315,000英镑的法拉利超级跑车对电动汽车发出警告 - 彭博社

Chris Bryant

意大利马拉内罗的新法拉利电动汽车工厂的工人。

摄影师：弗朗西斯卡·沃尔皮/彭博社所有的目光都集中在加文·纽索姆身上，有好几个原因。

摄影师：埃娃·玛丽·乌兹卡特吉/彭博社做得很好。

摄影师：艾莉森·乔伊斯/盖蒂图片社北美法拉利NV的富裕客户乐意为一辆超级跑车支付近50万英镑的原因之一是，他们期望这些令人惊叹的车辆能保持其价值，甚至升值，使得拥有几乎是免费的。然而，至少法拉利最具标志性的车型之一——插电混动SF90 Stradale——正在迅速贬值，在路上行驶仅三年后，有些车辆贬值约30%，根据我在英国汽车交易网站Auto Trader上找到的例子；最便宜的售价“仅”为31.5万英镑（39.9万美元）。

彭博社观点投资者应该支持BBVA-Sabadell，但情况棘手工党不应轻松登上第10号英国房价可能受益于工党的胜利对马克龙说“不！”开启政治史上最漫长的一周这种价值下降可能对公司涨价车辆的策略和计划于明年底推出一款完全电动车型定价高得离谱产生不利影响。法拉利拒绝置评，转而让我参考今年早些时候管理层的讲话，称残值保持得相当不错，但正在从高企的疫情水平“正常化”，并展现出不同的区域动态。

加价

自2019年以来，法拉利的平均车辆价格已经上涨了约10万欧元

来源：观点计算

注：来源于法拉利汽车和零部件收入。除2024年第一季度外，其余均为年度数据。每辆车的收入既受到更高价格的影响，也受到销售车型的影响。

自2015年上市以来，这家意大利公司扩大了销售的车辆数量和种类，同时通过提高价格、限制可以订购车辆的人员，并导致长时间的等待名单来保持独特性。大约四分之三的车辆是由现有客户购买的，而公司近一半的车辆销售是混合动力的。

远离一级方程式赛道，法拉利几乎没有犯过错误：利润率增加，帮助其获得了与奢侈时装品牌爱马仕国际SCA相似的股市估值。

多重扩张

法拉利已经缩小了与爱马仕之间的差距，以大约50倍的预计收益进行交易

来源：彭博社

法拉利的第一款系列生产插电式混合动力车于2019年发布，拥有近1000马力，0-62英里/小时仅需2.5秒，四轮驱动，纯电动续航里程约15.5英里。SF90 Stradale轿车的价格在英国起价高达37.6万英镑，敞篷版Spider的价格为41.8万英镑；一旦根据车主的满意度进行个性化定制，我估计大多数车主将至少花费45-50万英镑。

法拉利SF90 Stradale摄影师：Martyn Lucy/Getty Images最初，由于新车供应不足，二手车的转售价值飙升。但根据经典汽车保险公司Hagerty Inc.的定价数据，包括定制选项的价值，但仅反映了少量销售，2022年，二手SF90的售价曾高出标价的33%，最近在美国拍卖会上以20%的折扣出售。

“如果买家期望类似于SF90的高性能混合动力前辈LaFerrari的升值，他们将感到失望，” Hagerty的估值分析主管约翰·怀利告诉我，他补充说，LaFerrari在头三年内增长了135%。

根据在Auto Trader上提供的车辆来判断，在英国，价值下降甚至更糟；一位了解这些数据的人士表示，由法拉利授权经销商销售的车辆的平均SF90折旧率为24%。

扩大市场

自2017年以来，法拉利的汽车销量增长超过60%

来源：法拉利

英国独立经销商告诉我，驾驶感觉很棒，但强调了几个潜在的局限性：插电混合V8涡轮可能不会吸引想要V12燃烧发动机的纯粹主义者，一些早期评论也不是很好。法拉利的产品线现在还包括另一款混合动力车型296 GTB，为更低的价格提供了令人印象深刻的技术（这些车的二手价值也下降了）。此外，高度定制化——法拉利鼓励的一种趋势，也可能影响二手价值，如果车主选择了不寻常的功能或颜色。英国脱欧和较高的利率可能也对英国二手市场产生影响。

法拉利尚未披露SF90 Stradale的销量，但这些并没有限制，不像特别版车型那样。经销商库存似乎有所增加：我在美国发现了大约150辆二手SF90待售，德国也有类似数量，英国有50多辆（包括敞篷车）。

“许多生产车型已经贬值，但SF90的情况尤为糟糕——它们起初定价过高，” Romans International的主管汤姆·贾科内利说，该公司正在以比新车价格低约30%的价格销售其中一辆车辆。“我认为现在作为二手车它们是物有所值的，但如果几年前购买了一辆新车，你将损失惨重。”

还有一个值得关注的因素：去年法拉利推出了限量版SF90 XX，配备了固定后翼、更多马力，售价超过67万英镑：为了有机会购买，客户必须已经拥有一辆普通的SF90，经销商表示。

一旦他们收到XX型号，一些买家可能会被诱惑出售价格较低的车型，但这样做是有风险的：据报道，法拉利不赞成客户炒作汽车，这可能会损害他们未来购买特别版车型的机会。

公平地说，20%-30%的折旧确实并不灾难性——一辆普通车辆通常在路上行驶三年后会损失大约60%的价值。（法拉利上个月告诉投资者“一个国家的一个特定车型有点受影响”，但没有具体说明。）但SF90确实凸显了法拉利可能在保持其即将推出的电动汽车的二手价值方面所面临的挑战，就像豪华竞争对手保时捷和奔驰集团发现的那样，他们自己的昂贵电动车型——Taycan和EQS。1

法拉利似乎正在努力应对这个潜在问题，为下一代电动和混合动力超级跑车提供延长保修期的服务，每年收取大约7000欧元（7500美元）的费用，彭博新闻报道上周称。这可能有助于缓解客户对电池寿命和高更换成本的担忧。

如果残值损失蔓延到更多车型和市场，受苦的不仅仅是车主；这家超级跑车制造商高昂的股市估值也可能面临风险。

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当摄像机捕捉到加利福尼亚州州长加文·纽森在周四晚上走进亚特兰大的CNN辩论间，展现他好莱坞式的微笑之时，他家乡的一些政治观察家迅速在社交媒体上发表了同样烦恼的问题。

“他为什么在那里？”

纽森在那里是为了为总统乔·拜登在与前总统唐纳德·特朗普的辩论之前加油助威。“拜登很自信，”纽森告诉记者。“他有一份记录，他对未来有愿景。”

彭博观点£315,000法拉利超跑发出警告，电动汽车投资者应支持BBVA-Sabadell，但情况棘手工党不应轻易走向10号英国房价可能受益于工党的胜利几个痛苦的小时后，在一场辩论中，拜登的声音嘶哑而迟疑，看起来完全符合他81岁的年龄，未来的愿景似乎变得模糊。拜登苍白而虚弱的外表立即引发了广泛猜测，认为他将被迫拒绝民主党提名。而这种谈论很快又引向了纽森。

在许多有志于更高职位的杰出民主党人中，纽森可以说是最有能力的一位——在筹款能力、信息传递和竞选基础设施方面——在紧急情况下挺身而出。而根据所有迹象，目前正处于一场紧急情况。

拜登与特朗普在舞台上度过的90分钟，现场吸引了数百万观众，最终强化了民意调查自拜登决定竞选连任以来一直表明的观点：大多数选民认为他年纪太大，不适合担任总统。

如果事后的民意调查结果并没有像许多人怀疑的那样糟糕，民主党内部的恐慌可能会在未来几天缓解。但如果党内正在寻找替代者，纽森是一个明显的选择。同样是加利福尼亚人的副总统卡玛拉·哈里斯当然也可以胜任这个工作。但民意调查通常显示，哈里斯的不受欢迎程度很高，如果拜登的竞选走下坡路，她与总统的关系可能会带来更多麻烦而不是帮助。

与此同时，作为全国人口最多的州的州长，纽森一直似乎在以拜登的备胎身份进行一种潜在的竞选。他已经成为总统最有效和最具电视魅力的代理人之一，经常出现在有线新闻节目中，并在社交媒体上积极发声。

纽森并没有回避文化战争，赢得了一些民主党圈子的支持者。例如，在去年秋天在福克斯新闻上与他最喜欢的共和党对手佛罗里达州州长朗·德桑蒂斯之间的激烈辩论中，纽森指责德桑蒂斯的政策禁止书籍、美化黑人历史和针对跨性别学生运动员。

“你攻击弱势群体，”纽森告诉德桑蒂斯。“你只是一个恶霸。我知道欺凌和羞辱他人是你的招牌。”

现在是纽森作为州长的第二个也是最后一个任期，他还有竞选资金和更多的资源。他利用自己的筹款能力支持在红色州运行的民主候选人，并推动像堕胎权利这样的坚定自由主义事业。

纽森还在提高自己在海外的知名度，这让很多希望得到他关注的人感到恼火。上个月，他在梵蒂冈与教皇方济各讨论气候变化。去年，他会见了中国领导人习近平，并访问了以色列。在家门口，他来来回回地去白宫。他正在做所有总统有望者都在做的事情：他正在写自传。

纽森一直否认自己有意竞选总统的猜测。在辩论中，他没有改变自己的立场。

被一群记者围住，他被问及是否“准备取代乔·拜登”。纽森称这个想法“不合逻辑”。当被问及是否会敦促拜登重新考虑参选时，“绝对不会，”纽森告诉他们。“我百分之百支持他。”

辩论引起的新闻狂热可见一斑，就在那之后的几分钟，纽森再次被问及，这次是在MSNBC上，辩论是否动摇了总统竞选。纽森生气地摇了摇头。“我们必须挺身而出，保持头脑清醒，”他说。“我们必须支持这位总统。你不能因为一次表现就背弃他。这是什么样的党派？”

一个更好的问题 — 一个加州州长加文·纽森应该考虑的问题 — 是什么样的政党提名一个大多数美国人都认为太老无法应对总统职位的压力的候选人，一个可能会输给一个擅长谎言和仇恨的独裁者的候选人？

赌注太高。

周四，纽森告诉记者，对我们的民主来说“陷入这些兔子洞”讨论是否替换拜登是没有帮助的。但随后他补充说：“这个国家，这个世界，现在需要我们挺身而出，这正是我打算做的。”

许多民主党人无疑会感到宽慰。

总统乔·拜登的辩论表现令人深感不安。尽管如此，民主党人仍需要冷静下来，深呼吸，并弄清楚什么是重要的。拜登在周四之前的辩论中是同样的人：在政策上稳健但风格欠缺。

总统从未是一个圆滑的辩手，一生的口吃使他的演讲风格犹豫不决，容易重复句子和短语。年龄也带来了影响 — 正如拜登自己承认的。但有充分的证据表明，他一直在世界上最艰难的工作之一中日复一日地辛勤工作，并以令人印象深刻的速度记录竞选里程和活动。