30年前，巴西雷亚尔拯救了巴西经济：泰勒·考温 - 彭博社

幸福的30周年。

照片：Andre Coelho/Bloomberg

这个月是巴西巴西雷亚尔的第30周年，这是一个重要的成就，突显了改革的承诺和限制。

一方面，新货币的创立是成功的。我记得在1990年代初访问里约热内卢时感受到了恶性通货膨胀。我试图将大部分钱存成美元；如果有一些巴西货币（当时叫雷亚尔克鲁塞罗），我会立即花掉。1990年，巴西的通货膨胀率为2948%。

Bloomberg观点国会仍可就减震枪托采取正确行动私募股权泡沫即将破裂飓风贝瑞尔嘲讽德克萨斯气候否认者30年前，雷亚尔拯救了巴西经济幸运的是，经济学家和其他改革者挺身而出，设计了一个有效的货币稳定计划。巴西首先创立了一个名为URV的单位，并将合同和价格转换为新的计价单位。然后，引入了一种新货币，雷亚尔，其价值与URV相等，大致等同于美元。这创造了一种新的、更稳定的货币前景。

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改革的关键部分是一个可信的财政稳定计划。巴西并非无缘超级通货膨胀；相反，新印制的货币是为了支付已承诺的政府支出所必需的。因此，为了使数字不出现超级通货膨胀，巴西政府进行了一些预算削减，私有化了一些资产，将某些职能转移给了州和地方政府，并做出了旨在实现平衡预算的宪法和立法承诺。

巴西如何控制超级通货膨胀

一种新货币帮助该国度过了十多年不断上涨的价格

来源：世界银行

这奏效了。1995年，通货膨胀率降至66%，如今约为4%。采用了经济教科书上的解决超级通货膨胀的公式，取得了巨大成功。这种调整导致了严重的衰退，但在这种情况下，最好一次性解决问题，而不是以后采取更痛苦的解决方案。尽管巴西货币最近有所贬值，但总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦正在努力通过更严格的支出限制来解决问题。

在阿根廷，总统哈维尔·米莱意识到他需要走类似的道路。巴西已经证明，拉丁美洲经济体可以实施并维持重大改革。

然而，这个故事的结局并不完全快乐。多年来，巴西经济增长一直低于1%，尽管最近超过了2%。这个国家拥有丰富的自然资源，人才辈出，一些优秀的企业和大学，没有自然的地缘政治敌人。尽管如此，它的经济增长却平平淡淡。巴西应该能够实现4%至6%的年增长。

造成这种令人失望增长的原因是多方面的，也存在争议。可能的罪魁祸首包括腐败、过度保护主义、过度依赖自然资源的经济、不可靠的教育系统，以及也许是经济活力的丧失。在60年代末和70年代初的黄金时期，巴西的增长率非常高，1973年达到了14%，因此极好的表现是可能的。

没有人，尤其不是我，会说今天的巴西会因为新一轮的恶性通货膨胀而变得更好。然而，也很难否认改革的局限性已经变得明显。一个国家的大多数特征在短期甚至中期内都很难改变，尽管改革者拥有——基本上——正确的脚本。

当整个不健康的经济体系一下子被剔除时，改革通常会产生巨大影响。波兰在共产主义统治下饱受数十年之久，但自从上世纪90年代初实施市场导向的休克疗法以来，一直稳步增长，并且正在接近西欧的生活水平。中国、越南和爱沙尼亚也进行了根本性的改变，大多数情况下是为了更好。

遗憾的是，巴西的情况（一个适度成功）更为普遍。北美自由贸易协定巩固了墨西哥的民主，并帮助发展了该国北部的制造业。但这并没有使墨西哥变得像亚洲的那些经济体一样。新西兰在上世纪80年代开始了一些相当激进且大多成功的改革，但新西兰与美国的生活水平差距并没有缩小。新西兰是一个远离世界其他地方的小国，任何政策变革都无法改变这一点。

不要误解我的意思：巴西的货币稳定是值得庆祝的。与此同时，巴西的经济增长速度远远低于应有的水平。有时，对于任何改革，最好的期望就是不要让事情变得更糟。有时候——甚至经常——这已经是一个了不起的成就。

*翻译者：Malu Poveda。*原文链接： 30年前，雷尔拯救了巴西经济：泰勒·考温