MSCI中国进入修正，投资者重新评估全会观点 - 彭博社
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摩根士丹利 对中国银行业变得更加看涨，称全球投资者对该国房地产市场的下行和经济疲软对利润的影响过于悲观。
美国银行的中国首席金融分析师Richard Xu表示，近几个月来政策制定者的措施已经为房地产市场设定了底线，并将缓解风险敞口，避免最坏情况发生。他表示，房地产部门和地方政府融资工具风险的降低表明支持中国持续进行的产业升级的成本也是可以控制的，支撑了增长。
摩根士丹利 加入了 瑞银集团 和 高盛集团 的行列，对中国股市表达更多乐观看法，因为政府加大对陷入困境的房地产部门的支持力度，即使投资者对盈利恢复抱有期望的同时也失去了耐心。
摩根士丹利本月将中国银行的目标股价上调了多达36%，部分原因是预计目前水平的房地产销售足以支撑按揭贷款的反弹，从而导致利润率提高和资本负担降低，Xu表示。
他在北京接受采访时表示：“银行股尚未反映出这样的预期。”
瑞银早些时候提高了对一个关键中国股指的推荐，称市场从年初的崩盘中恢复过来。 摩根士丹利投资管理 也一直在增加投资 到中国股市，谨慎乐观地认为股票回购将有助于提振股价。
银行股今年从最低估值反弹。中国工商银行，这家资产规模最大的银行，今年在上海上涨了19%。该银行的市净率已经改善至0.58。
中国政府在五月宣布了迄今为止最有力的救市举措，放宽了抵押贷款规定，并敦促地方政府购买未售出的公寓。然而，当月房价仍然以更快的速度下跌。该国最大的银行在第一季度报告了罕见的利润下滑，因为贷款增长疲弱、利差收窄和低费用收入的组合拖累了收益。
即使房地产去库存的速度保持不变，徐说，较低的抵押贷款利率和首付款可以帮助提振对更具盈利性的住房贷款的需求，从而改善银行的利润率。他说，地方政府购买公寓的计划可能相当于为房价提供了一个底部，防止急剧下跌。
徐和同事在6月4日的报告中维持了对中国银行业的“有吸引力”评级，并提高了他们的价格目标，称“季度股价在分红前后回落应该会创造一个良好的买入机会。”
自2021年以来，中国政策转变为优先考虑风险遏制，特别是在房地产和地方政府融资工具方面，同时推动产业升级，效果比预期早，徐说。
徐和同事在5月份的一份报告中估计，银行将需要在未来三年内消化制造业约2.2万亿元（3030亿美元）的不良贷款，这将是“为实现工业升级水平而承担的可控成本水平”。
投资者一直怀疑中国能否摆脱对房地产的依赖，转向制造业增长，“因为他们认为这个鸿沟太深，无法跨越，因此他们没有信心”，徐说。“但我们相信中国已经做到了。”
MSCI公司的中国股票主要指数已经进入技术性修正，因为政策措施未能阻止收益下滑，增加了市场对7月份全国最高领导人会议的审查。
MSCI中国指数周四下跌2.2%，自5月20日高点以来下跌超过10%。腾讯控股有限公司和阿里巴巴集团控股有限公司是该指数的最大拖累。香港股市基准也接近进入修正领域，下跌2.1%。