人工智能泡沫如何投资？- 彭博社
John Stepek
Nvidia是最知名的人工智能名称。
摄影师：Ian Maule/Bloomberg
微软在遭受来自国家赞助黑客的重复攻击后，一直在全球加强安全措施。
摄影师：Andrea Verdelli/Bloomberg
罗德曼口腔尼古丁袋。摄影师：Tiffany Kary/Bloomberg欢迎来到 Money Distilled*。我是约翰·斯特佩克。每个工作日，我都会关注市场和经济中最重要的故事，并解释这一切对您的财务意味着什么。*
人工智能能够达到炒作的预期吗？如果不能呢？
英国前首相托尼·布莱尔最近一直忙于出席新闻发布会（我不知道为什么）。他的智库，托尼·布莱尔全球变革研究所，认为公共部门采用人工智能可能每年可以节省约100亿英镑，直到新议会结束。
我承认对此有些怀疑。确实有许多领域技术确实改善了公共服务 —— 更新护照或驾驶执照，支付停车罚单（警官，这不是我的错），填写您的自我评估表，假设它相对简单。技术的应用是好事。
但这种浮夸的理念炒作很可能导致以自我为中心的大型IT项目（BIPs），这些项目在历史上往往以失败甚至灾难告终。“技术将革新公共部门的生产力”往往只是一种承诺，类似于“通过打击逃税来缩小赤字” —— 这是在你实际上没有解决方案时说的话。
欢迎加入X上的讨论串，分享你自己的观点，无论是愤世嫉俗还是其他。但对于科技的变革力量持怀疑态度的不仅仅是我。高盛最近关于这个话题的分析报告也引起了一些轰动。
人工智能是当下的热门话题，这一点没有争议。芯片巨头英伟达可能永远是世界上最重要的公司，但很少有人会质疑它的股价已经接近完美。
高盛的报告采访了各种权威人士，以了解他们对于大家是否过于兴奋以及公司是否在将资本支出预算用于一个可能无法实现潜力的技术（或者至少可能需要比他们预期的时间更长）的看法。
这是一些引人入胜的内容，有赞成和反对的观点，但从投资角度来看，也许最有趣的部分是该银行全球股票研究主管吉姆·科维洛的怀疑态度。
根据科维洛的说法，建设所有与人工智能相关的基础设施（比如数据中心，以及运行它们所需的能源，Merryn在这里讨论的内容）将在未来几年耗资一万亿美元甚至更多。但他问道，“人工智能将解决什么一万亿美元的问题呢？”
Covello的观点是，即使在早期，互联网也立即使某些事情变得更便宜、更容易（即在线销售书籍）。相比之下，人工智能的建设成本很高，收益并不明显。“在引入生成式人工智能到世界后的十八个月，没有发现一个真正具有变革性 — 更不用说具有成本效益的 — 应用程序。”
他认为，实际上没有历史先例或理由可以期望人工智能会突然爆发出变革性应用，因此，“如果你建造它，他们会来”的方法很可能注定会令人深感失望。投资回报率（ROI）根本无法证明这些成本是值得的。
对你的资金意味着什么
这只是一个观点，但这是一个在科技行业拥有丰富经验的人的观点。那么，对于想知道该如何处理自己的资金的投资者来说，所有这些意味着什么呢？
Covello在这方面是个老手，他明智地指出“泡沫可能需要很长时间才会破裂”。因此，他不会把自己的声誉与时机押注在这个行业的崩溃上。他指出，如果在未来一年左右我们没有看到任何“重要的用例”，投资者的热情可能会开始消退。
但是，在他看来，最重要的因素实际上很可能是更广泛的企业盈利能力，而这又与更广泛的经济周期相关。在你仍在盈利时花钱进行令人兴奋的人工智能实验是一回事。但当经济走下坡路时，你需要找到地方迅速削减开支就是另一回事了。
“我从未见过一只股票因为价格昂贵而下跌，”他说。“基本面的恶化总是罪魁祸首，只有在那之后估值才会起作用。”
简而言之，他发出了警告，但他仍认为投资者应该接触人工智能“锄头和铲子”类股票，因为即使存在泡沫（也不一定会有），泡沫破裂可能需要时间。
你可能会认为这并不是很有帮助，但这就是泡沫的本质。我个人认为，如果你是一位长期投资者，你的重点是增长而不是纯粹的资本保值，那么即使你持怀疑态度（我是持怀疑态度的），你可能还是想通过在科技领域稍微接触一点来对冲这种怀疑，无论是否存在泡沫。
你可以通过简单的纳斯达克指数跟踪器或者在积极方面，研究一下科技投资信托基金 —— 也许是苏格兰大通投资信托、安联科技或极地资本科技之类的。 （Nvidia 是这三者的头号持股。）
至于你的投资组合的其余部分，在泡沫条件下投资的另一个选择是在所有因为“性感”行业的关注而被忽视的东西中寻找价值。好消息是 —— 正如 MacroStrategy 的詹姆斯·弗格森在最新的 Merryn Talks Money podcast 中透露的那样 —— 这样的东西很多。点击这里了解更多。
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我今天早上读的东西
- 说到泡沫，Allison Schrager 感觉到私募股权市场中可能有一个相当不好的泡沫即将破裂。
- 这就是Rachel Reeves如何帮助英国股票市场 — 建立一个国家养老基金。Chris Hughes解释。
- 工党需要建立一个全才内阁。Marcus有一些建议，关于Keir Starmer应该找谁商量。
英国有才华。我们很幸运。摄影师：Chris Ratcliffe/Bloomberg### 午间市场
看看更广泛的市场 — 富时100指数下跌0.2%，约为8,180点。富时250指数下跌0.3%，约为20,740点。黄金上涨0.1%，每盎司2,360美元，原油（以布伦特原油计）下跌约0.3%，每桶85.50美元。比特币上涨约2.1%，每枚57,460美元，而以太坊上涨2.9%，每枚3,090美元。英镑对美元下跌约0.1%，1.280美元，对欧元下跌0.1%，1.183欧元。
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每日引言
“长久以来，这家企业一直在超支，显而易见，这不是一个可持续的商业模式。我们致力于提高我们的财务韧性，并学会在我们的能力范围内生活。”
克里斯·韦斯顿
首席执行官，泰晤士水务
这家陷入危机的供水商正试图扭转局面，但首先需要得到其债权人和潜在投资者的支持。听起来有点像更大的隐喻，但我无法准确指出是什么。### 给…非居民的恢复定个数字
- 74,000 截至2023年4月5日税收年度结束时，居住在英国的“非居民”人数的最新估计。这一数字比之前的估计增加了7%，尽管显然这些数据早于上周的大选和前一届保守党政府宣布的非居民税收政策变化。。
在你离开之前…
如果你还没有订阅Merryn Talks Money播客，我强烈建议你这样做。苹果用户可以在这里订阅; 安卓用户可以选择Spotify，或者选择您喜欢的播客应用。
周三需要关注的主要故事包括：
- 在经济方面，这是一个没有预定新闻的安静日子，最重要的发布可能是最新的 美国石油库存 数据。
- 在公司新闻方面，包括招聘公司 PageGroup、房地产开发商 Barratt Developments 和资产管理公司 Liontrust Asset Management 在内的公司将发布更新。
我们生活在一个政治和政治干预比2008年前共识、全球化和选民冷漠时期更加重要的世界。因此，请务必阅读我的同事Allegra Stratton的每日简报，The Readout，以保持最新。
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微软公司告诉中国员工，从9月开始，他们只能使用iPhone进行工作，有效地将基于Android的设备排除在工作场所之外。
这家美国公司将很快要求在中国的员工使用 苹果公司 的设备来验证他们的身份登录，根据彭博社审阅的一份内部备忘录。这项措施是公司范围内努力加强微软产品和服务抵御黑客攻击的一部分，将影响中国大陆数百名员工，并旨在确保所有员工使用微软认证器密码管理器和身份通行证应用。
微软选择阻止这些设备访问其企业资源，因为它们无法连接到谷歌在中国的移动服务，消息称。由于谷歌Play在中国不可用，这就只剩下苹果的App Store作为中国员工下载这些强制性安全应用的唯一地方。
在遭受到来自国家赞助黑客的多次攻击后，该公司一直在全球范围内加强安全措施，今年1月披露的一起与俄罗斯有关的数据泄露事件影响了数十家美国政府机构，包括国务院。在国内立法者对其表现施加了巨大压力和批评后，该公司去年11月启动了一项名为Secure Future Initiative的全公司努力。
观看：微软告知中国员工，从9月起他们只能使用iPhone进行工作。Minmin Low报道。
此举还凸显了中国Android应用商店的碎片化特性以及中国和国外移动生态系统之间日益增长的差异。由于谷歌的移动服务在中国不可用，本地智能手机制造商如华为技术有限公司和小米公司则运营自己的平台。
备有Android手机的员工，包括华为或小米制造的设备，将获得一部iPhone 15，作为一次性购买，备忘录中指出。公司将在中国各地设立各种集散地点供员工领取iPhone，包括谷歌服务可访问的香港。员工仍可将Android手机用于个人用途。
“由于该地区无法使用Google移动服务，我们希望为员工提供一种访问这些必需应用程序的方式，比如iOS设备，”微软发言人在一份电子邮件声明中说。
周一，纽约的微软和苹果股价基本持平。Alphabet Inc.的股价下跌了近1%，而小米的股价在香港下跌了约1%。
微软的举动可能再次引起人们对iPhone在中国的情况的关注 —— 这是一个敏感问题，因为北京和华盛顿正陷入地缘政治冲突。自2023年以来，越来越多的中国政府支持的公司和机构已经要求员工停止携带外国设备上班，理由是安全问题。而五月份，华尔街日报报道称，微软提出将在中国工作的涉及人工智能的700至800名员工搬迁。
微软的安全未来计划，简称SFI，是其二十年来最雄心勃勃的安全改革。微软表示，除其他措施外，它将利用人工智能和其他方法更快地解决云漏洞，使黑客更难窃取凭据，并自动强制员工执行多因素身份验证。
一大批Zyn的竞争对手正在抓住菲利普·莫里斯旗下品牌陷入困境的机会，该品牌面临其热门口服尼古丁袋的供应短缺以及一项传票导致其在美国停止在线销售。
“由于Zyn目前处于困境，并且存在制造问题，我们希望趁热打铁，”加利福尼亚州批发商Apex Distribution的销售经理宋乔在上个月在休斯顿举行的替代产品博览会上表示，他当时展示了以前职业篮球运动员丹尼斯·罗德曼为品牌的口服尼古丁袋。