游泳池项目放缓进一步引发对工业需求复苏的怀疑 - 彭博社
Brooke Sutherland
游泳池建设需求仍然疲弱，高利率和通货膨胀使消费者对大额支出望而却步。
摄影师：Patrick T. Fallon/Bloomberg 要直接将《工业力量》发送到您的收件箱，请在此处注册。
今年夏天，美国许多地方的气温急剧上升，包括凤凰城、波士顿、亚特兰大和克利夫兰在六月份创下或打破了温度记录。人们都想要降温。但对游泳池的需求明显不那么热烈。
游泳池公司，一家建筑材料、泵、过滤器和化学品分销商，本周下调了全年收益预测超过15%，称“谨慎的消费者对游泳池和户外生活项目等大额支出持谨慎态度。” 公司表示，游泳池许可数据显示，今年新建筑活动将下降多达20%，而翻新活动将下降多达15%。
Pool此前预测，两种建筑活动最坏情况下将下降10%，甚至可能在今年保持不变，理由是建筑商们乐观地反馈消费者开始重新考虑游泳池项目。Pool是Pentair Plc产品的最大分销商，该制造商最近告诉巴克莱银行分析师，消费者的需求普遍比年初预期的要弱。 告诉 Barclays Plc分析师，消费者的需求普遍比年初预期的要弱。
水质不佳
Pool Corp.的盈利预警引发了整个游泳池设备制造和分销行业的抛售
来源：彭博社
在疫情期间，人们在家花更多时间，优先打理住所，游泳池和其他类型的翻新项目的支出激增。随着消费者将预算从后院转移，供应链中断扭曲了订购模式，分销商们囤积了大量库存。根据Pentair的说法，这个市场现在大部分过剩供应已经清除，但需求还不足以引发新一轮购买活动。投资者中有一些希望这种情况可能开始改变，家庭改善支出的下滑将告一段落。他们将等待更长时间才能看到复苏。
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游泳池是最终的自由支出，也是在资金开始紧张时容易推迟的支出。但一个主要分销商的盈利预警是消费者开始至少在某些支出方面收缩的最新迹象。麦当劳本周启动了一项针对其5美元套餐的营销活动，此前低收入消费者的支出适度减少，感受到持续通货膨胀的冲击。AutoZone公司表示，顾客对汽车维修更加挑剔，不再购买像轮胎这样的大件商品。
旅行需求仍然健康，但航空公司预期的并不像他们在疫情过后急忙增加航班时那样强劲。西南航空公司是当前季度下调营收预期的最新航空公司。根据激进投资者艾略特投资管理公司的说法，这已经是西南航空公司在过去一年半内第八次下调指引，他们正在推动该航空公司实行新的领导层。根据激进投资者艾略特投资管理公司的说法，这已经是西南航空公司在过去一年半内第八次下调指引，他们正在推动该航空公司实行新的领导层。
压力之下
西南航空表示，其较低的指引部分反映了“在适应当前预订模式的收入管理方面存在的复杂性。”
来源：彭博社
“如果你在与那些真正涉及我所谓的美国经济中间地带的企业首席执行官交谈，这些企业已经开始看到消费者行为的变化，”高盛集团首席执行官大卫·所罗门在上个月波士顿学院举办的活动上说道。“通货膨胀不仅仅是名义上的。它是累积的，所以一切都更昂贵了。你开始看到消费者，普通美国人，感受到这一点。”波尔并不是唯一一个寄望于更强劲下半年的公司。那些生产具有较短周转时间产品的制造商 — 想象一下工具和工厂地面零部件而不是飞机 — 也一直在为销售疲软而苦苦挣扎，因为客户专注于缩减臃肿的库存积压。许多这些公司已经假定在年底时会出现收益增长的复苏，部分原因是与2023年的比较变得更容易，部分原因是他们自己目前的放缓已经持续了一段时间。但正如波尔的缩减预测所显示的那样，工业复苏可能比预期的要更为缓慢。
缓慢和迟缓
尽管2008年金融危机期间工厂活动的下降幅度更大，但最近的收缩期更持久
来源：供应管理协会
美国工厂活动的基准指标在5月份进一步陷入收缩区域，延长了自2000年初互联网泡沫破裂以来需求疲弱的最长时期。随着工业收益季节在下个月进入更加充分的阶段，更多的指导性削减可能会出现。
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“我们和管理层低估了长期高利率和通货膨胀对离散性支出的负面影响，”威廉·布莱尔分析师瑞安·默克尔在本周的一份关于Pool的报告中写道。销售重型起重和螺栓工具的Enerpac Tool Group Corp.对今年晚些时候的需求增长也过于乐观，调低了全年销售增长预期。
本月早些时候，工厂地板上的工具、阀门和润滑剂等各种物品的分销商MSC Industrial Direct Co. 报告称截至6月1日的季度初步结果远远低于分析师的预期。在来自重工制造和金属加工客户的需求疲软的情况下，MSC现在预计本财年销售额将下降，而不是之前预计的增长高达5%。规模更大的工业分销商Fastenal Co. 表示5月份平均日销售额增长了1.5%，这是一个相当平庸的增长速度，反映了其制造客户持续疲弱的需求。其主要紧固件产品线的销售在过去13个月中有12个月下降。紧固件最常用于制造新设备，因此它们是潜在工业生产趋势的重要代理。
目前指导意见依赖于下半年利润大幅恢复的工业公司包括巴克莱分析师朱利安·米切尔提到的约翰逊控制国际有限公司、多佛公司、APi集团公司、雷格尔雷克斯诺德公司和彭泰尔。
“在各个领域，库存减少已经进行了一两年，但最终需求似乎在2024年出现疲软，因此库存仍然保持高位，”他在本周的一份备忘录中写道。他表示，几乎没有证据支持任何市场的急剧复苏。
本周引用
“关于商用飞机，我在第一季度告诉你，运营环境仍然复杂，并且我用了‘没有显示任何改善迹象’这样的词。最近，由于地缘政治紧张局势和特定供应链挑战的背景，情况实际上有所恶化。” — 空中客车首席执行官吉约姆·法乌里
法乌里在本周与分析师和投资者通话后发表了这些评论，此前这家飞机制造商降低了全年飞机交付目标，原因是从发动机到机舱内饰和飞机外壳等各方面的短缺。空中客车现在预计将向客户交付770架飞机，低于之前的800架目标。由于交付减少，公司的现金流和盈利前景也不得不下调。“即使是极端保守的空中客车也对这一展望出现错误，这显示了供应链局势有多具挑战性，再次质疑了”飞机制造商实现生产增长目标的能力，Vertical Research Partners分析师罗伯·斯托拉德在备忘录中写道。
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法乌里表示，尽管航空航天供应链挑战广泛，但指导下调与特定公司的延误有关。他指出了Spirit AeroSystems Holdings Inc.以及引擎制造商RTX Corp.和通用电气公司与Safran SA之间的CFM International合资企业。
Spirit已经减缓了波音公司737 Max飞机的产量，因为这些公司正在努力消除制造缺陷。该公司还在与美国飞机制造商波音和空客进行组合交易的谈判。RTX正在运送数千台齿轮涡扇（GTF）发动机进行加速和增强检查，因为发现了粉末金属材料中的微观污染物，可能会缩短某些零件的寿命。与此同时，通用电气公司在4月份降低了今年Leap发动机的预期产量增长至10%至15%，低于之前预期的25%。该公司表示，其航空航天业务中超过80%的交付延误与在其自己墙外运营的零部件和材料制造商面临的挑战有关。
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空客A320neo飞机的客户可以选择Leap和GTF之间。法乌里表示，两家发动机制造商都在应对供应和质量问题，同时满足航空公司对维护和修理工作的需求。因此，空客正在生产无发动机的飞机，这些飞机必须保持停放状态。“由于发动机的原因，我们无法在今年年底之前完全恢复，因为这种情况发生在两种配置中，而整体环境相当紧张，”他说。
交易、活动家和公司治理
波音已提出以每股约35美元的价格收购陷入困境的机身供应商Spirit AeroSystems的交易，该交易将主要通过股票资助，彭博新闻报道，援引知情人士的话。波音最初计划用现金支付收购，但高管最近已表示愿意考虑其他融资选项，因为公司正努力应对一月份Max飞机的空中爆炸事件带来的深刻影响。穆迪评级公司在四月份将波音债务评级下调至距离垃圾级别仅一级的水平，并表示如果现金流继续不足，可能会再次下调该公司的评级。与Spirit的交易可能随时宣布——美国司法部也可能决定是否对波音提起刑事指控。
司法部上个月得出结论称波音违反了2021年的有争议的延期起诉协议的条款，该协议与两起Max飞机的致命坠机有关。司法部必须在7月7日之前决定是否重新审视该协议的条款，安排独立的合规监督员或提出刑事指控。本周另外，国家运输安全委员会严厉批评波音分享了关于1月5日事故调查的非公开和“误导性”信息，以及关于可能原因的“无根据的猜测”。NTSB表示已通知司法部未经授权地分享信息。
政府到底愿意采取多大措施来确保波音公司进行根本性变革仍然不明朗。企业层面的刑事指控可能会使波音的联邦合同复杂化，并冒着在乌克兰和中东地区不断升级的地缘政治紧张局势和战争中，影响美国政府与一家顶级国防制造商的关系。
联邦快递公司正在权衡是否是其营收约占10%的货运业务的最佳所有者。该公司宣布对货运部门进行战略审查，同时公布了好于预期的季度业绩，显示其削减成本和精简工作正在开始见效。出售可能会在联邦快递公司引发重大变革，该公司还试图合并其航空和陆运货运网络，以避免浪费重叠。美国银行公司分析师肯·霍克斯特在一份备忘录中写道，与包裹递送公司相比，零担运输公司的估值更高，这为联邦快递公司提供了更多从货运部门中获取价值的机会。
业务的庞大规模可能使分拆比出售更有可能。联邦快递货运是北美最大的零担运输公司，在最近一个财政年度实现了超过90亿美元的营收。具有现有国家网络的大型零担运输公司之间的合并也并不具有最佳记录，彭博智库分析师李·克拉斯科在一份备忘录中写道。黄色公司和罗德威公司于2003年进行了合并，合并后的公司去年申请破产。相关的是，联合包裹服务公司同意将其Coyote Logistics货运经纪业务以约10亿美元的价格出售给RXO公司。
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乔·拜登总统打赌与共和党人唐纳德·特朗普的辩论将提振他疲软的连任竞选活动。他的赌注失败了。
一位疲惫的总统看起来每天都有81岁的样子。与其向选民证明他有足够的体力再连任四年，所有可能出错的事情都发生了。
## 彭博黎明
拜登灾难性辩论
26:33
拜登在辩论中多次失言，从一开始的回答就引用了错误的事实和数据。他的讲话声音低沉，时常伴随着病态的咳嗽，语无伦次，爱重复。他盯着远方，当特朗普一次又一次地发动猛烈攻击时，常常搞砸了事先准备好的对前总统的攻击，并在一个冗长的回答结束时停滞不前。
民主党人在事后公开和私下表达了对总统年龄和头脑清醒性问题的担忧，对候选人和竞选团队长期以来对总统年龄和头脑清醒性问题的忽视感到愤怒。这引发了总统是否应该继续参加竞选的问题，尽管他当晚告诉记者他打算留在候选名单上。
观看：彭博的大卫·古拉在亚特兰大和彭博的德里克·沃尔班克在新加坡讨论了乔·拜登和唐纳德·特朗普之间的第一场总统辩论引发的全球反应。
辩论结束后不久，一位民主党议员在匿名情况下表示，总统看起来已经不再是以前的自己，党内必须就是否替换他的候选人进行讨论。特朗普在辩论前的民意调查中一直以微弱但稳定的领先优势领先，现在似乎是捧获第二个任期的明显有利者。
“乔·拜登的辩论表现真是令人失望。我认为没有其他解释的余地，”总统前传讯主任凯特·贝丁菲尔德在CNN上说。“他必须向美国人民证明的最大问题是他是否有足够的精力和耐力，但他没有做到。”
最突出的问题
特朗普也有自己的缺点，典型的回答充斥着谎言和夸大之词，并拒绝承诺接受11月选举的结果。但拜登反复未能利用机会或抵挡攻击。
当被问及堕胎问题，这是民主党最强有力的议题之一时，拜登转向了他最薄弱的领域之一，即移民。他大大低估了自己的就业记录，被卷入了一场关于高尔夫障碍和特朗普体重的漫长争论，甚至有一次声称他“最终击败了医疗保险。”
总统感冒了，据知情人士称。
“拜登团队从未听说过浓缩咖啡，或者加蜂蜜和柠檬的茶，”民主党策略师乔恩·雷尼什说。
## 华盛顿大事
拜登辩论灾难内幕
19:11
特朗普的胜利将对美国贸易政策、税收制度、公民权利以及国家与盟友和对手的关系产生巨大影响。市场已经预期到特朗普背后的势头。随着候选人之间的争论，美元对其他主要货币走高，墨西哥比索和日元等全球货币贬值。
拜登的团队希望在六月与特朗普对决——这是现代美国政治史上最早的一次——以改变选战，使其不再是对他总统任期的评判，而是与他的前任进行对比。然而，事实上，78岁的特朗普成功让拜登陷入困境，讨论美国在阿富汗的灾难性撤军、边境危机和通货膨胀。他避免了四年前与拜登的首场辩论中那种一再打断拜登并显得过于咄咄逼人的行为。
总统乔·拜登在与唐纳德·特朗普的第一场总统辩论中，时间是六月27日。摄影师：Eva Marie Uzcategui/Bloomberg### “令人痛苦的观看”
特朗普在拜登失言时抓住机会。
“我真的不知道他在那句话的结尾说了什么，我也不认为他知道他说了什么，”特朗普回应了拜登关于美墨边境问题的一个回答。
在共和党民意调查员弗兰克·伦茨主持的一个摇摆不定选民焦点小组中，有14人中有12人表示在观看了他们认为拜登在辩论中支支吾吾后，更有可能投票给特朗普。
密歇根州的卡伦·基尔保尔是这十二人中唯一更倾向于拜登的人，但她说：“看拜登今晚真的很痛苦。”
在辩论的后期，特朗普的极端观点和他对自己赢得2020年选举的虚假声称让他吃了大亏。这位前总统为2021年1月6日的美国国会骚乱者辩护，并试图声称他没有说在夏洛茨维尔的白人民族主义集会上双方都有好人——这是他总统任期中最低谷的两个时刻。
拜登通过指控前总统是一名有罪的重犯，对特朗普进行了打击，称他对美国民主构成威胁。
“你有着流浪猫的道德观，”拜登说特朗普。
观看：总统乔·拜登和前总统唐纳德·特朗普在CNN总统辩论中就道德问题互相攻击。
尽管如此，拜登在一年中观众最多的一次演讲之前的任务是向公众保证他的力量和耐力，安抚紧张的民主党人，他们对总统寻求连任的决定感到不安，并将他们重新团结起来。在几乎所有方面，总统都表现不佳。拜登在辩论前花了一周多的时间与一小群长期工作的助手一起准备，这些助手在过去一年里一直在愤怒地否认有关总统智力和年龄的问题。
“缓慢的开始”
根据本月发布的盖洛普民意调查，超过四分之三的美国成年人表示他们担心拜登的年龄问题。
公开场合，民主党当选官员试图团结一致，像密歇根州州长格雷琴·惠特默、伊利诺伊州州长JB普利兹克和加利福尼亚州州长加文·纽森这样的可能未来总统候选人为他的表现辩护。
“绝对，他是我们的提名人。今晚没有改变，”纽森说。“相反，他在实质上取得了胜利，这才是最重要的。”
副总统卡玛拉·哈里斯在CNN上表示“开始缓慢，但结束强劲。”
在辩论进行到大约50分钟时，拜登开始发力，他指责特朗普过去有关寻求报复的言论，然后稍后谈到特朗普的减税和他对赤字的处理。拜登还试图抨击共和党对社会保障和医疗保险的立场，特朗普在黑人选民中的记录或特朗普退出巴黎气候协定。
迈阿密Nite Owl Drive-In剧院的辩论观看派对，6月27日。摄影师：Jayme Kaye Gershen/Bloomberg“你听过哪位总统说过他们在寻求报复吗？”拜登在某个时候说。“这个家伙对美国民主没有概念。”
然而，拜登摇摇晃晃的表现并没有帮助他。
民主党肯尼迪王朝的后裔、第一夫人吉尔·拜登今年国情咨文演讲的客人之一玛丽亚·施莱弗表示，“今晚在很多方面令人心碎。”
“民主党内有恐慌，”她在X上发表的一篇帖子中继续说。“今晚将是漫长的一夜。”
继许多在亚特兰大度过艰难之夜的人的光荣传统之后，拜登离开辩论会去附近的华夫饼屋。他告诉记者他嗓子疼，并承认了他表现的看法。
“和一个说谎者辩论很难，”拜登说。
总统乔·拜登的辩论表现引发了新的问题，即如果这位81岁的总统不再愿意或能够竞选，民主党在11月是否有其他选择。
由于拜登已经获得了提名，民主党改变方向的前景正在减弱。