Cinven的交易商看到买卖价差缩小-Bloomberg

嗨，我是Swetha Gopinath，在伦敦，与两位Cinven交易员会面，经历了这个收购集团繁忙的时期。另外，今天，更多的投资公司正在扩大私人信贷业务。

今日头条

• Blue Owl将收购Atalaya，进一步扩大私人信贷业务。
• Blackstone，CVC正在考虑收购Carlyle的StandardAero。
• Match吸引了第三位激进分子，Starboard敦促Tinder进行改革。
• Storage公司Lineage寻求最多38.5亿美元的IPO。
• 德意志银行敦促投行家追逐更有利可图的并购交易。

议价能力

总部位于伦敦的私募股权公司Cinven最近非常忙碌，同意收购在线房地产平台Idealista，并出售宠物护理企业Arcaplanet和Partner in Pet Food的股份。我与Jorge Quemada，Cinven伊比利亚区域团队联合管理合伙人兼负责人，以及Maxim Crewe，领导该公司消费品和金融服务团队的合伙人，坐下来谈论交易和私募股权行业的趋势。以下是我们对话的一些亮点。—Swetha Gopinath

你最近宣布了一系列交易。是什么促使了所有这些活动？

JQ：事实是，即使看起来交易集中在最近几周，这是许多个月工作的结果。过去，有几次我们无法对许多情况下要求的估值感到满意。在Idealista的情况下，我们发现了一个估值更符合我们愿意为这样一个高质量资产支付的情况。

您是否看到买方和卖方之间的买卖价差在缩小？

JQ：在我们的投资委员会中，过去六个月活动明显增加。即使我们降低了交易团队建议的出价，我们也能进入第二轮，这是一段时间以来没有发生过的。所以对我来说，这给了我一些证据表明这一差距正在缩小。

MC：如果回顾过去三年，由于不稳定的背景，人们很难理解企业内部真正的趋势。在2024年更加正常化的环境下，您可以开始看到真正表现良好并能够持续表现的是什么，以及哪些是一次性表现。我认为这也让买方更有信心满足卖方的估值。

Jorge Quemada 和 Maxim Crewe来源：Cinven### 除了宠物护理之外，现在有哪些热门领域？

MC：宠物人性化是我们自2015年以来一直关注和投资的趋势。无论是消费者健康与健康还是消费者体验，无论是什么推动着长期消费者行为和支出，通常都是我们试图关注的，因为这是我们试图识别的结构性增长。

远离消费者领域呢？

MC：在金融服务领域，私人资本市场的增长是一个重要的结构性趋势。财富和资产管理中不断扩大的储蓄差距和咨询差距，金融服务市场中不断增加的风险复杂性是市场基础设施和保险机会的结构性推动因素。

你们的交易活动有多少是受到投资者需求推动，以部署更多资金和返还现金？

JQ：我们得到了来自有限合伙人的大力支持，没有感受到任何投资资金或返还资金给我们投资者的压力。我们拥有多样化的投资者群体，他们主要关注的是长期价值创造。的确，有LP社区中的一些领域正在寻求短期流动性，显然我们的业务是需要随着时间投资和脱离的。

我们今年可以期待更多销售吗？

JQ：我们有一个良好的投资组合，目前正在进行退出流程和双边讨论，希望今年能取得非常好的结果。我们不着急。每当我们买入或卖出某样东西，都是因为我们认为现在是最好的时机，并且是最优化回报的最佳方式。

考虑到大多数竞争对手都在忙于建立多策略GP平台，您对以收购为重点的模式有多大的承诺？

JQ：我们非常专注于收购，我们不认为自己会成为多资产管理者，投资于不同类型的资产类别。

您最近采用了一个新的管理结构，有三位管理合伙人。这种方式运作得如何？

JQ：根据当前Cinven基金的规模、地理覆盖范围、多样化和我们拥有更大团队以及更大投资组合的情况，我们的新结构非常适合我们的组织。有了三个领导者，我们在公司管理方面有了更多的带宽，而且——考虑到我们位于不同地理位置——这更好地代表了Cinven今天的情况。这也是一种非常自然的分工。

并购重点

Blackstone和CVC Capital Partners是考虑出价收购StandardAero的收购公司之一，可能会对这家飞机维护服务提供商进行估值，包括债务在内，价值100亿美元或更高，David Carnevali，Kiel Porter和Ryan Gould报道。

KKR正在考虑出售机械制造商Kito Crosby，并与顾问合作进行拍卖过程，由David和Kiel撰写。KKR的目标是使该业务估值约为30亿美元。

Verizon正在考虑出售美国各地数千座手机塔，交易金额可能超过30亿美元，由Michelle F. Davis和Gillian Tan报道。

微软对Inflection AI的投资将接受全面的英国反垄断调查，监管机构表示需要更仔细地审视这家人工智能初创公司前员工的招聘情况。

德意志银行鼓励其投资银行家在寻找并购授权时更加慎重，并专注于更有利可图的交易，由Manuel Baigorri，Arno Schütze和Elffie Chew报道。

活跃投资者角

Starboard已经收购了约6.6%的股份，持有约会应用公司Match Group，并表示如果不采取控制成本和增加收入的措施，将推动出售。

摄影师：Thomas Trutschel/Photothek匹配和其他在线约会公司在过去一年多一直面临增长放缓、竞争加剧以及保留付费用户方面的挑战。

IPO观察

温控储存和物流巨头Lineage计划在其IPO中最多筹集35亿美元，Amy Or 和Bailey Lipschultz 报道。

阿布扎比国家酒店已经选择了银行，计划进行其餐饮业务的IPO，由Julia Fioretti 和Nicolas Parasie撰写。

菲律宾赌场运营商Hann计划在IPO中筹集约2亿美元，这将使其成为今年该国最大的上市公司，Cliff Harvey Venzon, Ditas B Lopez 和Elffie Chew报道。

私募股权脉搏

Blue Owl Capital正在深入火热的私人信贷市场，与信贷经理Atalaya Capital Management达成交易，后者管理着超过100亿美元。

与此同时，Oak Hill Advisors和One Investment Management正在最新的合作中联手，这是寻求从1.7万亿美元私人信贷市场中获利的基金经理之间的最新合作。

Jared Kushner的Affinity Partners以1.285亿美元购买了金融服务公司Phoenix Holdings的股份，标志着这家由沙特支持的公司在以色列的第二笔交易不到一年。

体育快讯

法国精英职业足球联赛的大多数俱乐部投票赞成与Len Blavatnik的流媒体集团Dazn和卡塔尔广播公司beIN签订新赛季直播比赛的协议，由David Hellier撰写。

人物动态

高盛正在筹备一支专注于中东的基金，并聘请了一名长期在摩根大通工作的银行家来管理。由Matthew Martin, Nicolas Parasie 和 Dinesh Nair提供详细信息。

其他精彩内容

• 摩根士丹利的交易员、银行家超出预期，财富落后。
• Ares接近达成持有香港塔楼贷款的交易。
• 淡马锡在印度的重点将是少数股权，增长投资。
• 马来西亚的移动通信公司Maxis据说正在探讨收购U Mobile。
• 银行家们在马来西亚股市上涨之际追逐更多并购交易。
• 前亿万富翁失去对印度科技公司Byju’s的控制，对印度科技造成打击。
• 家族办公室拒绝对冲基金，转而进行量化投注，花旗银行家表示。
• 重新品牌的Yandex计划回购股份，聚焦新的人工智能方向。

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20岁的枪手托马斯·马修·克鲁克斯在宾夕法尼亚的一次集会上开枪打伤前总统唐纳德·特朗普，曾短暂出现在 一则广告中，该广告是由 BlackRock Inc. 公司在周日表示。

BlackRock，全球最大的资产管理公司，表示，克鲁克斯是2022年广告中出现的几名学生之一，且未获报酬。该公司表示，广告是在克鲁克斯于2022年毕业的贝瑟尔帕克高中拍摄的，其中还有一名老师。