对冲基金在澳大利亚2.6万亿美元的养老金基金中失去了青睐 - 彭博社

人们坐在悉尼澳大利亚的邦迪海滩的长椅上。

摄影师：Brent Lewin/Bloomberg作为全球增长最快的养老金资本之一，随着澳大利亚养老金基金的费用和表现受到监管审查的增加，它正在减少对对冲基金的投资。

根据研究公司Chant West最新编制的数据，截至3月，澳大利亚3.9万亿澳元（2.6万亿美元）的养老金资金中，对冲基金的平均配置仅占增长投资选项的0.6%，而2020年中期为2.5%。AMP有限公司由于高昂的费用，其敞口已降至去年的一半左右，而澳大利亚养老信托，该国第二大养老金基金，表示它们不再使用对冲基金。

“对冲基金很昂贵，” AMP的投资组合管理主管斯图尔特·埃利奥特在悉尼接受采访时表示，他更喜欢直接基础设施等领域，他计划增加在这些领域的投资。

根据今年早些时候一份高盛集团的报告发现，今年几乎每种对冲基金策略的全球投资者需求都低于2023年，平均管理和表现费用达到了自2015年以来的最高水平。与此同时，像Millennium Management和Citadel这样受欢迎且成功的多策略公司并不轻易接受新资金，而其他公司则要求的锁定期对一些养老金基金来说太长。

对对冲基金的削减

增长型养老金选项中资产的百分比

来源：Chant West

注：2024年的数据仅截至3月，其他年份截至6月30日 关于Chant West增长型选项宇宙（61至80%的增长资产）的数据。

澳大利亚监管局每年对基金进行一次绩效测试，旨在淘汰表现不佳的投资组合并限制过高的费用。

这种审查是Brighter Super不将其管理的320亿澳元投资于对冲基金的原因之一，首席投资官马克·赖德表示。

他说：“一些对冲基金承诺很多，但并未兑现。”

作为一家拥有850亿澳元养老金的Rest，早在2021年就做出了将其对冲基金配置减少至零的决定，部分原因是缺乏资金使用透明度。

Rest首席投资官安德鲁·利尔在一次采访中表示：“在很多方面，业主与我们关心可持续发展目标的会员之间的一致性无法实现，这使我们无法对投资充满信心。”

其他机构投资者正在要求获得更好的交易。今年5月，由德克萨斯州教师退休系统领导的一个团体发表了一封公开信给对冲基金行业，要求改变资金管理人员的薪酬方式。

与此同时，世界上一些地区显示出对对冲基金业务的需求仍然存在。阿布扎比官员希望吸引对冲基金经理来到该城市，提供福利以吸引来自纽约、伦敦、香港和新加坡的巨头。同样，迪拜也在吸引他们，因为基金正在寻找新的脱欧后伦敦城外的基地。

风险、回报平衡

对冲基金行业的总资产从2015年的约2.9万亿美元增长到2023年底的约4.1万亿美元，根据对冲基金研究公司的数据。与此同时，全球公共养老金基金的配置比例仍然保持在8-9%左右。

澳大利亚主权财富基金仍然喜欢使用对冲基金，因为它们为承担的风险提供了良好的回报，未来基金首席投资官本·萨米尔德表示。他表示，对冲基金在其2230亿澳元投资组合中的配置范围在10-20%之间。

“它们是我们投资组合的非常有用的补充，而且非常灵活，是投资组合构建的关键，产生我们认为合理的回报和风险的种类，”他在一次采访中说。

负责特里贝卡投资合作伙伴的Alpha Plus基金的刘俊蓓表示，她没有看到澳大利亚养老金基金的业务下降。与此同时，她注意到来自中东客户的兴趣在增加。

“作为对冲基金经理，我们的生死取决于我们的表现，”她在一次采访中说。所以“如果它表现不佳，我认为它将无法持续下去。”

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但对于许多人来说，比如澳大利亚养老信托的安德鲁·费舍尔，其他地方有更好的选择。

“私人债务已经被证明效果更好，而且也更具扩展性，”该公司的投资策略负责人费舍尔说道。对冲基金“为他们提供的结果而言相当昂贵，而且在规模扩大时会变得更具挑战性，”他说。

布雷文·霍华德资产管理公司为其最大基金降低了费用，以弥补推高通行成本的技术、基础设施和人才费用。

据知情人士透露，该公司正在取消其Alpha Strategies基金的1%管理费，直到新年为止。今年早些时候，布雷文公司进行了第二轮裁员，解雇了大约100名员工，这是为了更广泛地重组以控制开支。裁员。