伯克希尔股价先是太便宜，然后又太昂贵 - 彭博社
Matt Levine
不要使用市价订单！
购买股票有两种方式：市价订单和限价订单。1 限价订单是这样说的：“我想以$20或更低的价格购买100股合并小部件公司的股票。” 如果股票以$20或更低的价格可用，您将获得股票。 如果不行，您就不会获得。 您不确定您的订单是否会执行，但您知道最高价格。 市价订单是这样说的：“我想以任何价格购买100股合并小部件公司的股票。” 您知道订单会执行，但不知道价格。
彭博社观点最高法院表示13000美元的礼物不是贿赂。这是正确的。最高法院使声称社交媒体审查更加困难联邦快递通过暗示货运交易激发投资者特朗普实际上可能输掉佛罗里达州。原因在这里。市价订单因为价格偶尔会让你感到惊讶而臭名昭著。所以99.99%的情况下，发生的是你看到合并小部件公司的股票以每股$20交易，然后你说“我想要一些”，然后你下达一个市价订单购买100股合并小部件公司的股票，以市场价格为准，当你按下订单按钮，订单通过经纪人系统并到达交易场所并成交时，价格可能是$20.01，$20.02，$19.98或其他价格，你以稍微不同于屏幕上看到的价格获得股票，然后你说“啊，没关系”或“哦，滑点”，你明白在零售经纪网站上按下按钮并不是一门精确的科学，但已经足够了。
然后有0.01%的时间，发生的情况是，你看到伯克希尔哈撒韦公司A类股票以每股185美元交易，然后你说“我想要一些”，于是你下达了购买100股BRK/A的订单，以市场价格为准，当订单最终成交时，大约90分钟后，价格为每股741,971.39美元，你收到的账单是7400万美元，而不是你预期的1.85万美元：
2024年6月3日星期一早上，美国东部时间上午9:50左右，伯克希尔哈撒韦A类股票（“BRK A”）的价格突然在几秒钟内从每股约622,000美元暴跌至每股约185美元。这是由于纽约证券交易所（“NYSE”）发生了某种未指明的技术问题。这一技术问题和价格剧变导致NYSE迅速暂停了BRK A的交易。
BRK A异常的价格下跌消息迅速传播到社交媒体上。在交易暂停期间，一些交互经纪集团公司及其子公司的客户，显然试图利用这个“机会”，提交了市价买单，可能期望在交易恢复时以每股约185美元的价格成交。
在没有进一步通知的情况下，也没有解决在暂停期间产生的大量订单不平衡，NYSE在美国东部时间上午11:35:54左右恢复了BRK A的交易，价格为648,000美元。在接下来的98秒内，BRK A的价格上涨至每股高达741,971.39美元。公司的许多客户在这次价格上涨中以各种价格成交，包括一些以最高价格成交的客户。
令人难以置信的事情。这里要强调的主要观点是，虽然741,971.39美元在某种意义上是BRK/A（伯克希尔哈撒韦公司极高价的主要股票类别）的“错误”价格，但它比185美元要接近“正确”价格得多得多得多。这支股票整个月都在低600,000美元左右交易，除了6月3日的异常情况外，而在那些异常情况中，185美元比741,971.39美元异常得多。但似乎发生了类似以下的事情：
- 由于故障原因，价格从622,000美元跌至185美元。
- 意识到故障后，纽约证券交易所暂停交易。
- 重新开始交易花了将近两个小时。
- 在此期间，纽约证券交易所继续接受交易BRK/A的订单，这些订单将在重新开盘时执行。
- 其中许多订单来自专业市场做市商、高频交易公司等。
- 这些专业订单通常采取市场双方的限价订单形式，一种供需的时间表。做市商可能会提交订单，如“我愿意以621,000美元买入2股，再以620,000美元买入10股，再以619,000美元买入20股，或者以623,000美元卖出2股，再以624,000美元卖出10股，再以625,000美元卖出20股。”交易所会围绕市场做市商认为的公平价格建立限价订单簿，其中一些订单就在公平价格（“中间价格”）附近，而另一些则偏离较远。
- 但在此期间，社交媒体上的人们看到BRK/A以185美元交易，这是其真实价值的99.97%折扣。
- 他们认为“啊，BRK/A打折了。”
- 于是他们提交了限价订单，以不高于每股190美元的价格购买股票，略高于最后交易价格。
- 不，我在开玩笑。我的意思是，也许其中一些人这样做了。也许一些投资者在暂停期间提交了限价订单以购买BRK/A，限价为185美元、190美元、200美元或1,000美元。但是这些订单都没有执行，因为股票重新开盘时的交易价格为648,000美元。这没问题。你看到BRK/A以185美元交易，你想“啊，那会是个好交易，如果我真的能买到，”你提交了一个订单说“如果我真的能以这些价格买到BRK/A，我想要”，你可能会稍微失望，但肯定不会感到惊讶。
- 但至少一些交互经纪客户改为提交市价订单以购买BRK/A，无论它重新开盘时的价格是多少。这显然不会是185美元。它将是622,000美元。
- 但它也不是622,000美元：显然有很多人提交了市价订单购买BRK/A，因为他们看到它打折交易，导致“在暂停期间出现了实质性的订单不平衡……”。因此，专业市场做市商看到订单簿中买方多于卖方，提高了他们的限价订单，使新的中间价格更接近648,000美元。即便如此，市场买单的不平衡也消耗了订单簿，以至于所有市场做市商的卖单都被执行，直到股票以741,971.39美元交易，其中一些零售订单以该价格成交。
- 然后，一旦所有零售市价订单被执行，股票就恢复正常。到12:15时，BRK/A的交易价格约为628,000美元。
在某种意义上，如果你试图使用市价订单购买伯克希尔哈撒韦A股，因为你在社交媒体上读到可以以99.97%的折扣价买到，结果你最终以几乎20%的溢价买到，那是你的错，你得到的就是你应得的。这些人，交互经纪公司推测，他们在试图以正常价格购买伯克希尔哈撒韦时，并没有被市场波动碾压：他们试图从那些意外以折扣价出售的人那里买到，他们应该被碾压。2
但从另一个角度来看，这并不是良好的客户服务，而且也有一定风险。（如果你的账户里真的有$20,000，然后试图购买100股呢？你的经纪人怎么向你要74百万美元呢？）所以，我引用的那篇交互经纪公司的新闻稿继续说：
公司决定接管其中大部分交易，作为对客户的安排。公司还立即向纽约证券交易所提出了赔偿申请。2024年6月25日，纽约证券交易所通知公司已全额拒绝了这些申请。因此，公司已经实现了大约4800万美元的损失（包括某些对冲交易的损失）。
如果你做了这笨拙的交易，交互经纪公司为你解决了：他们接管了这些交易，最终以大约4800万美元的溢价购买了大量BRK/A股。3 交互经纪公司还“向纽约证券交易所和其他美国交易所提交了明显错误执行（‘CEE’）申请，寻求撤销在随后恢复交易的混乱市场中以异常高价发生的交易。”
但交易所拒绝取消这些交易，显然是因为这些交易并非明显错误。支付648,000美元，甚至741,971.39美元，购买BRK/A股并不疯狂。支付185美元就疯狂了。客户试图以明显错误的价格购买股票，但最终以正常价格购买了。错误地。错误是他们犯的，而不是市场。
Archegos录音
以下是一些精英投资银行首席执行官的表现：
杰富瑞（Jefferies）打电话给首席执行官里奇·汉德勒（Rich Handler），他正在土克斯和凯科斯度假，手里拿着一杯辣玛格丽特。他们告诉他Archegos没有接电话。汉德勒说他要拿到他的鸡尾酒，他希望Archegos的头寸消失，并在他回来时统计损失。这是少数几家损失最小的银行之一。
完美。当你的下属打电话给你说“嘿，我们有一个大的交易对手亏了很多钱，我们正在发出追加保证金通知，但他们不接电话”时，正确的回答是“立即清算他们”，但时尚（同样正确）的回答是“在我的玛格丽特送到时清算他们”。汉德勒在度假期间比瑞士信贷在办公室更好地处理了Archegos。
这个轶事来自Ava Benny-Morrison和Sridhar Natarajan对Archegos Capital Management最后几天的令人毛骨悚然的每分钟报道，这是2021年爆炸的黄宝（Bill Hwang）家族办公室。黄宝现在因操纵市场和欺诈而受审判，审判中有很多他的银行家证词，讲述他们如何被骗借给他大量资金用于支持他的大宗股票投注，更具体地说是他们如何让他保留了几个小时或几天的资金，而Archegos正在崩溃。
基本问题是这样的。Archegos拥有一系列关于十几只股票的巨额杠杆投注组合。在某些情况下，它是这些股票中最大的单一持有人，但由于它通过一堆不同的银行进行总回报掉期来持有这些股票，这一点并不明显：从公开数据来看，每家银行在这些股票中都有一个相当大的头寸（用于对冲其与Archegos的掉期）；没有一个单一的大股东。但后来一些股票下跌了，Archegos在其大型杠杆掉期投注上收到了追加保证金通知，它无法满足追加保证金通知，所有银行不得不同时查封并出售这些股票。这导致股票价格下跌，Archegos消失（其净资产从360亿美元降至零），一些银行遭受了巨大损失。
不过，杰富瑞没有那么多。诀窍在于，如果你立即查封Archegos的股票并出售它们，你可以以一个合理的价格脱身而不会亏钱。如果你等得太久，价格就会融化，你就会亏钱。在游泳池边的Handler，4理解了关键问题，并在杰富瑞清仓了Archegos的头寸。
其他人没有这样做，因为他们没有意识到Archegos的情况有多糟糕，因为——政府声称——Archegos在其实际头寸上误导了他们。根据政府的说法，每家银行认为Archegos在该银行拥有一系列（1）关于十几只股票的大杠杆投注，以及（2）在所有其他银行中拥有关于家喻户晓的股票的无聊、直接的投资。
所以在2021年3月24日星期三下午3点，瑞银集团AG的风险经理给同事们发送了一封关于Archegos在与瑞银的一些掉期交易中出现20%以上亏损的电子邮件，这将导致第二天出现大额追加保证金的情况。风险经理写道：“没有立即的担忧，鉴于过去一年的出色表现，他们正在归还利润。”
Archegos与瑞银的交易似乎是基于前一天的价格每天需要提供保证金。因此，那个星期三，Archegos手头充裕，因为它所有的交易都是盈利的截至周二。事实上，它手头非常充裕，它在瑞银账户中有额外的1.73亿美元：根据周二的价格，它可以在周三要求追加1.73亿美元的保证金回来。当然，到了周三下午，瑞银和Archegos都知道，到了周四，Archegos将不得不提供更多的保证金，以反映周三的亏损。
但是Archegos还是要求这笔钱：它要求瑞银在周三下午发送1.73亿美元给它，明白周四将不得不返还大约5亿美元。有点疯狂的是，事后看来，瑞银却说“当然，好的，给你。”在周三下午3:15，瑞银风险经理布莱恩·费尔班克斯和Archegos风险负责人斯科特·贝克之间有一段录音对话：
费尔班克斯：我是布莱恩。贝克：嘿，布莱恩，我是Archegos的斯科特，你好吗？费尔班克斯：嘿，斯科特，你好吗？贝克：做得好。抱歉我回复你花了一些时间，我道歉。费尔班克斯：没问题，没问题。我只是想提前告诉你们，明天会有一笔相当大的追加保证金。贝克：是的，那很合理，谢谢。费尔班克斯：嗯，说实话，我有点惊讶你们今天把多余的款项汇给我们，因为你们已经和我们合作了一段时间。贝克：是的，那个——那个可以吗？
原来不行！但Fairbanks批准了这笔转账；他在晚上7:23给同事发了封邮件，内容如下：
我和客户交谈过；他知道明天有一笔相当大的交易，并确认他们的损失主要在UBS，因为他们的头寸相对平稳（亚马逊，谷歌等）。我批准了这笔转账，所以预计明天会有大约500百万的交易。客户同意承认并及时支付，我们当然会在明天非常密切地观察，并在收集完资料后发送一封通知。
这里的故事是Archegos在UBS遭受了巨大的损失*，需要在周四支付5亿美元的保证金，但这不是问题，因为它在其他银行的头寸“相对平稳（亚马逊，谷歌等）”。事实上，它在其他银行的头寸与在UBS的头寸相同，它将从所有银行收到追加保证金的通知，并且周三从UBS提取了1.73亿美元，以便有机会支付周四的其他保证金。糟糕！*
当晚9:57*，Archegos的联席首席执行官Andy Mills告诉UBS：*
坦率地说，你知道，我们不知道如何能在明天晚上6点之前完全支付这些追加保证金，所以我想提前说明我们正在做些什么，让你知道我们的立场，并向你保证我们会很快度过这个难关。我想首先说的是这是一个流动性问题，而不是一个偿债问题。
事实证明那是错误的，但这不是重点。重点是，在瑞银风险经理给同事发送电子邮件说他已向Archegos汇款1.73亿美元两个半小时后，尽管他知道第二天会要求5亿美元，因为客户向他保证他们会满足追加保证金的要求。而现在他们说他们不会。
第二天情况变得更糟。周四早上6:43，Archegos交易员William Tomita与瑞银的Fairbanks和Ashley McLucas进行了通话：
McLucas: 在你的其他提供商那里，这些名字有多常见，你知道，在我们看到的情况下，这与你在所有提供商那里看到的情况非常相似，还是有很大不同？Tomita: 我认为那些集中的名字，在多个经纪商那里都很常见，很多流动性强的美国和尾部名字更加多样化。Fairbanks: 意思是你有 — 你说的维亚康姆、探索通、腾讯 — 你在规模上也有这些名字？Tomita: 在有意义的规模上，是的。
不到12小时前，Fairbanks在邮件中写道，Archegos已经“确认他们的损失主要在瑞银，因为他们的头寸相对平稳（亚马逊、谷歌等）。”结果，不对，所有地方都是相同的头寸，所有地方都有相同的损失。Fairbanks在法庭上说：“我的直觉告诉我，瑞银将会遭受非常大的损失。”
其他人当时还不知道这一点。11:44，Archegos首席财务官Patrick Halligan发送了一条Instant Bloomberg消息，说“三菱日联金融集团实际上告诉威尔祝好运，没什么大不了的。最佳交易对手奖。” 你不想赢得Archegos的最佳交易对手奖！（三菱日联亏损2.7亿美元。）你想成为最糟糕的交易对手。
最糟糕的交易对手是高盛集团：正如我们之前讨论过的那样，Archegos在周三在高盛手中有4.7亿美元的多余抵押品，并试图将其收回。（就像它在瑞银手中的1.73亿美元一样。）但是，Archegos错误地向高盛多支付了4.7亿美元，使其在周三多出了9.4亿美元的抵押品。（尽管可以推测，鉴于周三的仓位变动，周四的情况可能会好很多。）Archegos要求高盛退还这笔钱，而高盛却说“哈哈不行。” 这才是正确的答案！瑞银一直在向Archegos支付它要求的每一分钱，这是一个错误。高盛看到事情的发展方向，并保留了这笔钱。
周四，Archegos告诉银行“请耐心等待，支票已经寄出”，直到晚上8:22，“Hwang最终在与一大群焦虑的银行进行了匆忙安排的电话会议中发言。” 他们听到的内容并不令人满意，在2021年3月26日星期五早上6:47，“银行开始陆续发出违约通知”，银行开始清算Archegos的股票。有些行动缓慢——瑞士信贷试图小心翼翼地出售以免引起市场恐慌——而其他人行动迅速：高盛推出了其维亚康姆CBS头寸的大宗交易，而Handler在周五下午1:30下达了“在我拿到饮料之前全部卖掉”的指令。
我曾经与一位对冲基金高管谈过他们的首席经纪关系。对冲基金经常依赖于从经纪人那里借钱，对冲基金有信心在危机中，经纪人会支持他们是非常重要的。如果你的头寸朝着相反方向移动，并且从首席经纪人那里收到了追加保证金的通知，你希望能够说“再给我们一天，我们会偿还的”，而他们会说“好的，再给你一天。” 我问，你是如何做到这一点的？在你需要时，是什么让你得到经纪人的好待遇？是编写坚不可摧的合同以获得锁定融资吗？是成为一个在好时期支付大量资金的好客户，以便在困难时期支持你吗？是对他们个人友善，让他们喜欢你吗？
他说重要的是他们认为你会成功。如果他们认为你要破产，他们会想要把钱拿回来。他们对你的个人喜爱，你过去的业务，你支付给他们的所有费用，甚至合同的具体条款：所有这些都是昨天的新闻；重要的是明天你是否能还钱给他们。唯一的诀窍是建立一个小心谨慎的声誉，成为一个幸存者，只承担不会让你炸毁的风险。如果你的主要经纪商认为你是一个幸存者，他们会帮助你生存下去。如果他们认为你不是一个幸存者，你就不会。
我想这是显而易见的吧？但据说Archegos就是这个欺诈版本。如果你所有的主要经纪商都认为你是一个家族办公室，拥有稳定的长期资金和一个主要由家喻户晓的股票组成的投资组合，他们会让你用他们做一些冒险的赌注。当这些赌注对你不利，你面临大额保证金追加时，他们不会太快清算你：你在其他地方有所有那些安全头寸，你有足够的钱，你能偿还。然后如果事实证明你的整个投资组合到处都是冒险的赌注，三天内就破产了，银行们会感到被欺骗是可以理解的。
私募股权招聘
我必须说，如果私募股权公司要在投资银行分析师开始工作之前招募新的助理，他们不应该在六月底这个时候进行吧？把时间提前几个月，比如四月，那时未来的助理是大四学生，没有比与私募股权公司面试更好的事情了。但是，不：
在周一，一系列领先的私募股权公司开始招聘两年后才开始的高薪职位，这一出人意料的举动在华尔街初级社区中引起了轰动。
被称为“正式招聘”的激烈入门仪式让一些初级投资银行家匆忙参加了一系列匆忙安排的面试。这标志着买方招聘有史以来最早的开始日期。近年来，招聘周期逐渐提前。…
大多数一年级投资银行分析师直到7月才正式开始他们的银行工作。提前的招聘时间表使大多数候选人几乎没有真实的交易经验可言，更不用说工作经验了，除了他们过去的暑期实习经历。…
今年，有两位消息人士表示，意外的开始意味着一些即将到来的初级银行家在纽约市之外。他们补充说，一些即将成为银行家的人甚至还没有搬进他们的纽约市公寓。
这是一篇来自《商业内幕》的文章，引用了去年PE招聘周期的一位初级银行家的话，他说“老实说，这让我觉得私募股权，尤其是，只是一个虐待性行业”，并决定根本不进入私募股权。我想对立面是：是的，这就是它应该做的。如果你不愿意放下一切提前飞往纽约参加投资银行开始日期前的私募股权招聘，那么作为私募股权员工，你会放下一切飞越国家去完成交易吗？使招聘变得紧张和不便可能确实使其更具信息性；它告诉你一些关于候选人的奉献精神和在压力下的表现。公司还有什么依据呢？这些人根本没有做过任何交易。
宏观负责人
我们这个时代最大的对冲基金纠纷继续：
大卫·艾因霍恩（David Einhorn）的Greenlight Capital Inc.加剧了与一名前员工的法律纠纷，后者声称自己是该公司的宏观交易负责人，声称詹姆斯·菲什巴克（James Fishback）实际上是一名表现不佳的员工，辞职前被解雇。
在周二在曼哈顿联邦法院提交的一份新诉讼中，这家对冲基金表示，菲什巴克声称自己在Greenlight负责创造1亿美元利润和“疯狂”表现的说法是虚假的。它说他从未超过研究分析师的地位，对公司的宏观投资组合没有任何自主权。
我们上个月谈到了这场纠纷，因为Greenlight起诉了菲什巴克，而菲什巴克也起诉了Greenlight，争论他是否是宏观负责人。菲什巴克显然撤回了他对Greenlight的诉讼，后者声称Greenlight通过告诉人们他不是宏观负责人而诽谤了他。现在Greenlight提起了一场新诉讼，声称菲什巴克通过告诉人们他是宏观负责人而诽谤了Greenlight。这里是诉状; 一段摘录：
菲什巴克还在他的无聊诉讼中使用虚假陈述作为公开歪曲他在Greenlight的角色和表现的不当机会，错误地声称他在Greenlight是“一名出色的表现者”，“在工作中表现出色”，“在2021年2月至2023年8月期间为Greenlight创造了1亿美元以上的利润。”
这一切都不是真的。事实上，菲什巴克在Greenlight表现如此糟糕，以至于Greenlight实际上已决定因其缺乏生产力而解雇他，并安排了一次会议与他解雇，但当他推断自己即将被解雇时，他突然辞职。而且，由于他对Greenlight的宏观投资组合绝对没有任何权威或自主权，他不负责创造任何利润，更不用说“1亿美元以上”的利润了。
Fishback是一个相当年轻的人，以一种非常不寻常的方式被Greenlight聘用。（他“是一位自学成才的投资专业人士，成功地经营了自己的对冲基金五年”，说他的诉讼，“在2019年4月初之前，他就已经开始亲自向Greenlight的创始人兼首席执行官David Einhorn提供建议，直到2021年才正式被Greenlight聘用。”）他在那里担任宏观分析师，声称自己对Greenlight的宏观投资组合的表现负责。Greenlight表示，事实上Einhorn是唯一有投资自主权的人，Fishback只是为Einhorn研究想法，而且事实上他做得并不好，部分原因是他被自己管理高中辩论项目的课外活动所分心。在法律诉讼中很难表达某人不是一个很好的对冲基金分析师，但Greenlight尝试：
在2022年，Greenlight明确告知Fishback他未达到期望。例如，在2022年4月19日，Einhorn先生对Fishback完成一个任务花了六天却缺乏实质内容表示失望，并告诉他，他认为Fishback的“工作，如现实所示，大约可以在30分钟内复制。”
在Fishback的2022年度正式绩效评估中，Greenlight还向他传达了“[当David分配项目给James时，它们经常不会及时评估，有时根本不会被评估”（强调添加）。评估继续说：“[总结一下：我们不确定工作不足是因为（a）James不同意这个主题，所以他以一种被动/攻击性的方式拒绝满足David的要求，（b）James无法调查这些问题，或者（c）James没有为他在Greenlight的工作投入足够的时间。”
艾因霍恩在2023年5月给他发了电子邮件：
我们真的怀疑你是否全职工作。我们没有打卡机，你在远程工作。所以，举证责任在你身上。而且，看起来你的兼职工作正在影响Greenlight。事实上，在我看来，你似乎并没有为Greenlight做任何有意义的工作。如果我不喜欢你，我现在就会解雇你。但是，你处于非常危险的境地。
这里有一个诱人的项目：
Greenlight对菲什巴克的耐心终于在2023年7月底耗尽。2023年7月26日，菲什巴克向艾因霍恩提交了一篇草稿文章（“果冻甜甜圈作业”），这是他在2023年2月被指派写的。经过多次延迟，这篇草稿文章最终应该在2023年7月24日交付。尽管已经超过最近的截止日期两天，尽管菲什巴克有几个月的时间来完成果冻甜甜圈作业，但这篇草稿文章似乎只反映了几个小时的努力。
在7月26日收到果冻甜甜圈作业后，并确定它并没有反映出大量的工作量后，Greenlight审查了其计算机系统，并发现菲什巴克几乎没有在Greenlight的网络驱动器上保存任何工作文件，并且在Greenlight的计算机系统上几乎没有进行任何活动。这实际上证实了菲什巴克并没有认真投入到果冻甜甜圈作业中，因为他在过程中需要在网络驱动器上活跃才能这样做。
此外，由于此次审查揭示几乎没有菲什巴克的工作文件保存在Greenlight的网络驱动器上，菲什巴克必须要么将他的Greenlight工作文件保存在他的个人设备上，其中包括大量的机密信息，这直接违反了Greenlight的政策和他的雇佣协议，要么他在整个在Greenlight工作期间并没有做任何有意义的工作。
随意搜索表明，David Einhorn非常喜欢果冻甜甜圈作为宏观经济的隐喻，所以我认为这就是这里发生的事情，但我必须说我真的很想读Fishback据称草率的关于果冻甜甜圈的文章。显然，这篇文章糟糕到Fishback不得不采取你不能解雇我，我辞职的方式：
2023年7月31日星期一，Einhorn先生的助理在上午10:48给Fishback发了封电子邮件，通知他Einhorn先生想要安排当天中午12点的Zoom电话会议。该Zoom电话会议的未明确目的是终止Fishback的雇佣关系。
作为回应，上午10:56，Fishback要求将Zoom电话会议改期至下午3:30，据称是因为他的行程安排。然后，在推迟Zoom电话会议仅27分钟后，Fishback通过电子邮件向Greenlight辞职，并通知他的最后工作日将是2023年8月15日。
然后他四处宣称自己是“宏观负责人”。在他的诉讼中，Fishback提出了两个证据支持这一点：他在一些会议上的简介中出现了这个头衔，并且他有一封来自Greenlight首席运营官Daniel Roitman的电子邮件截图，描述他是这样的。Greenlight的诉讼有不同看法：他自己给自己会议头衔，并且“Greenlight并不知道Fishback甚至已经注册成为Citi会议的演讲者，更不用说使用虚构的‘宏观负责人’头衔了。”还有：
这个截图是2023年5月11日Roitman先生给GLG集团的高级经理Heather Robinson女士发送的一封电子邮件（“GLG邮件”）。电子邮件的线索始于Robinson女士联系Roitman先生，推广她的公司举办的“远程圆桌会议”，并表示要“为Greenlight保留一个座位”。作为回应，Roitman先生要求Robinson女士为Fishback报名参加这次会议，这与Fishback作为一名专注于宏观头寸的研究分析师的职责相关，并通过非正式地说他是“我们的宏观负责人”来介绍Fishback到电子邮件线索中。
需要明确的是，Roitman先生并没有说这是他的正式头衔，这在上下文和缺乏专有名词的情况下是显而易见的。远程圆桌会议是GLG的“标志性活动”，仅供高级主管参加（只有Einhorn先生和Roitman先生受邀），Roitman先生夸大了对Fishback的描述，以便GLG允许他参加这个活动。
所以是的，我的意思是他在某种程度上是宏观负责人，就像金融公司的每个人都是某个部门的负责人一样：有时候你想夸大你的分析师的重要性，让他参加会议。
抱歉，我知道这有点琐碎，但情况变得更琐碎了：
2024年1月10日，Fishback给Greenlight发送了电子邮件，威胁要参加Greenlight的2024年年度合作伙伴晚宴。
许多Greenlight的投资者、交易对手、服务提供商和员工家属都参加Greenlight的年度合作伙伴晚宴。Fishback的威胁显然是试图恐吓和羞辱Greenlight，并干扰Greenlight与其投资者、交易对手和服务提供商的关系。当Greenlight通知Fishback他不被允许参加时，他坚持说他仍然会尝试这样做，或者至少站在活动场地外尝试与与会者交流。
他实际上并没有这样做，但这是一个有趣的威胁。此外，他在Twitter简介中说了一些关于Greenlight的刻薄话：
2024年6月2日，Fishback相当幼稚地将他X账户的简介改成了：“过去：Greenlight的宏观负责人（糟糕）”和“过去：Greenlight的宏观负责人（呃）”，如下所示。
Greenlight还说：
总的来说，Fishback似乎已经实现了他追求的宣传目标。Fishback的帖子本身被广泛查看，有些帖子的浏览量超过一百万次。主要媒体报道了Fishback虚假制造的“争端”，包括纽约时报、商业内幕、雅虎财经、彭博社和晨星，因此，他的错误言论被发布给了更多数百万人。
是的，这将继续发生。
事情发生了
公司削减了价值4000亿美元的美国垃圾贷款的借款成本。瑞士坚持银行资本计划对瑞银造成打击。加纳[与债券持有人达成协议，结束债务违约。Starboard Value批评Autodesk董事会，认为投资者被故意误导。SEC主席加里·根斯勒的议程：‘如果法院调整，我们也会调整。’为什么风险投资被其2021年产品拖累。科技投资者肖恩·帕克领导陷入困境的人工智能初创公司的拯救。追逐高利率的美国人冒着‘现金陷阱’的风险。阿托斯危机加深，最大股东放弃了救援计划。大众汽车与Rivian达成50亿美元的电动汽车协议，以恢复动力。美国国税局向亿万富翁肯·格里芬道歉泄露税务记录。前Segantii交易员告诉摩根士丹利银行家：‘我知道我爸是谁，’法庭文件称。澳大利亚银行监视您如何倾斜手机以检测欺诈。](https://www.ft.com/content/062e0397-2c94-4bab-b2b0-2acb4cbf3833)
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