华尔街警惕拜登退出，特朗普胜利交易增多 - 彭博社

华盛顿炙手可热的辩论是否总统乔·拜登会放弃连任正在波及华尔街，交易员正在调整资金流向美元、国债和其他可能受到唐纳德·特朗普重返总统职位影响的资产。

投资组合的重新校准在上周末拜登与特朗普的灾难性辩论之后拉开帷幕，加剧了人们对这位81岁民主党人是否太老无法再任期的担忧。随后的交易行动在债券市场上最为明显，标准10年期国债的收益率在接下来的几天内飙升了多达20个基点。

随着现在有迅速的猜测称拜登可能退出竞选 — 博彩市场认为他继续竞选的几率不到50% — 投资者正在匆忙制定因应计划，以应对在周四的美国独立日假期和随后的周末可能发生的这一宣布。

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一位不愿透露姓名的基金经理表示，考虑到这一话题的敏感性，他在度假期间更倾向于持有美元和短期债务，作为对拜登退出引发风险激增的对冲。自1968年林登·约翰逊以来，没有总统选择不寻求连任，而选举距离现在仅剩四个月。

“自辩论以来，市场已经重新定价选举赔率，因此过去24小时的新闻实际上只是火上加油，”纽约道明证券美国利率策略主管Gennadiy Goldberg说。

交易员和策略师的共识是，78岁的共和党人特朗普连任将刺激那些受益于宽松财政政策和更大保护主义的交易：强势美元，更高的美国债券收益率以及银行、医疗和能源股票的涨幅。

即使在10,000英里之外的悉尼，他们也在做好准备。澳大利亚国家银行的策略师Rodrigo Catril说，“每个人”都在准备交易计划，以防拜登结束竞选。

“无论如何，市场都在押注特朗普赢得选举，”Catril说。“民主党似乎陷入了非常困难的选择，没有一种选择是容易的，也没有一种可能会带来更好的结果。”

以下是所谓的特朗普交易在各个市场中的体现：

美元的信号

美元给出了最早的信号，表明市场将如何调整以适应特朗普可能的胜利，在上周辩论后的几个小时内上涨。尽管今年美元受益于美联储表示打算将利率维持较长时间较高，但在特朗普在与拜登的辩论中占据主导地位时，美元实时获得了提振。

“特朗普的胜利提高了通胀和强势美元的可能性，因为他承诺加征更多关税，并对移民采取更强硬立场，”摩根大通首席策略师Joyce Chang领导的策略师团队说。

面对美元走强和特朗普预期支持关税政策的潜在输家包括墨西哥比索和中国人民币。

### 收益曲线交易

在辩论结束后，2.7万亿美元的国债市场中的资金管理人员通过购买短期票据和出售长期票据做出反应 —— 这种赌注被称为 陡峭交易。

一大批华尔街策略师推崇这种策略，包括 摩根士丹利 和 巴克莱 银行，敦促客户为特朗普的另一任期做好应对粘性通胀和更高的长期收益率的准备。

从上周末开始的两天内，10年期收益率相对于2年期利率上涨了约13个基点，是自10月以来曲线陡峭化最为明显的一次。

周三出现了交易员为国债市场近期波动做好准备的迹象，通过购买所谓的蝶式结构，该结构可从期货价格在执行价格上升或下降中获利。除了围绕拜登的候选资格在假期周末带来的潜在风险外，到期还包括周五的美国就业数据以及下周美联储主席杰罗姆·鲍威尔的证词。

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股市上涨

特朗普胜选的前景支持了许多股票，这些股票有望受益于他在监管环境、并购和贸易关系方面的立场。在辩论之后，整个市场都在上涨。

自上周以来选举形势的变化“意味着股市上涨，因为共和党人通常被视为更有利于商业的，” Sevens Report 的总裁兼创始人汤姆·埃塞伊说。

医疗保险公司 UnitedHealth Group Inc. 和 Humana Inc. 以及银行将受益于更宽松的监管。 Discover Financial Services 和 Capital One Financial Corp. 是那些在特朗普乐观情绪下上涨的信用卡公司，因为这两家公司的交易正在进行中，而且有关延迟费规则可能发生变化的猜测。

像 Occidental Petroleum Corp. 这样的能源股在辩论后上涨，因为前总统被视为持有亲石油立场。像 GEO Group Inc. 这样的私人监狱股票则受到他被认为对移民持强硬立场的影响。

金融ETF

最近，交易所交易基金市场展示了一个明确的投资策略：看好银行，因为特朗普可能会刺激放松监管和由于他潜在的通胀议程可能导致的更陡峭的国债收益率曲线。

金融选择部门SPDR基金（股票XLF），一只价值400亿美元的基金，上周看到了两个多月以来最大的资金流入，投资者增加了大约5.4亿美元。到目前为止，本周他们已经增加了6.11亿美元，伴随着利率市场的最新波动。

与此同时，一个旨在乘特朗普交易之风的主题投资策略一直在努力获得市场认可。根据彭博社编制的数据显示，一个以吸引眼球的股票代码MAGA并投资于亲共和党股票的ETF一直在缓慢积累资产，今年还没有看到任何实质性的资金流入。

加密货币支持

特朗普最近几周向加密行业表示支持，他会与行业高管会面，并承诺确保未来所有比特币挖矿都在美国进行。

这使得Solana代币——根据CoinMarketCap的数据，市值约670亿美元，是第五大加密货币——成为特朗普重返白宫的一个潜在受益者。资产管理公司VanEck和21Shares已经申请了直接投资于数字货币的ETF。

虽然许多人认为批准的可能性很小，但一些市场参与者的想法是，如果特朗普再次当选，他可能任命一个比拜登时期的Gary Gensler更友好于加密货币的证券交易委员会主席。这种结果将使Solana ETF——以及代币的相应涨势——更有可能出现。

对民主党提名的可能变动的前景也可能会提振比特币，据FRNT Financial首席执行官Stephane Ouellette称。

“美国政治体系看起来越疯狂，比特币看起来就越好，” Ouellette说，“这是比特币会追求的那种氛围。美国政治体系的疯狂是支持比特币的因素。”

根据《纽约时报/锡耶纳学院》的一项民意调查，共和党人唐纳德·特朗普在可能选民中领先于总统乔·拜登六个百分点，加剧了对备受困扰的民主党现任总统退出的压力。

周三发布的民意调查发现，特朗普领先于49%比43%，调查显示对拜登年龄的担忧推动了这种变化。将近四分之三的选民，74%，表示这位民主党总统年纪太大，无法胜任这项工作 — 比上周辩论前进行的一项民意调查上升了5个百分点。