale去年为其基本金属部门成立了一个独立公司，并将10%的股份出售给沙特阿拉伯，作为解锁该部门价值的计划的一部分。Vale表示正在考虑其他可能的选择，包括该业务的首次公开募股，该业务在加拿大拥有一些最大的运营。

Vale基本金属部门目前正在研究与Teck达成可能协议的选择，并有可能获得其沙特赞助商的支持，据知情人士透露。然而，其中一人警告称，任何最终决定可能需要等到今年年底公司找到新首席执行官之后。

Teck自己也考虑过与Vale Base Metals达成协议的优势，另一消息人士指出。然而，与Vale达成协议将有助于将Teck巩固为加拿大矿业巨头，这可能使其获得政府支持，但Vale的镍业务可能对投资者不太具吸引力，因为价格已经因全球供应过剩而下跌。

英美资源集团的高管们也认为合并是合乎逻辑的。与Teck一样，英美最近幸存于一次收购尝试，但被迫分拆。目前，该公司计划退出煤炭采矿，以及铂金和钻石业务，专注于铜和铁矿。

一旦完成这一过程，英美将成为更具吸引力的目标，但与Teck的合并可能使两家公司都远离潜在的掠食者。

英美的银行已经被委托研究与Teck可能的合并，此前BHP提出提议之前，公司管理层对这一想法仍然充满热情，知情人士称。高管们认为，英美与Teck有更紧密的文化契合度，而不像BHP等竞争对手。然而，据称，该矿业公司可能需要继续推进自己的重组计划。

在行业巅峰，BHP和Rio Tinto都在关注Teck。对于Rio来说，公司高管们对BHP对英美的提议以及这种协议将如何改变行业的方式感到惊讶，创造了一个超越所有其他公司的巨头。

根据知情人士透露，公司的商业发展团队一直在研究可能的目标，其中包括 Teck。尽管目前仍处于初期阶段，总体而言，力拓仍然对大型交易持谨慎态度，这是公司高管委托的工作，这些人说。

至于必和必拓，其对于进行大宗交易以扩大在铜业的规模的兴趣是明确的。Teck 不是他们的首选，但公司意识到一波新的交易可能会导致其他公司收购他们的主要目标之一，比如安哥洛。

美国最大的矿业公司 Freeport-McMoRan 也在密切关注 Teck。尽管该公司历来对大型合并和收购持谨慎态度，但其股价的强劲表现使其有利于追求这样一项规模的交易。

去年曾对 Teck 提出过一份未成功的报价的 Glencore 主要对 Teck 的旗舰矿山 Quebrada Blanca Fase 2 感兴趣。Glencore 和安哥洛在邻近的 Collahuasi 矿山拥有 44% 的股权，这可能为通过合并两个运营提供增加产量和利润的机会，无论这一举措是合并还是全面收购。Glencore 的首席执行官 Gary Nagle 曾在过去提到过这两个矿山之间的潜在协同效应。目前，Glencore 与 Teck 有一项现状协议，但如果其他方对该公司提出要约，该协议将到期。

Teck的任何收购都将受到加拿大总理贾斯汀·特鲁多政府的严格审查，特鲁多将在明年面临选举，他一直不愿意让外国公司收购该国最大的矿业公司，声称拥有这些公司生产的金属具有战略重要性。

工业部长弗朗索瓦-菲利普·香槟本月初表示，加拿大只会在“最特殊的情况下”批准外国公司收购其最大的矿业公司。该行业的高管和银行家普遍认为，新的指导方针旨在保护Teck，后者是加拿大最后几家大型矿业公司之一。反对党保守党也表示反对外国公司收购矿业公司，并批评政府批准将Teck的煤炭出售给Glencore。

原文链接： Teck Draws M&A Attention From Big Miners in Rush for Copper (1)

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