乌克兰，主要债券持有人达成200亿美元债务重组协议 - 彭博社

Jorgelina Do Rosario, Daryna Krasnolutska

2024-07-22

救援人员扑灭了顿涅茨克地区科斯夏蒂尼夫卡镇一座私人住宅在导弹袭击中被摧毁的火灾。摄影师：ANATOLII STEPANOV/AFP乌克兰与部分私人债权人达成了初步协议，重组逾200亿美元的国际债务，这一举措将有助于这个饱受战乱的国家筹措资金对抗俄罗斯。该国债券在这一消息公布后大幅上涨。

债券持有人委员会接受了13种债券中持有的名义损失37%，放弃了约867亿美元的债权，根据一份声明中的协议条款。乌克兰预计通过降低票息和延长到期日的方式，在未来三年内节省114亿美元。

“一旦完成，这次重组还将为乌克兰在安全形势稳定时尽快重新进入市场，为我们国家的迅速复苏和重建筹集资金铺平道路，”乌克兰财政部长谢尔盖·马尔琴科在另一份声明中表示。

乌克兰美元债券在达成协议后全线上涨，成为当天新兴市场中涨幅最大的债券。到伦敦时间上午9:11时，2035年到期的债券涨幅超过3美分，达到31美分。

与债权人委员会达成了初步协议，该委员会包括Amundi SA，BlackRock Inc和Amia Capital LLP，以及其他投资者，他们共同持有约25%的债券。至少三分之二的债券持有人需要批准该协议，以最终敲定债务重组协议。

“作为乌克兰的长期投资者，我们很高兴能够为乌克兰提供重大债务减免，协助其恢复对国际资本市场的准入，并支持未来重建该国以造福乌克兰人民，”临时债权人委员会在另一份声明中表示。

两年前，乌克兰在俄罗斯发动全面入侵后冻结了对外债务支付。该冻结将于8月1日到期，届时将支付到期于2026年的债券的利息，基辅政府需要根据国际货币基金组织的要求重组债务，以配合156亿美元的援助计划。根据声明，国际货币基金组织和包括美国和巴黎俱乐部在内的乌克兰双边债权人已经批准了乌克兰的提议。

政府和债权人同意将债权重组为两组 —— A债券和B债券 —— 这与赞比亚的债务重组中使用的结构类似。B债券作为未来激励措施，如果乌克兰2028年名义国内生产总值比国际货币基金组织对该年的预测高出3%，将提供更高的支付。这一次性测试将于2029年进行。

2025年，根据债券A发行的新票据，加息票息将从1.75%开始，并将达到7.75%，本金支付将于2029年开始。

乌克兰与国际投资者之间的第一轮会谈于6月举行，未能取得成果。这个东欧国家正在推动投资者接受更大的损失以满足国际货币基金组织的要求。基辅的议员本月批准了一项新法律，允许政府暂时禁止对外债务支付直到十月。

根据财政部的说法，这项立法为在与私人债权人就债务重组达成原则协议之前提供了必要的灵活性。

财政部官员本月早些时候告诉债券持有人，该国将在债务重组中包括其与GDP挂钩认股权的处理，以及其未偿还的主权债券。这些认股权是在乌克兰2015年债务重组期间作为甜头发行的。

尽管未就认股权达成协议，但政府将继续与持有人进行谈判。各方同意取消2024年到期的与经济增长挂钩的认股权和国际债券之间的所谓交叉违约条款。交叉违约条款意味着一种工具的违约会延伸到其他工具。

国际货币基金组织在2023年向乌克兰批准了一笔贷款，这是一项前所未有的举措：几乎80年历史上首次向一国处于战争状态的国家提供贷款。

该计划设想与俄罗斯的战斗将在今年年底开始平息。然而，随着俄罗斯在接触线超过1,200公里（750英里）范围内加紧攻击，战争仍然以激烈的节奏进行，迫使乌克兰政府增加军事开支。

政府旨在通过提高税收，为今年紧急军事支出筹集约5000亿格里夫纳（120亿美元）的额外收入。此举发生在劳动力严重短缺和持续动员之际。鉴于俄罗斯对发电资产和电网造成的广泛破坏，乌克兰经济也被认为正在放缓。

资金的来源笼罩在神秘之中。但一家重要的中国房地产开发商似乎正在尝试一种新颖的方法来解决其债务问题：它正在与买家合作，以极低折扣价购买债券，然后取消这些证券。

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