开始你的一天需要知道的五件事：亚洲 - 彭博社
Isabelle Lee
克里斯塔琳娜·乔治耶娃，国际货币基金组织总裁，在2024年6月20日卢森堡举行的欧元集团会议后举行新闻发布会。
摄影师：西蒙·沃尔法特/彭博社
美国最高法院法官。摄影师：埃里克·李/彭博社早上好。交易员在通货膨胀数据公布前纷纷涌入国债。高盛发出私募股权时代结束的信号。国际货币基金组织抨击美国存在风险债务。以下是市场动态。— 伊莎贝尔·李
债券上涨
全球最大的债券市场上涨，最新一轮经济报告加强了市场猜测，认为美联储今年将能够降息以防止美国经济进一步放缓。交易员为美联储偏向的通胀指标做准备，纷纷涌入国债，因为几个数据点表明与中央银行长期保持高利率政策相关的增长放缓。十年期国债收益率下跌四个基点至4.29%。一项440亿美元的七年期国债拍卖获得了强劲需求。掉期市场预计2024年将有大约45个基点的降息，这相当于不到两个四分之一点的降息。标普500指数在5,480点左右波动。在晚间交易中，耐克下跌，因销售低于预期。
新制度
高盛正在暗示私募股权的一个时代结束了。一个时代的终结。该公司的资产管理部门负责人马克·纳赫曼（Marc Nachmann）加入了行业领袖的队伍，宣布收购业务已经过了关键时刻。纳赫曼表示，以金融工程和“倍数扩张”驱动的盈利时期已经结束。“你的回报将更加关注于创造更好的盈利增长。” 为此，高盛正在引进霍尼韦尔国际前首席执行官达里乌斯·亚当奇克（Darius Adamczyk）——他将跳伞到银行合作的投资组合公司，并帮助解决它们的运营问题。即使在一个以挖掘高知名度顾问而闻名的银行，增加一位庞大工业集团的前首席执行官也绝非寻常。
批判观点
国际货币基金组织表示，美国的赤字过大，债务过重，并警告其日益激进的贸易政策存在危险。尽管称世界最大经济体“强大、充满活力和适应性强”，但该基金对其最大股东提出了异常严厉的批评。“财政赤字过大，导致公债占GDP比率持续上升，”该基金表示。作为全球经济监管机构和最后贷款人，国际货币基金组织对美国经济政策的批评日益加剧，警告称不可持续的借贷和与中国的竞争正在为全球经济带来风险。
杠杆风险
据英格兰银行称，对冲基金正在增加其对基础交易等杠杆债券市场策略的敞口，这可能对金融稳定构成风险，如果它们被迫迅速清算头寸。英国央行在一份报告中表示，对冲基金在回购市场借款相对于其股本的比例在第一季度攀升至自2020年以来的最高水平，报告援引了英国金融行为监管局的数据。尽管英国央行承认这些交易为市场提供了流动性，但这些相对价值策略在意外事件引发波动性时存在爆炸风险，可能放大未来的金融冲击。
即将发生 . . .
几小时后，总统乔·拜登和前总统唐纳德·特朗普将在他们的2024年首场辩论中对决，期权专家正在为更广泛的股票价格波动做准备。根据花旗银行的分析，交易员正在预期周五的溢价大约增加“一个波动率点”，在该分析中比较了当前波动率和预期波动率。在该地区，日本的工业产出可能在5月从4月的下降中反弹。与此同时，斯里兰卡和科伦坡将报告消费者价格指数。
我们一直在阅读的内容
以下是过去24小时引起我们注意的内容：
- 欧莱雅看到增长放缓，因中国陷入困境
- 亿万富翁比尔拉购买印度水泥股份以抵御阿达尼
- 特斯拉的设计变化令驾驶员困惑，削弱电动汽车的质量
- Target降低员工的门槛以阻止盗窃，最低可降至50美元
- 一系列资金管理人抛售石油股票的名单变得更长
- Nvidia首席执行官在他每周只工作1小时的基金会中拥有数十亿美元
最后，这是Tatiana今天感兴趣的内容
投资者认为强劲的消费表明美国经济并未出现疲软，却忽视了消费支出并非历史上经济主要转折点的良好指标，因为它是滞后的。可靠的领先指标的缺乏正是股市在经济衰退时如此急剧下跌的原因。
消费支出占据了经济的绝大部分，因此着迷于它以评估未来是有道理的。在一篇很棒的专栏中，彭博观点的Robert Burgess写道，消费者“让经济末日论者看起来很愚蠢”，因为他们仍然热衷于消费 -- 只是更注重体验而非商品。
但消费是一个滞后指标：自1960年以来，官方宣布经济衰退开始前的个人消费三个季度平均增长率为2.6%，没有负值。在某些情况下，比如2001年的经济衰退，即使增长速度减缓，个人消费在季度基础上也从未出现收缩。后者--按季度净变化计算--似乎捕捉到了除疫情外的所有衰退中的放缓。
当然，像零售销售这样的高频数据可能提供更好的线索。但在这里，进入衰退前三个月的平均增长率为0.5%，然而官方数据仅追溯到1992年，记录了很少的经济衰退。
消费并非良好的领先指标
消费往往只在经济衰退开始后才转为负增长
来源：经济分析局，彭博
不要轻信我的话。彭博经济学进行了一项更为彻底的数据分析，追溯至1969年。经济学家伊丽莎·温格和安娜·王发现，总体支出在之前的经济衰退之前几乎没有显示出放缓的迹象。他们写道：“相反，只有在衰退已经开始时，支出才会适度放缓。”而正是耐用品——耐用品——的放缓似乎在衰退之前具有一定的预警价值。发现服务业往往“对经济衰退不敏感”。
塔蒂亚娜·达里为彭博的纽约市场实况博客撰写。在X上关注她@tatianadariee。
美国最高法院准备允许爱达荷州在医疗紧急情况下进行堕胎，这是根据法院网站上曾短暂发布的一份意见副本得出的结论。
这一决定将恢复之前确保该州医院可以进行紧急堕胎以保护母亲健康的下级法院命令。发布的版本表明，多数法官将不解决案件核心问题的情况下驳回爱达荷州和共和党领导人的上诉。
彭博法律获得了一份意见副本，该意见在周三早上法官们发布另外两份意见时曾短暂出现在法院网站上。意见的副本并非最终裁决，因为尚未发布。
最高法院新闻办公室表示，该案件的意见尚未正式发布。“法院的出版部门无意中并短暂地将一份文件上传到法院的网站上，”法院公共信息官帕特里夏·麦凯布说。“法院对莫伊尔诉美国和爱达荷诉美国的意见将在适当时候发布。”
复制表明法院以6-3的投票结果解除了之前对联邦地方法院命令的停留，保守派法官克拉伦斯·托马斯、萨缪尔·阿利托和尼尔·戈萨奇持不同意见。
地方法院的命令旨在在诉讼继续进行期间保持有效。最高法院的决定意味着总部位于旧金山的联邦上诉法院可以考虑这个案件。
爱达荷州是少数几个现在除非母亲生命受到威胁否则禁止堕胎的州之一。医生和医院管理人员表示，该州的法律阻止他们治疗有严重健康风险的妇女，即使她们没有机会生下健康的婴儿。患者不得不等待数天才能接受治疗，或者被迫赶往其他州。
## 权力平衡
最高法院将裁决紧急堕胎问题
51:32
卡根和杰克逊
整个法院在发布的版本中没有解释其决定，称上诉被“不适当地批准”而被驳回。这意味着法院不会解决有关州堕胎禁令与旨在确保医院能够治疗需要紧急护理的患者的联邦法律交叉问题。
但在一份赞同意见中，法官艾米·科尼·巴雷特表示，自法院今年1月表示将审理争议以来，“这些案件的形势发生了重大变化”。
在一份由首席大法官约翰·罗伯茨和法官布雷特·卡瓦诺共同签署的意见中，她指出拜登政府对联邦法律适用范围的澄清。巴雷特还表示，自地方法官考虑该案以来，爱达荷州的法律已经发生了变化。
在另一份附带意见中，法官埃琳娜·卡根表示，法院的决定“将阻止爱达荷州在怀孕终止是为了防止对妇女健康造成严重危害时实施其堕胎禁令。”
阅读下一篇： 一家进取的最高法院正在重塑美国，而其地位正在侵蚀
凯坦吉·布朗·杰克逊法官单独撰写称，根据曾短暂发布的副本，她不会驳回此案。
她写道：“今天的决定并不是对爱达荷州怀孕患者的胜利。这是拖延，”。“当这个法院拖拖拉拉，全国等待时，经历紧急医疗状况的怀孕人士仍处于不稳定的位置，因为他们的医生对法律要求一无所知。”
阿利托表示，法院“只是失去了决定这个案件所提出的简单但情绪化和高度政治化问题的意愿。”
医院法律
这一决定“意味着爱达荷州的怀孕患者获得了她们所需的堕胎护理，这是至关重要的，”国家妇女法律中心的生殖权利和健康副总裁格雷琴·博切尔特表示。“但与此同时，对全国各地的怀孕人士来说，这并不能给予安慰。看起来这让情况没有得到解决。”
此案是自保守派多数派在2022年推翻罗伊诉韦德案以来，最高法院首次审视州堕胎禁令。法院于6月13日维护了广泛使用的堕胎药米非司酮的全面获取，称反堕胎医生和组织缺乏提起诉讼的法律资格。
拜登政府认为，联邦紧急医疗救治和劳工法覆盖了州对堕胎的禁令，当有人因医疗紧急情况出现在医院时。众所周知，1986年的EMTALA法案要求接受联邦资金的医院为这些患者提供稳定的护理。
政府在2022年8月爱达荷州的禁令生效之前提起诉讼，两家下级法院表示，在法律斗争继续进行的同时，医生可以继续在健康紧急情况下进行堕胎手术。最高法院在一月份介入，暂停了下级法院的裁决，并宣布大法官们将进行辩论。
这些案件是莫伊尔诉美国，23-726，以及爱达荷州诉美国，23-727。
美国最高法院将周一定为新的裁决日，暗示届时届满，大法官们将继续进行一场包括对特朗普总统寻求刑事豁免权的冲突在内的会议。
法院仍有六起案件待解决，原本计划在周五发布裁决。除了特朗普 寻求避免因其试图推翻2020年选举结果而受到联邦起诉之外，法院还将在未来几天裁决有关监管 权力和 社交媒体的问题。