高盛认为中国在特朗普上台前节省了财政火力 - 彭博社

Katia Dmitrieva

深圳，中国，2024年，商业大楼前的中国国旗

摄影师：Raul Ariano/Bloomberg迎接挑战。

摄影师：Jim Vondruska/Getty Images 北美对比候选人。

摄影师：Justin Lane-Pool/Getty Images（特朗普）；Andrew Harnik/Getty Images

根据高盛集团的说法，唐纳德·特朗普可能已经开始影响中国的经济议程。

周二接受彭博社采访时，高盛亚太地区首席经济学家安德鲁·蒂尔顿表示，北京当局可能会将财政慷慨政策保持在待命状态，直到他们真正需要它来抵御特朗普可能当选总统带来的挫折。

“他们在进行许多财政刺激或需求方刺激时一直持谨慎态度的一个原因是因为存在特朗普的风险，”他说。“我认为部分逻辑只是：‘让我们保留弹药，以防2025年需要做更多’”。

多个月来一直领先的共和党候选人承诺，如果他在11月当选白宫，将对中国向美国的进口征收60%的关税。这将威胁中国的出口和制造业，并且可能单独减少该国实际经济增长约2个百分点，根据高盛的说法。

地方政府支出今年大幅下降

中国中央政府支出增加，但不足以填补缺口

来源：中国财政部

注：财政部仅公布预算的年度数据。一月份没有单月数据

经济学家们越来越呼吁北京增加财政赤字，发行更多主权债务，以在企业和家庭不愿意支出的时候刺激经济。

但当局可能选择了目前的财政克制，因为这些工具在未来可能变得不那么有效，当需要应对关税冲击时。与2023年相比，中国政府的总支出在上半年下降了近3%。

因此，中国一直在努力刺激内需，扭转房地产和消费领域的衰退。今年的经济增长反而依赖于全球对中国产品的购买，从钢铁到玩具，这一策略受到贸易伙伴的限制而变得更加复杂。

在上周中共第三次全会制定的长期政策中，房地产市场和消费者支出受到了较少关注。

对前景的担忧在股市中得到了体现，中国股市 下跌 的速度自今年初恶化以来达到了前所未有的程度。周三，沪深300指数收盘下跌0.6%，使其连续三天的跌幅超过3%，为1月31日以来最大跌幅。

商业限制

越来越多的国家对中国进口商品征收关税 - 包括美国针对太阳能电池板进口和欧盟对电动车征税的决定。

最近，印度尼西亚开始审查一系列消费品的关税，显示出关注焦点远不止于钢铁和可再生能源技术。

特朗普的总统任期也带来了超出中国范围的区域影响。

他更有可能提高对其他与美国存在巨额贸易逆差的贸易伙伴的关税。像越南这样受益于美中贸易紧张局势的国家可能会成为目标，Tilton表示。

“我确信这不会被忽视，”他说。

中国开始利用一些政治杠杆来促进增长。本周，中国央行出人意料地 降低了贷款利率10个基点，至1.7%，以鼓励借贷。

高盛预计第四季度会有另一次类似规模的降息，因为当局寻求在未来几个月内实施“可能略微更加灵活的宏观经济政策”，以实现今年约5%的增长目标，他说。

中国人民银行的举措出现在美联储的行动之前，有可能削弱本币。

“中国似乎更愿意允许小幅贬值，也许是预期特朗普总统的风险更高，或者仅仅是对美国长时间保持高利率感到惊讶，”Tilton说。

特朗普政府可能会因为对更多财政支持的期望而导致美元进一步走强，这意味着整个亚洲都将面临持续的汇率压力，他说。

前总统唐纳德·特朗普仍然渴望乔·拜登总统，甚至要求退款，原因是在周二下午在密尔沃基郊区的一所高中体育馆里，这一点表现得淋漓尽致。退款 — 这在3,000人的人群中，副总统卡玛拉·哈里斯首次正式亮相时，她用一次激动人心的演讲让人们振奋起来。拜登无法吸引那样规模的人群，也无法提供哈里斯正在给予那些渴望摆脱老男人时代的国家一部分的青春、活力和乐观主义的愿景。

彭博观点特朗普和范斯对中国的误解私募股权无处不在德意志银行唤起投资者的糟糕回忆想在房地产上物超所值吗？看看旧金山甚至在她走上舞台之前，哈里斯已经准备好迎接这一时刻。当她走下空军二号的台阶与州官员会面时，她看起来完全像一个可以领导自由世界的女人。正如年轻人所说，现在感觉不一样了。

她的演讲只有17分钟，被宣传为哈里斯的“重新定义”，她正在竞选中努力在对手之前定义自己。这位由整个民主党机构支持的“新”卡玛拉，对自己和自己的信息感到自信和舒适。她用这个问题概括了她竞选的中心理由：“我们想要生活在一个自由的国家，一个法治的国家，还是一个混乱、恐惧和仇恨的国家？”

哈里斯作为一个富有同情心、讲究法律和秩序的检察官，将致力于发展中产阶级，为自由和平等而战，并专注于未来。

批评者经常指出她在2020年竞选总统提名失败是她缺乏成为总统所需的政治技巧的证据。然而，在过去的三个历史性的星期里，哈里斯巧妙地应对了一个困难时期，既忠诚于拜登又准备好前进。

在哈里斯重新塑造自己的政治身份时，还有另一个动态在起作用。这个“文化”（再次，就像年轻人喜欢说的那样）已经接受了她。她走出集会时，背景音乐是碧昂丝的“自由”，哈里斯已经获得了充分的使用许可。

而且不仅仅是碧昂丝。在拜登退出民主党提名后的几个小时里，哈里斯获得了一个非常重要的支持：不是希拉里·克林顿或一大群民主州长，尽管她也得到了他们的支持，但是 Charli XCX。如果你没听说过她（没关系，我也不得不查她的资料），那么，朋友，你是老了。

在一篇X帖子中，这位英国流行歌手简单地宣称，“kamala IS brat.” 哈里斯的竞选社交媒体账户迅速采用了 Brat，这张专辑 的青柠绿色（或者是黄绿色？）风格。

聪明的举动。

在互联网上，哈里斯是，借用伊莎·雷的话，那个完美的尴尬黑人女孩，这在Brat之前就是brat。哈里斯尴尬地笑了，尴尬地。她尴尬地跳舞，尴尬地。而那个椰子树 的“笑话”仍然尴尬地持续下去…… 现实生活中 — 即使是我也知道那代表什么 — 哈里斯正在努力成为地球上最强大国家的总司令。在社交媒体上，她是那个有趣的姨妈，那个有点过分努力并对自己的笑话笑得太多的继母。请不要让她开始文氏图。

这一切都非常brat，不是吗？非常brat。

XCX这样解释了brat的态度：“你只是那个有点凌乱，有时可能说些愚蠢话，感觉自己很棒但也可能会崩溃却通过派对来度过的女孩，”她在TikTok上说。 “这是诚实的，直率的，有点不稳定。这就是Brat。”

而brat违背了一切女性，特别是寻求权力的女性应该具备的特质。哈里斯需要这个另一个自我，因为她需要年轻观众，正是这一群人让“海岸奶奶风格”成为了一种可接受的风格。

哈里斯在互联网上的形象还有另一个优势：它可以作为对特朗普及其盟友将试图塑造的形象的对立面。特朗普称她为“像石头一样愚蠢”，其他人称她是一个DEI（多样性、公平、包容）聘用。截至目前，“哈哈哈的卡玛拉”是特朗普给哈里斯起的绰号。

但特朗普，他懂得形象的力量，也把哈里斯视为一位强大的对手。他向她竞选加利福尼亚州检察长时捐赠了6000美元是有原因的。他之所以想要面对拜登也是有原因的。哈里斯年轻、充满活力且上镜。刚刚举办了一场全是氛围和形象的大会的特朗普肯定知道哈里斯的氛围和形象有多么强大。这就是让他感到恐惧的原因。

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卡玛拉·哈里斯 访问 她的竞选总部，并传达了一个重要信息。

在成为美国参议员和副总统之前，哈里斯提醒人群，她曾是加利福尼亚州的检察长和法庭检察官。“在那些角色中，”她说，“我对付了各种罪犯：虐待妇女的掠夺者；欺诈消费者的骗子；为了自己利益而违反规则的作弊者。所以，请相信我，我了解唐纳德·特朗普的类型。”