彭博晚间简报:股市失去动力,英伟达暴跌 - 彭博
Natasha Solo-Lyons
摄影师:Alex Kent/Bloomberg股市失去了动力,因为英伟达市值大约4300亿美元的暴跌引发了人们对推动牛市的行业行情是否该暂停的猜测。尽管科技界以外的各个领域在周一有所上涨,但英伟达的三天暴跌延续至13%——跨越了修正的技术门槛。这家人工智能革命的核心芯片制造商已成为标普500指数中最昂贵的股票。今年涨幅仍接近140%,使其成为该基准指数中表现第二好的股票,仅次于另一家受欢迎的人工智能公司超微电脑。以下是市场摘要。
以下是今天的头条新闻
在退休领域出现了一点好消息: 401(k)账户的记录贡献率在2023年继续保持。根据先锋集团的数据,员工和雇主的共同贡献使计划中的薪水平均进账率保持在2022年创下的11.7%的纪录水平。仅员工自己的贡献平均为7.4%,有史以来有43%的储户要么自行提高了贡献率,要么通过自动递增功能使其提高。
美国监管机构已经批准了一个试点计划,允许房屋巨头房地美购买第二抵押贷款,这一变化最终可能会降低家庭对房屋净值借贷的成本。联邦住房金融局在周五的声明中表示,房地美在为期18个月的试验期内可以购买多达25亿美元的抵押贷款。
加拿大正在加强对中国制造的电动汽车的进口限制,因为特鲁多总理政府试图在贸易上与拜登政府保持一致。财政部长克里斯蒂娅·弗里兰宣布了为期30天的公开征询意见期——这是加拿大可以对中国电动汽车征收关税之前的第一阶段。
一位TikTok亿万富翁已成为2024年美国大选中最有影响力的人之一。杰夫·亚斯,这位注册的自由主义者,将Susquehanna打造成华尔街最强大的交易公司之一,与TikTok紧密联系,并押注唐纳德·特朗普。
杰夫·亚斯摄影师:Susquehanna International Group提供在线时尚零售商Shein据说已向英国当局机密提交文件,以进行在伦敦上市的可能性。首次公开募股的时间尚不清楚,因为Shein仍在等待中国证券监管机构的批准。据彭博社报道,这家快时尚巨头的首次公开募股可能使其估值约为500亿英镑(633亿美元),这将是伦敦十多年来最大的一次IPO。
美国最高法院同意决定是否各州可以禁止未成年人接受性别认同护理,这已经成为全国政治上极具争议的问题。法官们将审查一个联邦上诉法院的决定,该决定支持了田纳西州和肯塔基州的法律,这些法律面临着拜登政府和跨性别青少年的宪法挑战。法院将在10月开始的为期九个月的任期内审理此案,重点关注田纳西州的法律。
野火威胁使美国西部的公用事业无法获得保险。随着野火季节的开始,一些公用事业现在在没有保险的情况下运营 —— 如果他们的电力线与火灾有关,他们将承担数百万美元的损失。
消防员在6月16日监视加利福尼亚州戈曼附近的Post火灾。摄影师:彭博社### 明天你需要知道的事
- 数百名朝觐者死于热浪,考验沙特阿拉伯的气候准备情况。
- 俄罗斯发生致命袭击,引发对极端暴力的恐惧。
- 达利警告劳动力市场风险,接近转折点。
- 一次网络攻击使1.5万家汽车经销商下线。
- 企业妇女的进步成果受到反对唤醒的冲击。
- 彭博观点:纽约市学校应该是下一个禁止手机的地方。
- 这些是中国游客今年夏天最受欢迎的目的地。
四天工作周实际运作方式
将近一个世纪前,亨利·福特正式将他的汽车公司工作周从六天减少到五天。在大萧条期间,这一做法受到雇主的欢迎,作为雇佣更多失业人员的一种方式,并被确立为法律。四天工作周可能会是下一个吗?最近一项对100位大公司首席执行官的KPMG调查发现,将近三分之一的人正在探索这种转变。但它真的会怎么运作呢?
插图:Ryan Duffin,彭博商业周刊。道具造型:Ursula Barker正如投资者对美国国债行情即将起飞感到乐观一样,债券市场的一个关键指标正在向任何考虑加入其中的人发出令人担忧的信号。
首先,好消息。随着2024年中点的临近,国债 即将 抹去今年的损失,因为终于出现了通胀和劳动力市场真正降温的迹象。交易员现在打赌,这可能足以促使美联储从9月开始降息。周一,基准10年期收益率稳定在约4.26%。
## 特朗普连任可能给美联储带来麻烦的原因
8:36
但可能限制央行降息的能力,从而为债券设置了阻力的是市场上越来越普遍的观点,即经济的所谓中性利率 ——即既不刺激也不拖累增长的借贷成本的理论水平——要比决策者目前预测的要高得多。
“其重要性在于,当经济不可避免地放缓时,将会减少降息次数,未来十年左右的利率可能会高于过去十年,”SMBC日興證券美国公司的高级美国经济学家特洛伊·卢德特卡说。
未来五年内参考未来五年的五年期利率的远期合同——这是市场对美国利率可能最终达到的看法的替代指标——已经停滞在3.6%。尽管这比去年的4.5%的峰值有所下降,但仍比过去十年的平均水平高出整整一个百分点,高于美联储对2.75%的估计。
这很重要,因为这意味着市场正在定价更高的收益率底线。实际影响是债券可能的上涨空间有潜在限制。这应该是投资者关注的问题,他们正准备迎接去年底拯救他们的那种史诗级债券大涨。
目前,投资者的情绪越来越乐观。截至上周五,彭博社的一项国债回报率指数仅下跌了0.3%,而在年初最低点时曾下跌了高达3.4%。基准收益率比年初的高点下降了约半个百分点。
最近几个交易日,交易员一直在大量购买逆向投注,因为市场认为联邦储备委员会可能会在7月降息,对于那些有望从债券市场反弹中获利的期货合约的需求激增。
但如果市场认为中性利率——由于受到太多因素影响而无法实时观察——已经永久上升,那么目前联邦储备委员会超过5%的基准利率可能并不像人们所认为的那样具有限制性。事实上,一项彭博社的指数表明金融条件相对宽松。
“我们只看到了经济增长逐渐放缓,这表明中性利率明显较高,”无限资金公司的首席执行官兼首席投资官鲍勃·埃利奥特说道。鉴于目前的经济状况和长期债券中定价的有限风险溢价,“现金看起来比债券更具吸引力,”他补充道。
中性利率的真实水平,或者也称为R-Star,已经成为热门争论的话题。可能出现上升的原因包括对大规模和长期政府预算赤字的预期以及为应对气候变化而增加的投资,这将标志着几十年来下降趋势的逆转。
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债券进一步上涨可能需要通胀和增长放缓更加明显,以促使利率比美联储目前设想的更快更深地下调。更高的中性利率会降低这种情况发生的可能性。
## 彭博日报
投资者等待通胀数据
17:15
经济学家预计下周的数据将显示,美联储首选的核心通胀指标上个月的年化速度从2.8%降至2.6%。尽管这是自2021年3月以来的最低读数,但仍高于美联储对2%通胀的目标。失业率已经连续两年在4%以下,这是自1960年代以来的最佳表现。
“虽然我们确实看到一些家庭和企业受到较高利率的影响,但总体而言,作为一个系统,我们显然处理得非常好,”摩根大通公司美国通胀策略负责人菲比·怀特表示。
金融市场的表现也表明美联储的政策可能还不够紧缩。标普500指数几乎每天都创下新高,即使短期通胀调整后的利率,美联储主席杰罗姆·鲍威尔称之为衡量美联储政策影响的一个指标,自2022年以来已飙升近6个百分点。
“在面对更高的实际收益率时,您确实拥有一个市场,这个市场一直表现出极强的韧性,”太平洋投资管理公司短期投资组合管理和融资负责人杰罗姆·施耐德(Jerome Schneider)说。
Bloomberg策略师的看法…
“在短短几个点阵图的空间里,美联储将其名义中性利率的估计从2.50%提高到2.80% —— 这显示了全球各国央行仍在努力掌握本轮经济扩张和通胀规模的范围。这就是为什么当前市场预期美联储今年几乎会进行两次完整的降息,看起来有些夸张。”
— Ven Ram,跨资产策略师
除了一些联邦储备委员会官员,如克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)行长,大多数决策者都在转向更高的中性利率阵营。但他们的估计在2.4%至3.75%之间变化很大,突显了做出预测时的不确定性。
鲍威尔在6月12日与记者讨论时,即中央银行两天政策会议结束后,似乎淡化了中性利率在美联储决策中的重要性,称“我们实际上无法知道”中性利率是否已经上升。
对于市场中的一些人来说,这并不是未知。这是一个新的更高现实。这可能成为市场上涨的障碍。
值得关注的事项
- 经济数据:
- 6月25日:费城联储非制造业指数;芝加哥联储国家活动指数;FHFA房价指数;S&P CoreLogic;会议委员会消费者信心指数;里士满联储制造业指数和商业状况;达拉斯联储服务活动;
- 6月26日:抵押贷款申请指数;新屋销售
- 6月27日:先进商品贸易平衡;第一季度GDP(第三次修订);批发/零售库存;初请失业金申请;耐用品订单;待决房屋销售;堪萨斯联储制造业
- 6月28日:个人收入和支出;个人消费支出物价指数;MNI芝加哥采购经理人指数;密歇根大学信心指数(最终读数);堪萨斯联储服务业
- 美联储日历:
- 6月24日:旧金山联储主席玛丽·戴利(Mary Daly)
- 6月25日:美联储理事米歇尔·鲍曼(Michelle Bowman);美联储理事丽莎·库克(Lisa Cook)
- 6月28日:里士满联储主席托马斯·巴金(Thomas Barkin);鲍曼
- 拍卖日历:
- 6月25日:42天期国库券;2年期国债;
- 6月26日:2年期浮动利率票据再发行;17周期国债;5年期国债
- 6月27日:4周期、8周期国库券;7年期国债
股票失去了动力,因为英伟达公司价值大约4300亿美元的暴跌引发了人们对推动牛市的行业是否需要休整的猜测。
尽管科技界以外的各个领域在周一有所进展,但英伟达公司的三天暴跌延续到13% — 超过了技术上的修正阈值。这家人工智能革命的核心芯片制造商已成为标普500指数中最昂贵的股票,今年涨幅近140%,成为该基准指数中表现第二好的股票,仅次于另一家人工智能公司超微电脑公司。