315,000英镑的法拉利超级跑车对电动汽车发出警告-彭博社

意大利马拉内洛的新法拉利电动汽车工厂的工人。

摄影师：弗朗西斯卡·沃尔皮/彭博社美国过度政府支出和地缘政治不确定性支撑了一些投资者巨头呼吁购买黄金作为对主权债务风险的对冲。

施罗德投资管理公司和瑞银环球财富管理公司正在为动荡的下半年做准备，根据最近在亚洲路演中接受采访的首席投资官，黄金已成为应对波动性的首选交易方式。

“我们看到的风险类型，财政风险、地缘政治风险和通货膨胀风险有时通过黄金更好地得到覆盖，黄金还有一个好处，即如果我们错了，它也会表现得相当不错，”施罗德集团首席投资官约翰娜·基尔克伦德在香港表示。“我更青睐黄金而不是国债”，后者不再提供过去的同样分散化好处。

由于预计美联储将降息以及中央银行购买和地缘政治紧张局势中的避险需求，黄金今年已攀升至纪录高位。但对于降息何时到来的不确定性导致了国债的波动，美国债券的一个指标在去年取得收益后出现了回落。

对美国预算赤字的担忧也加剧了对债券的悲观情绪。在唐纳德·特朗普减税后，乔·拜登总统的支出激增，使得收入和支出之间的差距扩大，而更高的利率使得负债更加昂贵。扩大了差距。

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根据瑞士银行全球财富管理首席投资官马克·哈费勒（Mark Haefele）在香港的讲话，如果出现对美国债务和美元的担忧，黄金将受益。他预计货币当局购买黄金的趋势将延续。

“我们看到许多央行在购买黄金，我们认为这种趋势将继续，因为在某种程度上，美元和美国金融体系在乌克兰问题上被武器化，央行意识到他们可能希望拥有一些替代品，”他说。

最近世界黄金协会的一份报告表示，约有20家央行计划增加他们的黄金持有量。这是自2018年世界黄金协会开始进行黄金储备调查以来的最高水平。

哈费勒预计黄金的涨势将继续，明年将升至每盎司2700美元。周一亚洲交易时段，现货黄金价格基本持平在每盎司2325美元左右。

对于柯克伦德来说，固定收益仍然在投资组合中占有一席之地，但原因是“老派”的收益。她对具有挑战性的通胀和财政环境感到担忧。

“随着所有这些财政支出，真正可怕的风险是某种主权债务问题，”柯克伦德说。

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法拉利富裕客户愿意花费将近50万英镑购买一辆超级跑车的部分原因是他们期望这些令人惊叹的车辆能保持其价值，甚至升值，使得拥有几乎是免费的。然而，至少法拉利最具标志性的车型之一 — 插电混动SF90 Stradale — 正在迅速贬值，有些车辆在上路仅三年后贬值约30%，根据我在英国汽车交易网站Auto Trader上找到的例子；最便宜的售价“仅”为31.5万英镑（39.9万美元）。

这种价值下降可能对公司定价更高的车辆策略和计划于明年底推出一款全电动车型构成不利影响定价高得离谱。法拉利拒绝置评，转而让我参考今年早些时候管理层的言论，称残值仍然相当不错，而且正在从高企的疫情水平“正常化”，并展现出不同的区域动态。