印尼的普拉博沃吓跑了债券投资者，提高了财政部长的赌注-彭博社

普拉博沃·苏比安托

摄影师：克里斯托弗·派克/彭博社监视器显示前美国总统唐纳德·特朗普在共和党全国代表大会（RNC）之前在威斯康星州密尔沃基举行集会的新闻，日期为7月13日。

摄影师：大卫·保罗·莫里斯/彭博社普拉博沃·苏比安托选择谁作为他的财政部长。

高。

斯里·穆利亚尼·因德拉瓦蒂摄影师：迪拉吉·辛格/彭博社和墨西哥今年的案例说明了投资者对于政府放松财政政策的态度。由于市场参与者对雅加达正在酝酿的变化感到紧张，印尼和印度债券之间的利差在6月暂时逆转，这表明投资者对前者的兴趣减弱。东南亚国家美元企业债券的风险溢价也扩大。

“如果财政部长被视为过于顺从于普拉博沃，而不是继续推动改革，市场很可能会对印尼固定收益施加更高的风险溢价，” Robeco的亚洲主权策略师Philip McNicholas说。

自2005年以来担任财政部长的美国教育的印德拉瓦蒂两次上任期间，她严格控制支出，打击贪污，并因将该国赤字降低而受到全球基金的赞誉，该国在亚洲金融危机期间遭受重创。总统佐科·维多多经常听取这位技术官员关于如何管理财政的建议。

投资者已经获得了回报，美元债券在过去十年中回报约47% — 远远超过该地区的指数。

标普全球公司引用该国的“现实预算”，于2017年将该国的信用评级提升至投资级。官员们享有如此高的信誉，以至于他们甚至能够在疫情期间进行量化宽松 — 对于新兴市场来说几乎是闻所未闻的。

“已经建立了很多善意，”位于美国的Lazard Asset Management LLC的基金经理阿里夫·乔希说。

自印德拉瓦蒂重返职位以来，印尼债务表现优异

印德拉瓦蒂于2016年7月重返财政部长职位

来源：彭博指数

注：数据显示自2016年7月以来，以美元计价投资者的年化未套保总回报

但稳定时代正在出现瓦解的迹象。彭博社6月14日报道，普拉博沃的政府计划通过增加新债务来筹集选举支出，包括学校午餐。令人担忧的是，有报道称新政府正在考虑取消赤字上限。

在婆罗洲丛林中建造一个新首都已经证明是一个财政泥潭，而总统佐科·维多多的8000亿美元的建设热潮已经让国有建筑商背负着创纪录的债务。

“每当政治发生变化时，投资组合经理们总是重新评估信贷，”拉扎德银行家乔希说。普拉博沃的支出计划将构成“对我们在印度尼西亚所习惯的情况的重大改变。”

尽管官员们此后试图收回言论，强调普拉博沃致力于审慎财政，但当选总统尚未公布其财政部计划。

彭博社2月份报道称，他已经把目光投向前银行家担任该职位，因为他们具有领导经验和专业知识。根据报告，这位前将军不会将部长职位纳入政治讨价还价，因为需要管理预算。

“财政部是市场的关键因素，普拉博沃不想搅局，”马来亚银行资产管理公司区域固定收益联席主管Rachana Mehta说。“我对此并不担心。”

但据媒体报道，总统当选人的侄子托马斯·吉旺多诺（Thomas Djiwandono）也被视为可能的候选人，他目前领导着经济过渡团队。报道。在进入政界之前，吉旺多诺曾帮助经营一家农业企业，并在香港担任金融分析师。他在美国学习过。

印尼的财政指标优于同行

来源：国际货币基金组织

注：数据截至2024年4月

印德拉瓦蒂（Indrawati）也对她的下一步计划保持沉默。在公开活动中，她强调了在危机时期确保充足储备的谨慎财务管理的必要性 —— 这是上世纪90年代印尼缺乏的，当时印尼盾贬值导致国际货币基金组织紧急援助和迫使威权总统苏哈托辞职的公众动荡。

6月底，她与亲戚吉旺多诺一同出席新闻发布会，并表示赤字需要保持在3%的上限以下，以保持公众信任和市场信心。

“下一个关键关注领域将是下任财政部长的任命，投资者急切期待政府对长期财政纪律的承诺明确化，”日本兴业资产管理亚洲有限公司高级投资组合经理Edward Ng说。

当被问及他希望在新任命中看到哪些特征时，他回答说：技术官僚。

阅读更多：
第二次机会的财政部长致力于改革以促进印度尼西亚发展普拉博沃旨在将印度尼西亚债务占国内生产总值比率提高至50%佐科维的8000亿美元基建狂潮留下巨额债务和空荡荡的道路普拉博沃看中前银行家担任印度尼西亚财政部长职位

政治已经帮助给债券交易员最受困扰的押注注入新生命，但只有美联储才能真正给予它真正的加速。

唐纳德·特朗普总统竞选背后的动力已经给长期国债施加了压力，推高了它们的收益率。计算表明，共和党候选人的减税和提高关税计划将引发通货膨胀，并恶化美国财政状况 —— 尤其是如果共和党在一场大选中控制了国会。