泰晤士水务公司的次级债券下跌，严重减记风险增加 - 彭博社

2.5亿英镑（3.24亿美元）的次级债券自英国水务监管机构批准了泰晤士水公司部分业务计划后，已经跌了近20便士。

摄影师：克里斯·拉特克利夫/彭博社随着投资者在债务重组过程中定价出重大减记的风险，泰晤士水公司的债券已跌至极度困境水平。

2.5亿英镑（3.24亿美元）的次级债券自英国水务监管机构批准了泰晤士水公司部分业务计划后，已经跌了近20便士，引发了对公司如何应对其债务堆积的担忧。据知情人士透露，该债券周二跌至创纪录低点37便士，因为担心如果公司的债务堆积重组，其债权人可能需要接受巨大损失。

Ofwat不仅限制了泰晤士水公司提高价格的幅度，还将该公司纳入了“扭亏监管制度”以解决其污水泄漏问题不断增加的问题。它还对股东投资回报率设定了低于预期的上限，这使得为公司找到新的股本变得更加具有挑战性。

阅读更多：泰晤士水公司面临拆分，因Ofwat拒绝全面提高账单

因此，一些债权人担心泰晤士水公司将无法在未对其债务堆积进行减记的情况下获得急需的基础设施升级股本。Aberdeen投资管理有限公司的投资总监卢克·希克莫尔表示，所有债券持有人的损失风险已经上升，估计公司最高级别债券持有人可能会遭受高达20%的损失。

因为到2027年到期的初级债券在索赔层次中较低，因此发生大规模减记的风险很高。公司其余约13.6亿英镑的B类资产是以银行贷款的形式存在。

债券巨头一直在等待的时刻即将到来，回报是创纪录的客户资金流入主动管理的ETF。

随着美联储准备在9月份降息，根据Morningstar Direct的数据，今年上半年投资者总共向主动和指数互惠基金以及交易所交易基金投入了2450亿美元，而2023年上半年大约为1500亿美元。