家族办公室财富管理者进行更多的激进投资 - 彭博社

插图：Timo Lenzen for Bloomberg Businessweek插图：Timo Lenzen for Bloomberg Businessweek儿童乐园（The Children’s Place）几十年来一直是美国购物中心的主力军，其粉蓝色标志悬挂在500多家门店上方。它为婴儿、幼儿和青少年提供衣橱必备单品，典型的美国风格，包括许多印有星条旗或标语如“像妈妈一样坚强”、“我在课间休息得了A”和“全美男孩”的物品。

但如今，管理层和所有权更应被描述为“非美国人”。Mithaq Capital，沙特阿拉伯第二大银行家族办公室，于二月份入股这家陷入困境的儿童零售商。Mithaq拥有该公司53%的股份，已安排了自己的领导团队并注入了新资金。“请放心，我们将卷起袖子努力工作，”作为儿童乐园公司主席的王储Turki Saleh Al-Rajhi在五月份的股东信中写道。公司和基金均未回应置评请求。

BloombergBusinessweek如何在高利率时代投资迷幻药现在在澳大利亚合法化了—有一个条件在SpaceX，埃隆·马斯克自己的“取消文化”正在蓬勃发展富裕投资者俱乐部变得拥挤这一配对突显了家族办公室的转变——这些通常为单一投资者或超级富裕家族提供服务的公司。这些基金长期以来一直拥有与其数十亿现金相称的影响力，但它们越来越扮演着激进角色——在上市公司如Children’s Place收购股份以迫使变革。因此，随着普通人涉足股票市场，他们面临着在家族办公室控制下的公司中投资的风险。尽管数量很少，但这是一个增长趋势，亿万富翁家族的顾问克里斯蒂娜·温格表示。根据彭博社编制的数据，过去一年，家族办公室至少在全球采取了半打激进立场。温格说：“这类投资者有点悄悄地行动。”“他们比我们想象的要多。”

在八月，美国房地产大亨图沙尔·帕特尔的家族办公室Tarsadia呼吁新冠病毒检测仪制造商Cue Health Inc.在其股价暴跌后开始战略审查和重新调整成本。Symetryx Corp.，为以色列音频公司Noveto联合创始人巴里·希夫管理资金的公司，在九月敦促生物技术公司Neubase Therapeutics Inc.董事会在其购买20%股份后支付特别股息。而贝恩公司达拉斯分公司创始人马克·戈特弗雷德森的基金目前正在为Vista Outdoor Inc.的弹药业务进行32亿美元的竞争。

在日本，激进投资者经常被嘲笑为“资产剥离者”，山内10号家族办公室——一家为游戏巨头任天堂创始人后代设立的基金——试图对建造集装箱码头的东洋建设公司进行敌意收购。山内在东洋建设公司董事会上安插了董事，并提交了旨在提升业绩的提案，但在未能赢得支持后于去年12月撤回了收购要约。

尽管如此，这项投资已经取得成功，因为自2022年山内提出要约以来，东洋建设公司的股价已上涨了一半以上。这家管理超过1000亿日元（6.22亿美元）的公司避免使用激进投资者的标签。但家族代表山内万城表示，“我们的信念是价值创造是回报的源泉，因此我们的方法是灵活地改变我们的策略。”

在过去20年里，全球范围内这类公司蓬勃发展，富人在科技、金融和房地产领域积累了巨额财富。瑞银集团进行的最新一项UBS集团报告对300多家这类公司进行了调查，发现它们平均管理着13亿美元，其中大部分资金投入到富裕国家的股票中。

然而，尽管它们的运营规模与机构投资经理相当，大多数家族办公室都避开聚光灯。一些甚至放弃了基本的东西，比如网站，员工通常必须签署禁止谈论工作的合同。虽然他们长期将数十亿美元投入到房地产、私人公司和私募股权基金中，但这类交易通常是私人的，几乎没有引起公众关注。通过挑战上市公司，新一代激进分子正在参与一个需要更大透明度的层面，他们寻求机会，希望他们的企业背景和巨额财富能带来巨额利润。

阅读更多：为什么亿万富翁有家族办公室以及他们的作用：QuickTake

激进家族办公室有时会瞄准其所有者具有专业知识的行业。尽管Al-Rajhis仍然控制着价值近20亿美元的Al-Rajhi银行股份，但家族财富的根源之一是男装销售。对于激进家族办公室的目标来说，这并不一定是一件坏事。“一些公司希望有这些家族办公室，”摩根大通公司美国家族办公室业务负责人威廉·辛克莱说，因为它们可以通过加深知识储备并带来大量现金来加强管理。

但是，家族办公室庞大的资产池使其能够在转变为激进家族办公室时实施快速变革，这可能会加剧与管理层之间的冲突。尽管Mithaq的网站上写着“不会以不友好的方式进行投资”，但在Children’s Place，Al-Rajhis迅速任命了一位新首席执行官，与公司前首席执行官简·埃尔弗斯和品牌总裁梅根·马基，两位拥有14年公司经验的人员分道扬镳。尽管超过40%的股份仍然是公开交易的，但Al-Rajhi表示公司将不再进行季度业绩电话会议或提供指导。自Mithaq接管以来，股价已下跌超过一半，尽管家族提供了1.69亿美元的融资，包括7900万美元的无担保、无息贷款。

在他五月份的股东信中，Al-Rajhi宣称遵循沃伦·巴菲特的投资原则，称Mithaq是为了长期而言。“像婚姻一样，拥有一家企业是一项长期承诺，”他写道。与此同时，他警告投资者，途中可能会有波折。“我们没有总体计划，”他写道。但“我们将始终寻求机会。”

现在，每个人都在玩市场，如同谈论天气一样，今天的高利率已经成为随意谈论的话题。就像天气一样，它们产生了不可预测的影响。

在短短两年多的时间里，美联储将联邦基金利率，这个影响几乎所有借贷成本的基准，从接近零提高到超过5.25%。这本身就是一个巨大的变化，而且也代表了一个几乎是一代人的转变。上次这个利率超过5%是在2007年，也就是iPhone推出的同一年。35岁以下的人在他们的成年生活中从未经历过美国利率如此之高。