伦敦的IPO候选公司表示，上市规则的改革还不够 - 彭博社

伦敦证券交易所集团在公司办公室。

摄影师：Hollie Adams/Bloomberg乔·拜登总统于7月14日在白宫罗斯福房间。

摄影师：Bonnie Cash/UPI/Bloomberg

一些最大的私人金融科技公司首席执行官正在推动英国上市规则更大胆的改革，他们表示，本周宣布的改革不足以振兴伦敦的股票发行。

加强研究激励措施，制定更好的政策吸引全球人才，支持员工股票期权的友好税收制度等措施可能有助于“巩固伦敦作为首要上市中心的地位，”银行软件公司Thought Machine的首席执行官保罗·泰勒表示。其他人，如软银支持的Zopa Bank首席执行官Jaidev Janardana，呼吁拓宽投资者范围。

他们的评论是对英国金融行为监管局于7月11日公布的首次公开募股规则的回应，这是一项旨在重振多年来一直停滞不前的股权资本市场的协调努力的一部分。

英国在欧洲的新股发行份额在五月份跌至2%，创下数十年来的最低水平，尽管伦敦仍然是欧洲主要的IPO场所。在全球交易疲软的情况下，投资者正在等待新工党政府在首相基尔·斯塔默领导下的政策明朗化，可能需要数月时间才能恢复。可能需要数月时间才能恢复。

FCA的修订规则将允许企业进行更多活动而无需进行股东投票。这也使得公司更容易拥有两类股票，这种结构通常受到企业家或早期投资者的青睐，他们希望在公司上市后仍能在企业中发挥重要作用。

“减轻负担”

一些计划进行公开上市的金融科技公司和初创企业最终寻求更多规则放宽和更有利的环境。

小微企业贷款机构OakNorth Bank的首席执行官Rishi Khosla表示，决策者需要审视推动美国较高“价格倍数”溢价的因素，并将其调整到英国。

“他们还可以考虑如何让新的首次公开发行的头几年减轻负担，以便企业可以逐渐适应作为上市公司的生活，” Khosla说。

与此同时，Zopa的Janardana，他更倾向于在英国上市，呼吁巨大的机构投资者，如养老金和主权财富基金，增加参与以改善“资本深度”。

英国金融市场监管局（FCA）提议于2023年5月重写上市规则，此举引发了有关伦敦未来的激烈辩论，这一辩论是由总部位于剑桥的科技公司Arm Holdings Plc决定在美国上市引发的。最近几个月，伦敦几乎输给了纽约，成为瑞典“买现付款”公司Klarna Bank AB的首选上市地点。

Revolut Ltd.的联合创始人——一家寻求估值超过400亿美元的金融科技公司——在2023年对英国的监管制度发起了猛烈抨击，表示他们不会考虑在伦敦上市。一年后，该公司似乎软化了立场。其英国首席执行官弗朗西斯卡·卡莱西（Francesca Carlesi）在3月表示，伦敦仍然是他们未来首次公开募股的备选之一，尽管她警告称，巴黎和纽约也在竞争，希望能吸引有前途的金融初创公司。

“我们不认为现状是一个选择，”FCA在一份政策声明中表示。英国财政大臣瑞秋·里夫斯（Rachel Reeves）表示，新规则是“重振”英国资本市场的第一步。

削弱保护措施

一些人对这些变化感到失望，但原因不同。管理着约340亿英镑（440亿美元）资产，为35万名铁路养老金池成员提供服务的Railpen指出，FCA的举措削弱了对投资者的保护。

其他人表示，监管机构需要保持大胆。专门从事资本市场交易的Cooley律师事务所合伙人克莱尔·基斯特-巴特勒（Claire Keast-Butler）表示，政府“更普遍地应该努力使市场更具竞争力”，涉及问题包括印花税、高管薪酬以及更多养老基金投资于英国股票。

但英国市场在扭转这一趋势方面面临着巨大挑战。根据英国上市审查的数据，该国上市公司数量从2008年的最近峰值下降了约40%。数据显示，2015年至2020年间，英国仅占全球IPO的5%。

David Jarvis，总部位于伦敦的银行即服务金融科技公司Griffin的首席执行官和创始人表示，FCA的举措“极具鼓舞”，他预计这将为伦敦市场带来“一些活力”。

“现状没有取得任何成就 - 公司只是把业务带到了其他地方，”他说。“公司宁愿在本国市场上市。”

英国必须取消主要市场上交易股票的印花税，使其与美国保持一致，Zilch Technology的首席执行官兼联合创始人Philip Belamant表示。他说，应该鼓励连续创业者通过增加所谓的业务资产处置减免，鼓励在下一个英国创业项目中再投资IPO收益。

金融科技行业在英国贡献了一半的独角兽公司，近年来投资减少，全球竞争加剧。

Innovate Finance的首席执行官Janine Hirt呼吁斯塔默政府承诺实施曼森府改革，旨在鼓励养老基金增加对本地资产的投资，以“增加获得增长资本的机会”。

“英国有一个机遇之窗，它不能错过，”她说。

当美国总统乔·拜登刚刚开始在连任竞选中逆转局势时，试图暗杀唐纳德·特朗普夺走了他最强大的武器：吸引注意力到他对手的行为和第二任期议程。扭转局势。

受到对其智力健康的质疑和辞职压力的困扰，拜登在周五以富有活力的演讲回击，誓言在底特律“照亮特朗普” —— 这是他计划一直强调直到11月的选举日。直到选举日。