世界经济最新动态：邪恶的双胞胎 - 彭博社

印度孟买纳维的一个数据中心里的一台 Nvidia HGX H100 服务器。

摄影师：Dhiraj Singh/Bloomberg 我是Rich Miller，华盛顿经济团队的企业作家。今天我们将看一下双赤字带来的风险。请发送反馈和建议至[email protected]，或通过 X 联系我们@economics。如果您还没有订阅我们的通讯，可以在这里订阅。

头条新闻

• 一位美联储官员警告称，通胀前景存在上行风险，而另一位表示美国劳动力市场正接近一个拐点。
• 由于日本和美国之间的利率差异，日元有可能滑落至1986年以来的水平。
• 中国总理警告称，如果各国在经济上分道扬镳，将会给世界带来负面影响。与此同时，习近平主席呼吁中国应对其在某些关键技术上的竞争对手的主导地位。

邪恶的双胞胎

在20世纪80年代初，双赤字是一种耻辱的标志。这个术语指的是那些同时存在庞大预算赤字和经常账户赤字的国家。而美国被视为头号罪犯。

如今，美国再次成为了曾经被称为邪恶双胞胎的典型代表。但现在它们被视为更多是实力的象征，而不是弱点，也是美国特殊性的标志。

当然，庞大的美国预算赤字从长远来看对世界最大经济体来说是不可持续的。但华盛顿能够以合理的利率融资它，显示了对国债有多大需求。而巨大的贸易逆差是经济超越同行的结果。

德意志银行的策略师表示，其他国家没有那么幸运。对于除美国以外的国家，双赤字表明它们对投资者情绪突然变化的脆弱性，也是它们在财政支出上面临的限制的衡量标准，即所谓的财政空间。

双赤字记分卡

来源：德意志银行

注：经常账户和预算赤字加权和作为GDP的百分比

法国目前在这方面备受关注。根据德意志银行的估计，法国在双赤字违规者榜单上排名靠前，因为它一直在努力应对因俄罗斯入侵乌克兰引发的能源危机和新冠疫情债务负担。

投资者担心如果马琳·勒庞的国民集会党在即将到来的议会选举中赢得多数席位，情况可能会变得更糟。

这个极右翼政党在民意调查中领先优势明显，宣扬一些昂贵的预算措施，尽管最近几天已经收回了一些承诺，以建立经济信誉。

法兰西斯·亚瑞德和他的德意志银行策略师同事们认为美国短期内不会面临任何这样的限制。

“只要没有可信的替代品，美国应该继续受益于作为世界上最安全资产的国债的特权地位，”他们在上周的一份报告中写道。

彭博经济学的精华

• 中央银行必须更好地掌握人工智能，既要评估其经济影响，也要利用这项技术，BIS表示。
• 英国财政大臣里希·苏纳克和工党领袖基尔·斯塔默就彼此处理英国经济的方式发出了严厉警告。
• 阿根廷在第一季度进入了衰退，总统哈维尔·米莱的大规模支出削减导致消费和活动急剧下降。
• 移民推动的人口增长将在未来50年内使加拿大的人口增加一半以上。
• 德国及其盟友正在成功地阻止计划用于为国防等重要欧盟项目提供联合借款。
• 世界的通货膨胀噩梦即将结束 — 现在是时候吸取教训了。

需要了解的研究

根据纽约联邦储备银行的新研究，随着供应链恢复正常，对通货膨胀的下行压力可能会减弱，从而限制通货紧缩。

在一篇名为 解读通货紧缩过程 的论文中，研究发现，疫情时代对进口和劳动力市场的冲击在通货膨胀激增初期起到了作用。相反，随着供应短缺的缓解，有助于减缓通货膨胀。

现在，这些供应条件逐渐恢复正常意味着它对通货紧缩过程的贡献将减少。

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此外，这里有一些我们认为你可能会喜欢的新闻简报

英伟达公司 股价在经历了4300亿美元的抛售后出现了稳定迹象，这导致交易员们寻找底部信号。

该股票在周二盘前交易中上涨了多达3.5%，有望结束连续三天的暴跌，这使其首次自4月以来陷入技术性修正——即股价比最近高点下跌了10%或更多。

尽管暴跌显示出一些令人担忧的信号，但分析师们正在关注股票的长期趋势——对于Oppenheimer技术分析主管阿里·沃尔德来说，股价仍然保持强劲：股价仍远高于其约101美元的50日移动平均线和92美元的100日移动平均线。

## Bloomberg Daybreak

Nvidia的股票暴跌

17:11

“通常，主要的顶部是一个过程，经历几轮买卖，然后价格动能逐渐增强，无法保持关键水平。我们还没有看到这样的情况，”他在一次采访中说。“这就是Nvidia的交易方式。”

在这种规模的Nvidia抛售中，股票往往会在第四天反弹 — 也就是今天 — 大约63% 的时间，根据瑞穗证券的股票交易董事丹尼尔·奥雷根（Daniel O’Regan）的说法。

尽管技术分析无法精确揭示历史交易模式，但它可以为投资者提供有用的路线图。

Nvidia今年以来一直飙升，因为其芯片在人工智能计算市场占据主导地位，需求持续不减。最新的上涨阶段看到股价从5月22日的盈利报告和股票分拆公告上涨了43%，到6月18日的峰值时，市值达到3.34万亿美元，超过了微软公司。Nvidia今年仍上涨了139%。

高期权活动经常被列为股票上涨的主要原因：合约中的市场制造商不断通过交易股票对冲头寸，因为股价上涨，这被称为伽玛挤压。在修正之后，这种压力可能正在减轻。

阅读更多： 英伟达最新的回调使期权交易逐渐减弱

巴夫·多米尔，Kingsview Partners的首席技术分析师，认为短期支撑位在115美元左右。这接近一个关键的斐波那契回撤水平，这是技术分析师用来确定股票和其他资产支撑或阻力线的工具。从四月份的盘中低点到上周的历史高点，股价回撤了38.2%，大约比周一收盘价低了2%。

多米尔等分析师认为英伟达的长期上升趋势仍然保持完整，但他们正在关注100美元的水平。

“对于像英伟达这样处于上升趋势的股票来说，突破第一个支撑位不会成为问题，”Granite Wealth Management的首席技术策略师布鲁斯·扎罗说。然而，他表示，跌破100美元将会成为问题。

“这可能不会产生长期影响，但它会表明你应该保持耐心，特别是在我们等待选举结果和美联储对利率发表意见的时期，市场可能会波动并且有下行趋势，”

科技每日图表

英伟达遭受历史性4300亿美元市值蒸发

来源：彭博社

顶级科技新闻

• 比特币和英伟达公司刚提醒投资者，市场上最热门的交易远非单向赌注。
• 苹果公司拒绝了数月前，Meta Platforms Inc.试图将社交网络公司的AI聊天机器人整合到iPhone中的提议，据知情人士透露。
• 对于Hot Ones的制作人来说，这是YouTube上最受欢迎的原创节目之一，今年一次又一次取得成功。然而，在幕后，这个节目的未来却不确定。
• 一个黑客组织名为BlackSuit的组织发动了对CDK Global的网络攻击，导致美国各地的汽车销售陷入瘫痪，这是根据安全公司Recorded Future Inc.的威胁分析师艾伦·利斯卡的说法。
• 全球最大的唱片公司正在起诉两家人工智能初创公司，采取激进立场保护他们的知识产权，以防止人们利用现有歌曲生成音乐的技术。

周二到账收益

• 盘前
  • TD SYNNEX
• 盘后
  • Progress Software

Nvidia Corp. 股价周一进入修正领域，持续的抛售使这家以人工智能为重点的芯片制造商价值大幅缩水。

股价下跌了6.7%，这是连续第三个负面交易日，也是自4月以来的最大单日百分比跌幅。这三天的跌幅使Nvidia的市值缩水约4300亿美元，这是有史以来任何公司三天内市值损失最大的记录，根据彭博社编制的数据。