菲律宾债券有望在印尼降息之际扩大领先优势-彭博社

菲律宾当地债券本月将为投资者带来2.5%的回报，这是亚洲最高的，根据彭博指数显示，这是指当地货币政府债券。

摄影师：Lisa Marie David/彭博尽管中国的餐饮服务行业最初受益于疫情后的消费潜力释放，但现在正受到更广泛的宏观经济放缓的影响，不确定的就业市场和房地产危机打击了消费者信心。

摄影师：祁来申/彭博菲律宾降息的前景推动了该国债券的上涨，使其领先于印尼，因为货币政策展望成为投资者关注的焦点。

自5月初以来，菲律宾标准10年期债券收益率下跌，而印尼的等值债券保持较高水平，拉大了两国之间的差距，这是自2022年9月以来最大的。随着菲律宾央行计划最早在8月降息，而财政赤字和货币问题拖累印尼债券，它们的收益率可能会进一步分歧。

菲律宾和印尼的10年期债券都提供超过6%的收益率，这是世界上一些投资级国家中最高的。随着通胀从去年初近9%的峰值下降到4%以下，比索债券的短期前景正在变得越来越有利。

“印尼市场与以往相比变得更具挑战性，”新加坡abrdn Plc的固定收益基金经理Jerome Tay表示，他援引了关于债务与国内生产总值比率潜在增加的报告。 菲律宾的“通胀故事已经发生变化，通胀率一直在降低，”这使得央行有可能在美联储之前降息，Tay补充道。

菲律宾央行行长Eli Remolona本月早些时候表示，央行不需要等太久就会降低借贷成本，8月降息是可能的。

与此同时，在印尼，对于即将上任的总统普拉博沃·苏比安托政府增加支出的担忧日益上升，有报道称他们正在考虑取消赤字上限，这加剧了市场的不安。这些担忧超过了该国通胀放缓对债券的提振。

新加坡星展集团控股有限公司的分析师Radhika Rao和Chua Han Teng在一份关于印尼的报告中写道：“市场正为即将上任的政府降低财政审慎性的风险做准备。”

印尼落后

根据彭博指数，菲律宾本地债券本月将为投资者带来2.5%的回报，是亚洲最高的。同期，印尼债券预计在同一时期将获得1.7%的回报，在第二季度表现优异的菲律宾债券之后。

印度尼西亚银行周三将其关键利率保持不变，并在暗示在卢比贬值压力下转向宽松立场之前保持耐心。然而，中央银行表示，今年晚些时候可能有降低借贷成本的空间。

“尽管印尼市场的增长速度比菲律宾慢，但两个市场都将继续表现，” abrdn的Tay表示。他补充说，这可能导致两国之间的广泛收益差距在年底之前持续存在。

中国消费者正在削减外出就餐，这给相关股票造成了沉重打击，投资者对这个曾经强劲的行业及其对国内经济的影响感到担忧。

火锅连锁经营商海底捞国际控股有限公司，快餐零售商百胜中国控股有限公司和茶饮料制造商奈雪的茶控股有限公司自4月初以来各自下跌超过20%，落后于当地股票基准。分析师将这种表现不佳归因于消费疲软，并预计今年的盈利和销售将较为疲软。