2024年市场丰收中经济裂痕暴露 - 彭博社

人工智能的繁荣推动了美国股市上半年的迅猛增长，交易员们预计在今年剩下的时间里会看到同样多甚至更多的增长。

标普500指数自1月初以来已上涨14%，创下了本世纪以来第二好的年初纪录，这要归功于经济的弹性、企业盈利的改善以及与人工智能相关公司的火爆需求。尽管有经济放缓的迹象，但这波涨势得到了美联储的支持，后者正在考虑在数十年来最具破坏性的紧缩行动之后何时削减利率。

股市上半年的强劲表现通常预示着年底的好运。但是否会再次如此，谁也说不准，因为未来有太多不确定因素。11月的美国总统大选可能会让股市失控，这是其中之一。对利率削减路径的不确定性是另一个。

自2022年10月12日的收盘低点3577.03以来，标普500指数的当前牛市已经增加了超过16万亿美元的市值。它现在的交易价格已接近5500。

2024年上半年标普500行业回报

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信息技术和通讯服务公司推动了收益。这些行业拥有一些科技巨头，包括英伟达公司、微软公司和Meta平台公司。信息技术股票在2024年上涨了28%，通讯服务股票上涨了26%。

公用事业股票上涨了7.6%，投资者押注它们将受益于为与人工智能崛起相关的数据中心提供能源。根据彭博社编制的数据，房地产是2024年唯一出现亏损的行业，相对于自上世纪90年代末创立以来的广泛指数，它创下了有史以来最糟糕的上半年。高利率伤害了这个行业。

2024年上半年标普500最佳和最差表现

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注：截至2024年6月28日的数值

人工智能芯片制造商英伟达对2024年标普500指数的上涨做出了最大贡献。即使最近有所回落，它在总回报基础上上涨了约150%。紧随其后的是康斯特雷仕能源公司，上涨近72%，然后是通用电气公司、礼来公司和美光科技公司

沃尔格林联盟公司是表现最差的，到目前为止在2024年下跌了52%。

就指数点贡献而言，英伟达也排名第一，贡献了218点。微软贡献了64点，而亚马逊公司、Meta和苹果公司排名前五。特斯拉公司录得了最大损失，为17点。

1990年以来的牛市与之前的涨势不均

自1990年以来，等权重的S&P指数在当前牛市的前20个月明显落后于市值加权指数

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注：S&P 500等权重指数相对于主要市值加权基准的归一化比率

一些策略师表示，科技股的涨势看起来太过火，估值过高，只有少数几只高飞股将市场推向高处。

一种等权重版本的S&P，不区分公司规模，自1月初以来落后于按市值加权的版本10个百分点。这是有史以来前六个月中表现最差的。

年。

根据正确预测去年S&P指数两位数上涨的知名股市策略师吉姆·保尔森的说法，科技股之外的公司可能推动股市下一波上涨。根据保尔森的说法，自1990年以来，四次牛市中，等权重指数在第20个月时平均超过主要基准15个百分点。目前，在这段时间内，等权重指数落后于S&P指数16个百分点。

来源：股市交易员年鉴来源：股市交易员年鉴S&P指数上半年表现强劲通常会带来下半年的另一波稳健涨势。彭博社编制的数据显示，自1950年代初以来，如果S&P指数在6月份上涨超过10％，那么下半年将上涨约10％。

尽管美国总统选举年上半年市场历史上较弱，但根据Ned Davis Research的数据，这是自1928年以来第二好的1月至6月表现。随着股市打破季节性规律，根据《股票交易员年鉴》编辑杰弗里·赫希的预测，股市有可能在未来几周内回调5%至8%，他在2008年全球金融危机后准确预测了股市的反弹。

本周，迷因股票狂热再次成为华尔街的焦点，与此同时，全球最大的股票市场结束了又一个火爆的季度。

然而，在幕后，经济增长放缓正在考验多头投资者的信心，同时加剧了美国企业之间的强弱分化。