美国联邦预算赤字为何再次成为一个令人担忧的问题，并将继续如此 - 彭博社

Rich Miller

华盛顿的美国财政部大楼。美国选民和经济一直关注的联邦预算赤字问题又回来了。

摄影师：Nathan Howard/Bloomberg联邦预算赤字问题，一直是美国选民和经济时而关注时而不关注的问题。在唐纳德·特朗普减税后，乔·拜登总统的支出激增，使得政府筹集的收入与承诺的资金之间的差距扩大，正值利率飙升，债务负担加重。随着预测显示未来几年赤字将持续扩大，并且华盛顿的政客们在这个问题上反复玩火，对赤字的担忧开始引发金融市场的震动。

1. 联邦赤字有多大？

在2023财政年度，联邦赤字达到$1.7万亿美元，比2022年的1.38万亿美元增加。这种激增通常只会在政府处于对抗经济衰退模式时发生，而不是在经济以良好速度增长时发生。即使在美国经济的背景下，赤字也是巨大的。2023年，赤字占国内生产总值的6.3%，这一水平在2008年全球金融危机之前已经有六十年未曾出现。每年的赤字预计会继续增长，到2034年将达到2.6万亿美元。而每一笔赤字都会增加已经庞大的公共债务——截至4月1日，已达到$27.6万亿美元，几乎等同于经济规模。

2. 那真的是一个问题吗？

当美联储将利率维持在零并购买数千亿美元的美国国债时，眼看着巨额赤字似乎是可以控制的。但是随着联邦基金利率超过5%，政府的账单以及它需要出售的债券供应增长得如此之快，以至于人们担心这已经超过了长期被认为是对世界最安全投资需求的无法满足。支出激增往往会激励所谓的债券维护者 — 像银行和保险公司这样的固定收益投资者，当借款激增时，他们的投资组合会受到影响 — 要求更高的收益率，这可能会挤压公司和消费者。美联储发出的信号表明，为了遏制通胀，利率可能会维持“较长时间较高”的水平，这引发了人们对国家债务可持续性的新担忧。

3. 造成了什么后果？

对赤字的担忧，加上其他因素，导致了十月初长期利率飙升，标准30年期国债收益率达到16年来的最高点。Fitch评级公司于8月1日决定剥夺美国的最高级AAA信用评级，这凸显了政府财政状况的危急状态。持不同政见的共和党人将赤字扩大视为罢免众议院议长凯文·麦卡锡的动机之一，后者曾与民主党达成预算协议。美国现在每年用于支付债务利息的金额与用于资助军事的金额几乎相当。

4. 我们是怎么到这里的？

事实是政府很少平衡财政。自1960年以来，美国只有六次录得年度盈余，最后一次是在2001财政年度。一个长期的挑战是美国人口老龄化：随着更多人退休，政府必须支付更多的社会保障养老金和医疗保险福利。但这种情况被两次紧急情况加剧。2008年全球金融危机引发了严重的经济衰退，导致了四年的万亿美元赤字。然后，从2020年开始，大流行病需要政府向家庭和企业提供大量资金以维持经济运转。特朗普在2017年实施的1.5万亿美元减税，未经支出削减，也扩大了赤字，拜登签署的重要国内立法也包括数千亿美元用于资助清洁能源项目和应对气候变化。

5. 赤字该如何解决？

提高税收的经济繁荣将有所帮助。例如，自10月1日开始的财政年度的赤字可能会缩小，因为税收将反映2023年金融市场的良好表现。另一个愿望清单项目将是缓解华盛顿的僵局，民主党人反对削减庞大的安全网支出项目，而共和党人坚决反对增加税收。根据皮尤研究中心的年度民意调查，将赤字列为首要任务的美国人比例在2013年达到72%，到2021年下降到42%，但在2024年升至54%。（非党派的国会预算办公室在2月发布的最新预测显示，联邦政府债务从去年的国内生产总值的97%将在2034年达到116% —— 高于二战期间。）

6. 这只是美国的问题吗？

完全不是。根据代表世界上最大银行的国际金融协会的数据，全球政府债务在过去十年中攀升了30万亿美元，截至2023年第二季度达到了87.3万亿美元。根据国际货币基金组织的数据，作为各自经济体的比例，2022年日本（214%）、意大利（141%）、希腊（192%）和新加坡（136%）的中央政府债务比美国（110%）更高。巨大的赤字是欧洲2010年主权债务危机的根本原因，几乎使欧元沉没，而这个问题再次成为一个问题，特别是在法国和意大利。

参考书架

这个故事的早期版本在第一个答案中将“亿”更正为“万亿”