花旗表示现在是时候在高飞的人工智能股票中获利了 - 彭博社

Ryan Vlastelica

2024-07-09

Nvidia 简短地成为了今年全球市值最高的公司。

摄影师：Ian Maule/Bloomberg全球最大的科技股推动了标普500指数上半年的表现。今年剩下的时间里，关键问题是它们的实力是否会持续。

华尔街已经向科技行业倾斜到了历史性的程度，一旦人工智能推动的涨势出现问题，风险就会加大。估值已经被拉伸，而盈利增长也有望从此放缓。

这给那些押注大科技股涨势会持续的投资者增加了不确定性，根据摩根士丹利财富管理部门的首席投资官 Lisa Shalett 的警告，市场上存在“涨势拉伸、市场广度疲软和自满情绪”。

标普500指数今年上涨了17%，其中有三分之二的涨幅来自六家公司：Nvidia 公司，微软公司，Alphabet 公司，亚马逊公司，Meta 平台公司，以及苹果公司。Nvidia，这家今年股价飙升了159% 的人工智能芯片制造商，占据了2024年标普指数涨幅的近30%，这是至少十年来市场领导者做出的最大贡献。

标普500指数的等权重版本今年上涨了仅有3.9%，大盘股正在以历史性的优势击败小盘股。

科技行业的主导地位——尤其是在一些被视为人工智能革命前沿的关键公司内集中的收益——表明与互联网繁荣时期存在一些相似之处，当时对互联网的狂热先于一个泡沫破裂，需要多年才能恢复。然而，今天的大盘股被普遍认为更为强劲，拥有巨额现金流、强劲的竞争地位和强劲的长期需求趋势。

西北互助财富管理公司的股票首席投资组合经理马特·斯塔基表示，鉴于对经济前景的不确定性，许多投资者更青睐于大盘股，因为它们具有高质量的特征，如利润率和增长。

“然而，”他补充说，“它们变得更昂贵了，这是我在过去25年中见过的市场中最注重动量的市场之一。如果围绕人工智能的兴奋情绪出现逆转，那么是的，我们将显得脆弱。”

今年市场的上涨既反映了大盘股的强劲涨势，也反映了它们在主要指数中的影响力。包括特斯拉在内的“辉煌七人组”今年上涨了1.8%，占据了标普500指数市值的创纪录33.4%，根据彭博社编制的数据。

有迹象表明，华尔街正在变得谨慎。根据美国银行的数据，策略师们在6月没有增加股票配置，“表明对涨势能持续多久存在不确定性”，而高盛的一项分析显示，对冲基金一直在“积极”抛售科技股。Truist咨询服务最近将该行业评级下调至中性，理由是估值。

花旗集团的策略师认为未来会有“更多的波动”，并建议投资者在一些高飞的人工智能股票中获利，特别是芯片制造商。

彭博智库首席股票策略师吉娜·马丁·亚当斯表示，收益周期可能导致科技及相关行业失去市场领导地位，能源、医疗保健和金融领域将接过接力棒。

根据彭博智库的数据，预计这七家公司今年的盈利增长率为29.9%，但预计到2025年将放缓至17.8%。当这些公司被排除在外时，标普500指数的增长预计今年为6.4%，到2025年将翻倍至13.3%。

尽管如此，双位数的增长速度表明许多人预计将继续支撑该行业的积极基本面。

阅读更多：黑石集团、法国巴黎银行看到AI仍有足够的动力推动股市反弹

“虽然科技估值被拉伸，但还没有到引发警报的地步，”Harbor Capital Advisors的投资组合经理杰森·阿隆佐说。“显然，市场对人工智能有一种被默认利好的叙事，”他补充道。“然而，我们还没有看到太多迹象表明建立的兴奋情绪过度或者我们已经冒险过头。”

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周二到期的收益

盘后
- 智能环球

人工智能股票的上涨可能没有显示出衰退的迹象，但历史回顾表明，根据花旗集团的策略师的建议，现在是时候在最大的公司中获利了。

花旗银行团队的首席策略师德鲁·佩蒂特表示，对人工智能相关股票的情绪自2019年以来是最强的，大多数公司的自由现金流预计将超过分析师的预期。