泰晤士水务债权人阿伯丁准备承受高达20%的债券损失 - 彭博社

Abrdn是泰晤士水务公司的重要债券持有人之一。

摄影师：Chris Ratcliffe/Bloomberg北京平安国际金融中心。

来源：彭博社

泰晤士水务有限公司的重要债券持有人表示，政府监管机构设想的公司扭转局面增加了其最高评级证券出现重大损失的可能性。

阿伯丁投资管理有限公司的投资总监卢克·希克莫尔表示，英国最大的供水和污水公司要吸引新买家而不对债权人造成损失将更加困难。他认为，泰晤士水务大部分债务构成的A类债券可能会出现15%-20%的损失。

英国水务部门的监管机构Ofwat上周提出了一项计划，将投资回报限制在公司要求的水平以下。据希克莫尔称，这可能会使吸引愿意提供约25亿英镑（32.5亿美元）股本的新投资者以确保伦敦和牛津郡的供水并阻止慢性漏水和污水泄漏变得更加复杂。

“我们认为削减债务的可能性大大增加，”总部位于爱丁堡的希克莫尔说。在上周之前，Abrdn一直“更多地是一种看法，而不是我们达到标准，我们认为这是英国基础设施投资的最佳结果，”他说。

挑战在于吸引新股东接管一家拥有约170亿英镑债务并且有股本回报上限的公司 — 根据Ofwat的计划，为4.8%。

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由于市场开始将15%-20%的减记可能性计入价格，排名靠前的A类债券的现金价格正在下降，希克莫尔说。

例如，一笔于2031年1月到期的10亿欧元 债券 在伦敦时间周一早上跌至欧元以下80分，草案计划后下跌了大约4分，根据彭博编制的数据。一笔于2041年2月到期的5亿英镑 债券 已跌至约76.5便士，创历史新低，进入许多投资者认为的“困境”领域。

Abrdn是泰晤士水务的主要债券持有人之一，也是由Jefferies Financial Group和Akin Gump Straiss Hauer & Feld LLP提供咨询的债权人委员会的一部分。

S&P全球评级已经对泰晤士水公司进行了评估，可能会将其评级下调至垃圾级别，这将使其被排除在主要指数之外，并限制一些投资者购买债券。该公司目前的A级债务从评级机构获得BBB-评级，比垃圾级别高一级。

“如果债券持有人的实际回报率为3.5%，那实际上是可以接受的，如果泰晤士水公司被评为投资级别，”希克莫尔说。“如果它不是投资级别，正在进行重组过程——那就是另一回事了。”

中国平安保险（集团）股份有限公司 正在寻求通过出售到2029年到期的可转换债券筹集35亿美元，根据彭博社获得的交易条款。

该公司以0.375%至0.875%的利率发行债券，条款显示。与可转债发行同时进行，该公司将进行一项股份配售，旨在为购买债券的投资者提供对冲。该公告证实了上周彭博社的一份 报道。