玫瑰色股票轮换的光芒超越了大科技的阴霾 - 彭博社

Lisa Abramowicz

对S&P的波动持乐观态度。

摄影师：Ivan Valencia/Bloomberg迎接当下。

摄影师：Jim Vondruska/Getty Images North America明尼苏达州州长蒂姆·沃尔兹拥有少数其他人所没有的特质。

摄影师：Yuri Gripas/Abaca/Bloomberg

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看起来不错

过去几周有两种看法。

第一种：这是在新的增长潮涌来之前，向更具经济敏感性的股票进行轮换的开始，交易员通过削减昂贵的大型科技持股来腾出空间进行新的购买。

第二种：这是一个更为根本的疲软期的开始，将导致更多裁员和消费者支出减少，科技股将走在下行的前列。

一种观点是乐观的，另一种则相当悲观。华尔街似乎大多还是坚持更乐观的观点，至少目前是这样。

“这个牛市的构造板块绝对在转变，”Bradesco的本·莱德勒今天在监控中说道。“这引发了一些震颤，但这是一种轮换，而不是抛售。”

过去几周发生了剧烈的变化，小公司表现出色，科技股明显表现不佳。根据德意志银行的吉姆·里德（Jim Reid）今天早上的数据，所谓的“七巨头”股票指数自7月10日达到峰值以来已下跌近13%，而罗素2000指数则大幅上涨，该期间内科技巨头表现不佳，落后24个百分点。

与此同时，有关美联储可能降息的传言越来越响，因为几个劳动力市场数据表明就业形势持续疲软。

对于莱德勒来说，这种疲软看起来像是一种正常化过程，导致随后降低隔夜借贷成本以维持未来增长。

他说，最近的市场价格走势“预示着即将到来的情况”。他表示：“市场正在关注对经济软着陆和降息最为敏感的资产，而小市值股票只是煤矿中的一只警示鸟。”

尽管莱德勒和其他人正在倾向于轮换交易，但也有许多人看到在修正之后现在是购买科技股的机会。CFRA的山姆·斯托瓦尔（Sam Stovall）认为下周至关重要，因为四家科技巨头将公布财报 — 微软公司、Meta平台公司、亚马逊公司和苹果公司 即使财报不完美，他可能仍然对该行业持乐观态度。

“尽管可能会遇到一些困难，但我们仍然保持对科技股的超配推荐，主要是因为公司很快将关注2026年的预测，而几乎忽略了他们现在在2024年听到的内容，” Stovall说。

尽管如此，在内部仍然存在许多谨慎。美国银行的Michael Hartnett在经济疲软的情况下看到美国科技股的下行风险更大。Hartnett今天在一份备忘录中表示“我们离科技巨头失去主导地位只差一个糟糕的工资单”。

投资者关注劳动力市场，部分原因是企业盈利数据杂乱无章，无法得出明确结论。

“我们从盈利季节中得到的信息没有一致的信息，无法让市场做出明确决定，” Crossmark的Victoria Fernandez说。她认为，“一切都取决于劳动力市场。”

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前总统唐纳德·特朗普仍然渴望乔·拜登总统，甚至要求 退款 — 这一点在周二下午在密尔沃基市一个高中体育馆生动展示。

作为民主党候选人的首次正式露面，副总统卡玛拉·哈里斯在一个拥有3,000人的人群中发表了 激动人心的演讲。 拜登无法吸引那样规模的人群，也无法提供哈里斯正在给予那些渴望摆脱老男人时代的一部分国家的青春、活力和乐观主义的愿景。

彭博社观点委内瑞拉军队掌握着驱逐马杜罗的关键: JP Spinetto技术工作岗位继续离开加利福尼亚。 还不要惊慌。极端高温正在加剧我们的心理健康问题无论谷歌如何努力，饼干都不会破碎甚至在她走上舞台之前，哈里斯就已经准备好迎接这一时刻了。当她走下空军二号机迎接州官员时，她看起来完全像一个可以领导自由世界的女人。就像孩子们喜欢说的那样，现在感觉不一样了。感觉不一样了。

她的演讲只有17分钟，被宣传为哈里斯的“重塑”，她正在竞选在对手定义她之前定义自己。这位由整个民主党机构支持的“新”卡玛拉，对自己和自己的信息感到自信和舒适。她用这个问题概括了她竞选的中心理由：“我们想要生活在一个自由的国家，一个法治的国家，还是一个混乱、恐惧和仇恨的国家？”

哈里斯谈特朗普：将自豪地与他的记录相比较，‘每周任何一天都可以’

哈里斯作为一个富有同情心、讲法律和秩序的检察官，将发展中产阶级，为自由和平等而战，并专注于未来。

批评者经常指出她在2020年竞选总统提名时的失败作为证据，表明她缺乏成为总统所需的政治技巧。然而，在过去的三个历史性的星期里，哈里斯巧妙地应对了一个困难时期，既忠诚于拜登又准备好迎接即将到来的竞选。

在哈里斯重新塑造自己的政治身份时，还有另一个动态在起作用。这个“文化”（再次，就像孩子们喜欢说的那样）已经接受了她。她走出竞选集会时，背景音乐是碧昂丝的“自由”，哈里斯已经获得了充分的使用许可。

这不仅仅是碧昂丝。 拜登辞去民主党提名后的几个小时内，哈里斯获得了一个非常重要的支持：不是希拉里·克林顿或一大群民主党州长，尽管她确实得到了他们的支持，但是卡莉·XCX。 如果你没听说过她（没关系，我也不得不谷歌她），那么你，我的朋友，是个老人。

在一篇X文章中，这位英国流行歌星简单地宣布，“kamala IS brat.” 哈里斯的竞选社交媒体账户迅速采用了Brat，这张专辑的青柠绿色（或者是黄绿色？）风格。

明智之举。

在互联网上，哈里斯是，借用伊莎·雷的话，完美的尴尬黑人女孩，这在之前就是brat。 哈里斯尴尬地笑着，尴尬地。 她尴尬地跳舞，尴尬地。 而椰子树的“笑话”仍然在尴尬地持续着。 现实生活中 — 即使我知道那代表什么 — 哈里斯正在寻求成为地球上最强大国家的最高统帅。 在社交媒体上，她是那个有趣的阿姨，那个有点过分努力并对自己的笑话笑得太多的继母。 请不要让她开始谈论文氏图。

这一切都非常顽皮，不是吗？非常顽皮。

XCX这样解释顽皮的态度：“你只是那个有点凌乱，有时可能说些蠢话，感觉自己很棒但也可能会崩溃但还是继续狂欢的女孩，”她在TikTok上说。“它是真诚的，直率的，有点不稳定。这就是顽皮。”

而顽皮违背了一切女性，特别是寻求权力的女性，应该具备的特质。哈里斯需要这个另一自我，因为她需要这个年轻观众，正是这一群人让“海岸奶奶风格”成为一种可接受的风格。

哈里斯的网络形象还有另一个优势：它可以作为对特朗普及其盟友试图描绘她形象的对立面。特朗普称她为“像石头一样愚蠢”，其他人称她为DEI（多样性、公平、包容）聘用。截至目前，“嘲笑的卡玛拉”是特朗普给哈里斯起的绰号。

但是懂得图片力量的特朗普也认为哈里斯是一个强大的对手。他捐款6000美元支持她竞选加利福尼亚州检察长是有原因的。他希望面对拜登也是有原因的。哈里斯年轻、充满活力且上镜。刚刚举办了一场全靠氛围和形象的大会的特朗普肯定知道哈里斯的氛围和形象有多么强大。这就是让他感到恐惧的原因。

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一个不太可能的，而且大多数人不熟悉的名字最近突然出现在潜在民主党竞选搭档的短名单上：明尼苏达州州长蒂姆·沃尔兹。

沃尔兹最近似乎无处不在，以迅速、朴实的风格给共和党带来压力，阐明了对民主党重要的事情，并对共和党总统候选人唐纳德·特朗普及其新搭档、参议员JD·范斯进行了批评，但没有变得刻薄。

“这些家伙只是奇怪，”沃尔兹在最近接受MSNBC采访时说，引发了一个新的模因。他说，共和党对限制妇女权利的痴迷让人觉得他们好像“在竞选男人狂热者俱乐部。”（这是一个对《小淘气》的模糊引用。懂的人会懂。）

彭博观点委内瑞拉军方掌握了驱逐马杜罗的关键：JP Spinetto科技工作岗位继续离开加利福尼亚。但还不要惊慌。极端高温正在加剧我们的心理健康问题无论谷歌如何努力，饼干都不会崩溃副总统卡玛拉·哈里斯在周日获得总统乔·拜登的支持后，竞选仅一周，她将没有太多时间选择竞选搭档。党派将于8月初进行虚拟州名册点名，届时必须提名候选人以满足选票获取的最后期限。

在权衡选择时，哈里斯应认真看待这位亲切、嗓音粗糙的中西部州长。他及其履历体现了哈里斯所重视的许多价值观。关于拯救民主的谈论较少，更多关于重新定义自由：生育选择权、为中产阶级创造公平竞争环境以及合理的枪支改革以确保我们免受枪支暴力伤害。“那是我相信的自由，”沃尔兹在一篇社交媒体帖子中说道。

作为州长，60岁的沃尔兹取得了不少进步成就。明尼苏达州通过了为学生提供免费学校早餐和午餐的普遍政策，而共和党州长们当时拒绝接受联邦资金以供应夏季学生。当共和党人禁止书籍时，明尼苏达州禁止学校和图书馆禁书。在一个个州剥夺妇女的生育权和堕胎权之际，明尼苏达州一直在前沿保护这两项权利。该州扩大了选举权、实行了枪支普遍背景调查和红旗法；捍卫跨性别个体的保护；合法化大麻；实施带薪家庭假期；禁止所谓的永久化学物质，并通过了州史上最大的基础设施法案和最大的减税法案。哈里斯将要竞选的价值观，沃尔兹已经变成了法律。这使得明尼苏达成为向选民证明民主党可以做什么的强大实验室。

明尼苏达州目前还不是一个争夺州 — 虽然共和党总统候选人唐纳德·特朗普发誓要将其变成红色，瓦尔兹在威斯康星州和密歇根州有着牢固的联系和熟悉的存在，如果他参选，这些州代表的35张选举人票可能会对他有所帮助。

瓦尔兹在副总统竞选中也展现出与其他人不同的形象。一些领先的竞争者 — 宾夕法尼亚州州长乔什·夏皮罗、北卡罗来纳州州长罗伊·库珀、肯塔基州州长安迪·贝舍尔 — 都是律师和前总检察长，就像哈里斯一样。

瓦尔兹不是。他在乡村长大，高中毕业班有25名学生。他很快加入了陆军国民警卫队，并在接下来的24年里服役，最终获得了指挥军士长的军衔。他专攻重炮，并在阿富汗的持久自由行动中执行了海外任务，尽管他从未参与过战斗。他的背景可以帮助平衡与哈里斯的竞选搭档，哈里斯在早年大部分时间都在旧金山湾区度过，并没有军事经验。

他开始在南达科他州的皮尼岭印第安保留地教书，这是美国最贫困的保留地之一。最终，他定居在明尼苏达州的曼卡托，一个小河城市，教授高中社会学，带领橄榄球队赢得了州冠军，并负责午餐时间的监督。

42岁时，瓦尔兹才开始涉足政治。但当他开始后，他击败了一位连任六届的共和党国会议员。他很快因其幽默风趣而闻名，这种幽默是多年来在课堂上和运动场上试图吸引不安分的青少年注意力的结果。

他对政治的务实态度纯粹来自陆军国民警卫队。热情而谦逊，瓦尔兹却可以坚韧而专注。“军士”总是隐藏在微笑之下。

他在第一任期初期就面临危机，当新冠疫情爆发，随后是明尼阿波利斯警察残忍杀害 乔治·弗洛伊德，那段时期被证明是瓦尔兹最为艰难的时刻，因为弗洛伊德的谋杀引发了国内外的抗议和骚乱。共和党人质疑他实施疫情限制的权威。在他任内爆发了一起涉及疫情资金的重大 非营利性丑闻。

最终，那名警察因弗洛伊德的谋杀被判入狱，经济出现强劲的就业数据回升，参与资金丑闻的人正在被绳之以法。瓦尔兹在2022年轻松获得连任。

瓦尔兹与共和党副总统候选人JD·范斯形成鲜明对比。作为一名曾在海军陆战队服役的中西部同胞，范斯因其2016年的著作 *《山地民谣》*而声名鹊起。但是，瓦尔兹表示，范斯“对于小镇美国的运作方式完全错误。小镇之所以运转良好，并不是因为每个人都心胸狭隘和偏见。而是因为人们管好自己的事情。”

沃尔兹的直率言辞，与工人阶级的共同感和共享价值观使他既与哈里斯相容又形成良好对比。如果哈里斯正在寻找一个能够与对手交战的人，那么有谁比一名陆军中士更合适呢。

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